หากวันนี้จะย่อบ้างก็ไม่แปลก ยังคงมุมมองที่ดีต่อตลาดช่วงปลายเดือน
ตลาดพันธบัตรอยู่ในรอยต่อที่สำคัญ ที่มีโอกาสหนุนการฟื้นตัวของหุ้นในช่วง 1 เดือนข้างหน้า
ความกังวลของตลาดในช่วงที่ผ่านมาเกิดจากส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปี และ 2 ปี (2-10 spread) หดแคบลงจนเหลือเพียง 0.2% ซึ่งหากติดลบ จะส่งสัญญาณถึงความเสี่ยงของเศรษฐกิจถดถอย และเป็นลบต่อการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง เรายังคงจับตาสัญญาณดังกล่าว อย่างไรก็ตาม เรามองผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ 2 ปี ที่ปรับขึ้นจาก 0.2% ในปีก่อนมาสู่ 1.93% สะท้อนการปรับขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ไปแล้วถึง 7 ครั้ง (ครั้งละ 0.25%) ทำให้ในระยะสั้น มีโอกาสที่ผลตอบแทนพันธบัตรดังกล่าวจะปรับลงได้มากกว่าขึ้น ซึ่งจะช่วยทำให้บรรยากาศลงทุนในระยะต่อไปผ่อนคลายมากขึ้น และเราประเมินจะเป็นปัจจัยสำคัญที่หนุนตลาดฟื้นตัวในช่วง 1 เดือนข้างหน้า
Window dressing หุ้นที่ลงเยอะน่าสนใจกว่าหุ้นที่งบดี
ด้วยปัจจัยบวกจาก 1) ตลาดตอบรับการขึ้น ดอกเบี้ยของเฟดไปแล้ว 2) ทางการจีนเริ่มดูแลเสถียรภาพของตลาดทุน 3) บนสมมติฐานว่าภาวะสงครามยังไม่เกิดการเปลี่ยนแปลงหรือยกระดับคู่ขัดแย้งจากรัสเซียไปเป็นนาโต้ เรามองหุ้นที่ปรับลดลงมาก (ไม่ว่าจะเพราะต้นทุนพลังงานหรือกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์) อยู่ในจุดที่มีผลตอบแทนต่อความเสี่ยงที่น่าสนใจ และมีโอกาสเป็นเป้าหมายของ Window dressing ปลายมี.ค. ซึ่งได้แก่ หุ้น SCC, PTTGC, BGRIM, GPSC, TASCO, AAV, EPG, SCGP, SFT, HANA, KCE, RBF, KEX, SYNEX, RS, VGI, EPG, MEGA, CBG (ทางกลยุทธ์เน้นเก็งกำไรแค่ไม่เกินสิ้นมี.ค.นี้)
การฟื้นตัวในรอบนี้ (ช่วงปลายมี.ค.) น่าแบ่งขายทำกำไรหุ้นธนาคาร
แม้วัฏจักรของดอกเบี้ยขาขึ้นกำลังเกิดขึ้น และหุ้นธนาคารโดยรวมยังมี valuation ที่น่าสนใจในระยะยาว แต่มุมมองทางกลยุทธ์ ระยะสั้นประเมินการฟื้นตัวของหุ้นธนาคารในระยะสั้นน่าแบ่งขายทำกำไร หรือลดน้ำหนักการลงทุนลง เนื่องจาก 1) ผลตอบแทนพันธบัตรที่ปรับลดลงจะกดดันให้เกิดแรงขายทำกำไรกลุ่มธนาคาร 2) ผลประกอบการไตรมาส 1/65 มีแนวโน้มชะลอจากผลกระทบของโอไมครอน
ประเด็นเก็งกำไรอื่น
1) กลุ่มพลังงาน PTTEP, BANPU, TOP (เน้นโรงกลั่น)
2) กลุ่มอสังหาริมทรัพย์ เป็นกลุ่มที่มักจะเคลื่อนไหวได้ดีในภาวะเงินเฟ้อ อีกทั้ง valuation ต่ำ และปันผลสูง ทำให้มีโอกาสเห็นการฟื้นตัวของ LH, SPALI, AP, SC, ASW
