บล.ไอร่า:
AP: AP (Thailand) PCL. กําไรสุทธิปี’64 ทํา Record High ต่อเนื่องเป็นปีที่ 2 และยังมีโอกาสทรงตัวในระดับสูงต่อเนื่อง
- AP ประกาศผลการดําเนินงาน 4Q/64 มีกําไรสุทธิ 994 ล้านบาท (-4%qoq และ+6%yoy) ตามท่ีตลาดคาด และประกาศจ่ายเงินปันผลรอบปี’64 อยู่ที่ 0.50 บาท/หุ้น คิดเป็น Dividend yield ราว 4.6% (XD 10 พ.ค.) หลังการโอนโครงการแนวราบ ยังคงเติบโตดีต่อเนื่อง โดยเฉพาะจากโครงการใหม่ท่ีมี GPM ดี และการใช้ Promotion ราคาลดลง ส่งผลให้ GPM เฉลี่ย (รวม JV) เพิ่มขึ้นจาก 33.1% เมื่อ 4Q63 มาอยู่ที่ 34.1% ใน 4Q64 นอกจากนี้ AP ยังสามารถควบคุม SG&A ดีขึ้น ขณะที่โครงการแนวสูงมียอดโอนที่ลดลง ส่วนหนึ่งจากไม่มีโครงการใหม่แล้วเสร็จ พร้อมส่วนแบ่งจาก Condo JV ที่ลดลงเช่นกัน
- ภาพรวมทั้งปี’64 มีกําไรสุทธิอยู่ที่ 4.54 พันล้านบาท (+7.5%yoy) ทํา record high ได้ต่อเนื่องเป็นปีที่ 2 แม้เผชิญกับสถานการณ์การระบาดของ Covid-19 และเติบโตแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับกลุ่มฯ โดย AP สามารถเพิ่มส่วนแบ่งฯ ในตลาดแนวราบต่อเนื่อง
- Business direction ที่ Aggressive ในปี’65 โดย AP มีแผนเปิด 65 โครงการใหม่ มูลค่ารวม 78.0 พันล้านบาท (+247%) และกว่า 85% เป็นโครงการแนวราบ สามารถสร้างและโอนได้ทันในปี ซึ่ง AP ตั้งเป้ายอด Presale และยอดโอนที่ 50.0 พันล้านบาท (+43%) และ 45.8 พันล้านบาท (+47%) ตามลําดับ พร้อมคาด GPM ทรงตัวในระดับสูง แม้ %SG&A มีโอกาสเพิ่มขึ้นตามจํานวนการเปิดโครงการใหม่
- ในปี’65 มี Backlog รอโอนที่ราว 25 พันล้านบาท จาก 36 พันล้านบาท (รวมJV) ขณะที่ยอด Presale YTD ยังคงเติบโตได้ดี โดยเฉพาะแนวสูงที่เติบโตโดดเด่น 1.08 พันล้านบาท (+255%) และแนวราบที่ทําได้ 6.10 พันล้านบาท (+52%) ทําให้ยอด Presale YTD สูงกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนกว่า 65% โดยคาดรายได้และกําไรปี’65 ท่ี 35.52 พันล้านบาท (+12%) และ 4.75 พันล้านบาท (+5%) ตามลําดับ (Bloomberg consensus)
- ราคาเป้าหมาย 11.60 บาท (Bloomberg consensus) แนะนํา “Buy”
- Advertisement -
