สัปดาห์นี้ต่างประเทศยังเป็นเรื่องเงินเฟ้อ ในประเทศผลประกอบการ 4Q21 แนะนำ PTTEP TOP
วันศุกร์ที่ผ่านมาตลาดหุ้น Dow Jones ปรับฐานลง 1.4% และ NASDAQ ปรับฐานลงมา 2.78% หลังสถานการณ์ตึงเครียดระหว่างยูเครนกับรัสเซียส่อเค้าที่จะรุนแรงมากขึ้น ข้อมูลล่าสุดสหรัฐและออสเตรเลียสังให้เจ้าหน้าที่หน่วยงานต่างๆเร่งออกจากยูเครน เพราะหวั่นถึงความรุนแรงที่จะเกิดขึ้น โดยเม็ดเงินไหลกลับเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยอีกครั้ง ในวันศุกร์ทองคำปรับตัวขึ้น ,อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐปรับตัวลง , Vix Index ปรับตัวขึ้น จึงทำให้ SET ช่วงต้นสัปดาห์มีโอกาสย่อตัวลงเช่นกัน อย่างไรก็ตาม คาดการปรับฐานไม่รุนแรงมากนัก เนื่องจาก SET มีโอกาสได้แรงหนุนจะกลุ่มน้ำมัน (PTTEP) ตามทิศทางราคาน้ำมันดิบ BRT ที่ยืนระดับสูง (วันศุกร์ +3.3%) เนื่องจากนักลงทุนมองว่าสถานการณ์ความตึงเครียดระหว่างรัสเซียกับยูเครนอาจส่งผลให้อุปทานตึงตัวมากขึ้น เพราะอาจเกิดการคว่ำบาตรรัสเซีย (รัสเซียเป็นผู้ผลิตน้ำมันอันดับ 3 ของโลก) ประกอบกับเศรษฐกิจไทยก็มิได้พึ่งพิงเศรษฐกิจรัสเซีย ในปี 2020 ไทยส่งออกไปรัสเซียคิดเป็นเพียง 0.69% ของมูลค่าส่งออกทั้งหมด ส่วนปัจจัยสัปดาห์นี้เรื่องของเงินเฟ้อสหรัฐยังเป็นปัจจัยหลัก โดยสหรัฐมีการประกาศตัวเลขเศรษฐกิจ ดังต่อไปนี้ (1) วันอังคารสหรัฐมีกำหนดรายงาน PPI (ดัชนีราคาผู้ผลิต) Bloomberg คาดที่ 0.5%MoM (2) วันพุธ ตัวเลขยอดค้าปลีกสหรัฐ Bloomberg คาดที่ 1.8%MoM (3) รายงานการประชุม FED ในเดือน ม.ค. ในวันพฤหัสบดีดังนั้นหากเลขประกาศออกมายังเป็นลักษณะสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ ก็อาจกลับมากดดันตลาดหุ้นได้อีกครั้ง ส่วนในประเทศจะเป็นเรื่องของผลประกอบการ 4Q21 Bloomberg คาดว่าหุ้นใน SET100 จะรายงานในสัปดาห์นี้ราว 21 บริษัท ประเมินสัปดาห์นี้เคลื่อนไหว 1650–1700 เชิงกลยุทธ์การลงทุน Trading รายสัปดาห์ยังมองกลุ่มน้ำมันน่าสนใจ (PTTEP) ตามปัจจัยหนุนจากความกังวลยูเครน–รัสเซีย โรงกลั่น (BCP SPRC TOP) โดยยังคงแนะว่านักลงทุนรับความเสี่ยงต่ำทยอยลดพอร์ต เนื่องจาก Valuation ที่ค่อนข้างแพง มองจุดน่าทยอยรับกลับอีกครั้งบริเวณ 1600–1620 ดังนั้น SET บริเวณ 1,700 จุด มองเป็นเพียงการ Trading เท่านั้น
PTTEP (ซื้อ /ราคาเป้าหมาย 146 บาท) ภาพรวมกำไรปี 22 เป็นบวก เพราะคาดว่ายอดขายจะโตขึ้น 12%YoY เป็น 467kBOED และราคาขายเฉลี่ยคาดโต 5% เป็น US$46/BOE โดยระยะสั้นยังได้ปัจจัยบวกจากราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง
TOP (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 67 บาท) คาดกำไรสุทธิ 4Q21 ที่แข็งแกร่ง 5.1 พันล้านบาท (-30% YoY, +146% QoQ) หนุนจากค่าการกลั่นที่คาดสูงขึ้นเป็น US$5.5/bbl จาก US$1.6/bbl ใน 3Q21 เป็นผลจากส่วนต่างผลิตภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้นแข็งแกร่ง
