KS Daily View 14.03.2022 >>> ให้น้ำหนักไปที่การประชุม Fed กลางสัปดาห์นี้ ส่วนราคาสินค้าโภคภัณฑ์ทั้งน้ำมัน ทองคำ และตลาดหุ้นโลก ยังผันผวนรอดูพัฒนาการรัสเซียและยูเครนที่ยังยืดเยื้อต่อเนื่อง / SET คาด 1650 -1660 หุ้นแนะนำ EPG BH
ตลาดต่างประเทศ : KS ประเมินสินทรัพย์เสี่ยง ตลาดหุ้นโลก และ SET index ในช่วงต้นสัปดาห์นี้เป็นต้นไปยังผันผวนสูงตามทิศทาง 2 เรื่องสำคัญในต่างประเทศ คือ
1.) การประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ ติตตามในคืนวันพุธ หลังสัปดาห์ก่อนหน้าเงินเฟ้อสหรัฐ เดือน ก.พ. อยุ่ที่ 7.9%YoY(สูงสุดใสรอบ 40 ปี) อย่างไรก็ตามมุมมองตลาดยังไม่เปลี่ยน คือ คาดการณ์มุมมองว่า Fed จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายแค่ 25 bps และขึ้น 7 ครั้งในปีนี้ ตามเดิม
2.) ประเด็นพัฒนาการของสงครามรัสเซีย-ยูเครนยังไม่ได้ข้อสรุป การเจรจาล่มมา 4 ครั้ง (KS ประเมินว่าตราบใดที่การเจรจายังได้ข้อสรุป ตลาดหุ้นโลกจะผันผวนต่อ ประเมินมีความคล้ายกับในช่วงปี 2561 ที่มีประเด็นสงครามการค้าสหรัฐ – จีน (Trade war) ที่ตลาดหุ้นผันผวนรายวัน และส่งผลในระยะยาวทำให้ Fed ไม่ชะลอการขึ้นอัตราดอกเบี้ย (หรือชะลอการ Hawkish) เชื่อว่าในรอบนี้อาจมีคล้ายคลึงกัน หากประเด็นสงครามยืดเยื้อยาวนาน ประเมินผลกระทบอีกฝั่งคือ โอกาสจะเกิด Stagflation หรือภาวะเงินเฟ้อสูง และเศรษฐกิจถดถอยหรือ ภาวะ Recession ล่าสุด (Bloomberg คาดโอกาส (Probability) ที่ยุโรปจะเกิด Recession ล่าสุดอยู่ที่ 17.5% ทรงตัวจากสัปดาห์ก่อนหน้า,ฝั่งสหรัฐ คาดโอกาสอยู่ที่ 20% จากสัปดาห์ก่อนหน้าที่ 15% ยังต้องติดตามต่อหากเพิ่มขึ้นต่ออย่างมีนัยยะประเมินจะกดดันหุ้นกลุ่ม Global Play ทั้งกลุ่มพลังงาน และ กลุ่มปิโตรเคมี, กลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ แนะนำระมัดระวังการเข้าไปลงทุนในกลุ่มเหล่านี้
โดยรวม KS ยังคงประเมินสมมติฐาน 2 เรื่องต่างประเทศดังกล่าวเป็น 4 กรณี (Scenario) คือ
กรณีที่ 1 สงครามผ่อนคลายไม่ยืดเยื้อ และ Fed ไม่เร่งขึ้นดอกเบี้ย KS คาด SET มีโอกาสไปแตะ 1730 จุด หุ้นแนะนำลงทุนคือ BE8, SCGP, AEONTS, CHAYO, DELTA
กรณีที่ 2 สงครามตึงเครียด ยืดเยื้อ แต่ Fed ไม่เร่งขึ้นดอกเบี้ย(Slightly Hawkish) คาด SET แกว่งตัวในกรอบ 1575-1630 หุ้นแนะนำลงทุนคือ BH, BCP, BANPU, TOP
กรณีที่ 3 สงครามผ่อนคลายไม่ยืดเยื้อ แต่ Fed เร่งขึ้นดอกเบี้ย ฯลฯ (Hawkish) คาด SET แกว่งตัวในกรอบ 1630-1660 หุ้นแนะนำลงทุนคือ GPSC, GULF, MAKRO, DOHOME, OSP, TRUE, DTAC
กรณีที่ 4 สงครามตึงเครียดยืดเยื้อ และ Fed เร่งขึ้นดอกเบี้ยฯลฯ (Hawkish) คาด SET มีโอกาสปรับฐาน ประเมินแนวรับ 1420 แนะนำทยอยลดพอร์ตการลงทุน และหลีกเลี่ยงหุ้นกลุ่มธนาคารพาณิชย์ และ กลุ่ม Growth
โดยมุมมองปัจจุบันคาดปัจจัยแวดล้อมล่าสุด จะเข้ากรณีที่ 2* แนะนำหุ้นลงทุน BH, BCP, BANPU, TOP และเน้นไปที่กลุ่ม Domestic อาทิ กลุ่ม Finance (TIDLOR AEONTS BAM), กลุ่มค้าปลีก (HMPRO BJC CRC)
มุมมองตลาดหุ้น SET คาด 1650 -1660 หุ้นแนะนำ EPG BH
