บล.โนมูระ พัฒนสิน :
SAPPE (BUY, TP38) จับมือพันธมิตรออกผลิตภัณฑ์บุกตลาดใหม่
เรามีมุมมองเป็นบวกต่อผลิตภัณฑ์ใหม่ดังกล่าว ด้านผลิตภัณฑ์อาหารเสริมเป็นการร่วมมือกับบริษัทที่มีความเชี่ยวชาญด้านยาสมุนไพรโบราณ (ตรา ตะขาบ 5 ตัว) และผลิตภัณฑ์เป็นที่รู้จักดีในตลาด (ลูกอมตราตะขาบ) กับเป็นที่นิยมอยู่แล้ว (โดยเฉพาะกับนักท่องเทียวต่างชาติ) ด้านผลิตภัณฑ์ขนมเป็นการร่วมมือกับบริษัทชั้นนำในธุรกิจทีวีดิจิตอลอย่าง Workpoint โดยเป็นการนำเอาตัวละครดังในซีรี่ (ครูเพ็ญศรี) มาทำเป็นจุดขายที่ฉลากผลิตภัณฑ์
โดยผลิตภัณฑ์ที่ออกมาเป็นการขยายผลิตภัณฑ์ของบริษัทฯเข้าสู่กลุ่มสินค้าหมวดใหม่ (ลูกอม, เครื่องดื่ม Shot ชุ่มคอ) เรามองเป็นโอกาสที่ดีของบริษัทฯในการเข้าสู่ตลาดสินค้าใหม่ (ตลาดลูกอมมีมูลค่า 10,000 ลบ. โดยบริษัทฯตั้งเป้ายอดขายไว้ที่100 ลบ.) และยังมีความเป็นไปได้ที่เพิ่มยอดขายจากการนำสินค้าไปขายต่างประเทศได้ด้วย เนื่องจากตัวบริษัทฯเองมีคู่ค้าในการกระจายสินค้าที่ดีในต่างประเทศอยู่แล้ว
เบื้องต้นเราคงคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ TP22F 38 บาท ซึ่งเป้ายอดขายที่เพิ่มขึ้นมาจากสินค้าใหม่และแผนธุรกิจเชิงรุกของบริษัทฯนี้อยู่ในประมาณการที่คาดไว้แล้ว โดยเรามองยังเป็นหุ้นเด่นในกลุ่มฯ ที่มี Valuation ที่ต่ำกว่ากลุ่มมาก โดยมี PER 22F 15.7 เท่า เทียบกับกลุ่ม 27-30 เท่า และระยะสั้นยังได้แรงหนุนจากค่าเงินบาทอ่อนที่เป็นผลบวกต่อธุรกิจส่งออกของบริษัทฯ
