Daily Focus Earnings and Value Play
2022 SET Target: 1770
ตลาดหุ้นวานนี้ : SET Index ปรับตัวลงแรงกว่าคาดปิดลบถึง 18.88 จุด และหลุดกว่าแนวรับจิตวิทยา 1,700 จุด ทำให้ทางเทคนิคเป็นลบระยะสั้น โดยตลาดกังวลสถานการณ์ตึงเครียดในยูเครน สถาบันในประเทศขายสุทธิในตลาดหุ้นเร่งขึ้นเป็น 3.7 พันลบ. ขณะที่นักลงทุนต่างชาติพลิกมาซื้อสุทธิในตลาดหุ้น 1.5 พันลบ. (แต่ Short SET50 Index Futures หนาแน่น 1.8 หมื่นสัญญา)
แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาด SET Index มีแนวโน้มอ่อนตัวลงทดสอบแนวรับหลักบริเวณ 1,680+- จุดจากบรรยากาศการลงทุนที่เป็นลบอย่างหนัก หลังรัสเซียรองรับเอกราช 2 แคว้นกบฎของยูเครน ทำให้ชาติตะวันตกประกาศคว่ำบาตรรัสเซียทันที กดดันเม็ดเงินไหลออกจากหุ้นอย่างหนักเข้าหาพันธบัตร รวมถึง Commodity โดยราคาน้ำมันดิบไต่ระดับขึ้นและทองคำพุ่งแรงทะลุ US$1,900 ต่อออนซ์ ส่วนในประเทศมีปัจจัยกดดันเล็กน้อยจาก COVID-19 ที่เร่งตัว และสธ.ยกระดับการเตือนสู่ระดับ 4 อย่างไรก็ตาม เรามองว่าจากสถานการณ์ยูเครนปัจจุบันยังไม่กระทบกับไทย รวมถึงคาดว่าภาครัฐจะไม่มีมาตรการคุมเข้ม COVID-19 เหมือนใน 2Q21-3Q21 ทำให้ผลกระทบทางเศรษฐกิจจํากัด และคาดทยอยฟื้นตัวได้ในปีนี้ หุ้น Domestic และ Value Play โดยเฉพาะกลุ่มพลังงาน ธนาคาร ค้าปลีก อสังหาฯ ที่มีกำไร 4Q21 แข็งแกร่ง และ PER/PBV ไม่สูง คาดยังเคลื่อนไหวแข็งกว่าตลาด
กลยุทธ์ : เลือกลงทุนในหุ้น Value และมีแนวโน้มกำไร 4Q21 แข็งแกร่ง
หุ้นเด่นเดือน ก.พ. : GFPT, HMPRO, PJW, SC, TKS
หุ้นเด่นวันนี้ : CHG
- แนะนํา “ซื้อ” ราคาเป้าหมายจาก FSSIA 4.70 บาท
- คาดกำไร 4Q21 ยังแข็งแกร่ง -21% Q-Q, +388% Y-Y หนุนทั้งปี 2021 +314% Y Y จากรายได้เกี่ยวเนื่อง COVID-19 ที่พุ่งตามการระบาด
- ปี 2022 แม้เราคาดกำไร -55% Y-Y แต่ยังสูงกว่าก่อน COVID-19 ถึง 128% ขณะที่ Valuation ปัจจุบันเทรด 2022PER เพียง 21 เท่า (ไม่รวมรายได้ COVID-19 อยู่ที่ 27 เท่า) ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 35 เท่า
- แนวรับ 3.20//3.10 บาท แนวต้าน 3.80//3.40-3.50 บาท
Fund Flow: วานนี้กระแสเงินทุนพลิกมาไหลออกจากภูมิภาค US$473 ล้าน นำโดยไต้หวัน US$482 ล้าน แต่ยังคงไหลเข้าอาเซียนนําโดยไทยและอินโดนีเซียประเทศละ US$42-46 ล้าน แนวโน้มของกระแสเงินทุนคาดยังอยู่ในทิศทางไหลออกจากสถานการณ์ตึงเครียดรัสเซีย-ยูเครนที่เข้มข้นขึ้น
ประเด็นสำคัญวันนี้
(+) GDP ไทยดีกว่าคาด 4Q21 +1.8% QQ, +1.9% Y-Y ตามการ Reopening หนุนทั้งปี 2021 +1.6% Y-Y แนวโน้มปี 2022 NESDC คาดโตในกรอง +3.5-4.5% นำโดยการบริโภคและการลงทุนภาคเอกชน และการลงทุนภาครัฐที่เร่งตัว ซึ่งสอดคล้องกับเศรษฐกิจที่ฟื้นหลังผ่านช่วงแย่สุดของ COVID-19 เรายังเน้นหุ้น Value และ Domestic Play เป็นหลัก ซึ่งคาดทนทานต่อความผันผวน โดยเฉพาะนโยบายการเงินทั่วโลก โดยเฉพาะ FED ที่ตึงตัว Top Pick คือ BCP CPALL CPN HMPRO ORI SC STANLY TOP TTB