Top pick :
- EPG (ราคาพื้นฐาน 12.0 บาท) ประเมินราคาหุ้นปัจจุบันได้สะท้อนข่าวลบไประดับนึงแล้วราคาหุ้นปัจจุบันเปิด Upside จากราคาเป้าหมายทางพื้นฐานราว 27% โดยประเมินเป็นจังหวะสะสมเนื่องจากราคาน้ำมันดิบแม้ยังสูงแต่เริ่มทรงตัวไม่ทำจุดสูงสุดใหม่ สะท้อนจุดเลวร้ายที่สุดของ EPG แล้ว
- BH (ราคาพื้นฐาน 166.0 บาท) คาดยังเห็นความผู้นำของกลุ่มโรงพยาบาล จากกลยุทธการเพิ่มการรักษาเป็นระดับจตุตภูมิ ทั้งการดูเลเคสที่ซับซ้อนมากขึ้น (ผ่าตัดเปลี่ยนอวัยวะ) คาดจะเห็นการฟื้นตัวรายได้และกำไรที่ขยายตัวในปี 2565 คาดคนไข้จะดีขึ้นในช่วงครึ่งแรกปี 2565 และกลับไปก่อนเกิด Covid ในช่วงครึ่งหลัง และเป็นหุ้น Defensive ได้รับผลกระทบจากประเด็นรัสเซีย – ยูเครนจำกัด เป็นกลุ่มที่มีอำนาจกำหนดราคา และสามารถส่งผ่านภาระต้นทุนที่ปรับขึ้นไปให้ลูกค้าได้
รายงานตัวเลขเศรษฐกิจ
- วันอังคาร ติดตาม ตัวเลขผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของจีนเดือน ม.ค.-ก.พ. คาด +3.9% YoY ตัวเลข FDI ของจีน เดือน ก.พ. (YTD) คาด +10% YoY ตัวเลข Retail sales ของจีนเดือน ม.ค.-ก.พ. คาด +3% YoY ตัวเลข Fixed asset investment ของจีน เดือน ก.พ. (YTD) คาด +5% YoY ตัวเลขอัตราการว่างงานของอังกฤษ เดือน ก.พ. คาด 4% ตัวเลขดัชนีราคผู้ผลิตของสหรัฐฯ เดือน ก.พ. คาด +0.9% MoM และ +10% YoY และรายงานภาวะตลาดน้ำมันรายเดือนของ OPEC
- วันพุธ ติดตาม ตัวเลขส่งออกของญี่ปุ่นเดือน ก.พ. คาด +21% YoY ตัวเลข Retail sales ของสหรัฐฯ เดือน ก.พ. คาด +0.7% MoM และ +15% YoY ปริมาณสต๊อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์ของสหรัฐฯ การประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) คาดขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25bps. เป็น 0.25-0.50% ตัวเลข Dot plot ของ Fed และถ้อยแถลงของ Fed President Powell
- วันพฤหัสฯ ติดตาม ตัวเลขเงินเฟ้อของยูโรโซนเดือน ก.พ. คาด +0.9% MoM และ +5.8% YoY ตัวเลข Core inflation ของยูโรโซน เดือน ก.พ. คาด +2.7% YoY การประชุมของธนาคารกลางอังกฤษ คาดขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25bps. เป็น 0.75% ถ้อยแถลงของ ECB President Lagarde ตัวเลข Housing starts ของสหรัฐฯ เดือน ก.พ. คาด +2% MoM เป็น 1.683M ตัวเลข Building permits ของสหรัฐฯ เดือน ก.พ. คาด -1.5% MoM เป็น 1.85M ตัวเลข Philadelphia Fed Manufacturing index เดือน มี.ค. คาด 15 จุด (-6.25%) ตัวเลข Initial Jobless Claim รายสัปดาห์คาด +2.2 แสนคน และตัวเลข Industrial production ของสหรัฐฯ เดือน ก.พ. คาด +0.6% MoM และ +4.3% YoY
- วันศุกร์ ติดตาม ตัวเลขยอดผลิตรถยนต์ของไทยในเดือน ก.พ. ตัวเลขเงินเฟ้อของญี่ปุ่น เดือน ก.พ. คาด +0.2% MoM และ +0.7% YoY การประชุมธนาคารกลางของญี่ปุ่น (BoJ) คาดคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ -0.1% การประชุมของธนาคารกลางรัสเซียคาดคงดอกเบี้ยนโยบายที่ 20% และตัวเลข Oil rig counts รายสัปดาห์ของสหรัฐฯ (ล่าสุด +8 แท่นเป็น 527 แท่น