(0) JR กำไร 4Q21 -31% Q-Q, +55% Y-Y ต่ำกว่าคาด 5% จาก Margin ที่หดแรง ทำให้ปี 2021 กำไรจบที่ +146% Y-Y อย่างไรก็ตาม คาดกำไรผ่านจุดต่ำสุดแล้ว และฟื้นใน 1Q22 เป็นต้นไป รวมถึงจะเริ่มมีพัฒนาการข่าวของงานใหม่ๆในช่วง 2-3 เดือนข้างหน้า ยังคาดกำไรปี 2022 +65% Y-Y และราคาเป้าหมาย 10 บาท แนะนำ “ซื้อ”
(-) RBF กำไรปกติ 4Q21 -28% Q-Q, -34% Y-Y ต่ำกว่าคาดมากและน่าผิดหวังจากต้นทุนที่สูงขึ้น ทำให้ Margin หดแรง จบปี 2021 กำไรปกติ -12% Y-Y เราอยู่ระหว่างปรับลดประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายจากปัจุบันที่ 21 บาท
(+) LEO กำไร 4Q21 +47% Q-Q, +413% Y-Y ทำ New High ตามค่าระวาง จบปี 2021 กำไรโตกว่า 3 เท่าตัว Y-Y แนวโน้ม 1Q22 คาดยังทรงสูง และเราจะปรับกำไรปี 2022 เป็น +6% Y-Y และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 17 บาท แนะนำ “เก็งกำไร
(+) XO กำไร 4Q21 +14% Q-Q, +30% Y-Y ดีกว่าคาดจากรายได้ที่ฟื้นดี ส่วนต้นทุนไม่น่ากังวลเพราะล็อคราคาหมดแล้ว จบปี 2021 กำไร +45% Y-Y ทำ New High แนวโน้ม 1Q22 ยังสดใสและเราปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2022 ขึ้นเป็น +5% Y-Y ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 23 บาท คงคำแนะนำ “ซื้อ” (กรรมการและกรรมการตรวจสอบ ของ FINANSIA SYRUS เป็นกรรมการอิสระ และประธานกรรมการตรวจสอบของ XO)
(+) TKS คาดกำไรปกติ 4Q21 +52% Q-Q, +51% Y-Y จากโรงพิมพ์ที่ฟื้นและส่วนแบ่งกำไรจาก SYNEX ที่เร่งตัว จบปี 2021 คาดกำไรปกติ +58 Y-Y ส่วนปี 2022 คาดโตต่อเนื่องอีก +25% Y-Y อย่างไรก็ตาม เราปรับราคาเป้าหมายลงเหลือ 21 บาท ตาม SYNEX ที่ปรับลงไปก่อนหน้า แต่ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ”
(0) ตลาดดาวโจนส์ ปิดทำการซื้อขาย 21 ก.พ. เนื่องในวันประธานาธิบดีสหรัฐ
(-) ตลาดหุ้นยุโรป ปิดลบ หลักๆจากการปรับลงของหุ้นกลุ่มรถยนต์และกลุ่มเทคโนโลยี ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับข่าวความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน
(-) ตลาดหุ้นเอเชีย ปรับลง กดดันจากสถานการณ์ในยูเครนตึงเครียดมากขึ้น
(-) ค่าเงินบาท อ่อนค่าลง ล่าสุดอยู่ที่บริเวณ 32.33 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ
(0) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ปิดทำการซื้อขาย 21 ก.พ. เนื่องในวันประธานาธิบดีสหรัฐ
(0) ราคาทองคำ COMEX ปิดทำการซื้อขาย 21 ก.พ. เนื่องในวันประธานาธิบดีสหรัฐ
SPDR Gold Trust ถือครองทองคำ 1,024.09 / +-