3) กลุ่มบันเทิง งบโฆษณาที่ฟื้นตัวตามเศรษฐกิจ บวกต่อ ONEE, BEC, WORK, MONO
4) หุ้นเก็งกำไรทางเทคนิค อาทิ WFX, CV, UBE, RAM, IND, MAKRO CPALL, JAS, BCP, AJ, PTL, PJW, III, TNP
5) กลุ่มอาหารและเกษตร CPF, TU, GFPT, KSL
6) ค่าระวางเรือ PSL, TTA
7) น้ำมันลง SCC, PTTGC, BGRIM, GPSC, TASCO, AAV, EPG, SCGP, SFT
ภาพรวมกลยุทธ์: อาจมีแรงทำกำไรสลับแต่ไม่น่ากลัว การเก็งกำไรยังมองหุ้นที่ลงเยอะ น่าสนใจกว่าหุ้นงบดี การย่อลงมา 1,668 จุด เป็นโอกาสเข้าเก็งกำไรสำหรับผู้ที่ต้องการเข้าซื้อ
หุ้นแนะนำ: BGRIM*, ICH*I, TRUE*, TOP*
แนวรับ: 1,668 / แนวต้าน : 1,692-1,700 จุด สัดส่วน : เงินสด 50% : พอร์ตหุ้น 50%
ประเด็นการลงทุน
- ปรับขึ้นค่า Ft – กกพ.ปรับเพิ่มค่า Ft งวด พ.ค.-ส.ค.65 ที่ 23.38 สต./หน่วย มากกว่าที่เราและตลาดคาดที่ 16.27 สต./หน่วย ซึ่งจะส่งผลบวกทางจิตวิทยา โดยเฉพาะหุ้นในกลุ่มที่ได้รับผลกระทบหนักจากต้นทุนค่าก๊าซ อาทิ BGRIM GPSC
- ส.อ.ท. ชงรัฐเปิดประเทศ – ส.อ.ท.เตรียมเสนอต่อที่ประชุม ศบค.ในวันนี้ เพื่อพิจารณามาตรการในการเปิดประเทศ เช่น ยกเลิกมาตรการ Test & Go รวมทั้ง การกักตัวและการตรวจหาเชื้อ COVID-19 ด้วยวิธี RT-PCR โดยปรับมาให้ผู้เดินทางเข้าประเทศแสดงวัคซีนพาสปอร์ต หรือหลักฐานการฉีดวิคซีน 2 เข็ม ก่อนเข้าประเทศ เท่านั้น คาดสร้างรายได้จากการท่องเที่ยวกว่า 6 แสนล้านถึง 1 ล้านล้านบาท
- CPN – เตรียมเปิดโครงการ “เซ็นทรัล จันทบุรีฐ” ในวันที่ 26 พ.ค.65 ประกอบด้วย ศูนย์การค้ารูปแบบ Semi-outdoor, คอนเวนชั่นฮอลล์, คอนโดมิเนียมและที่พักอาศัย และโรงแรม ตั้งอยู่บนทำเลศักยภาพดีที่สุดใจกลางเมือง พร้อมรองรับการขยายตัวด้านเศรษฐกิจและการท่องเที่ยว
- AAV – คาดว่าในปี 66 บริษัทจะกลับมามีกำไร ขณะที่ในปี 65 บริษัทยังขาดทุนอยู่ แต่จะลดลงตั้งแต่มี.ค.นี้ จะกลับมาทยอยบินรวม 7 ประเทศ ทั้งหมด 18 เส้นทาง
- Opportunity day- 18 มี.ค. SPCG, S, ACE, PRM, HTC, ADD / 21 มี.ค. ARROW, KUMWEL, TRT, TMILL, PORT, SMT, BEYOND/ 22 มี.ค. ZIGA, MSC, TSR, SSP, WP, SAPPE, DUSIT
- หุ้นที่มีโอกาสติด Cash balance – ในรอบนี้ ได้แก่ PROEN, TVT และ BKD-W2
ประเด็นติดตาม: 23 มี.ค. – TH Export, การปรับหุ้นตามดัชนี FTSE
ประเด็นลงทุนสําหรับหุ้นแนะนำ
- เก็งกำไร BGRIM* (38) : เก็งกำไร Window dressing + และผลตอบแทนพันธบัตรลดลง ตัดขาดทุน 32.50 บาท
- เก็งกำไร ICHI* (12.60) : เก็งกำไรผลประกอบการเข้า high season ตัดขาดทุน 10.50 บาท
- เก็งกำไร TRUE* (5.60) : เก็งกำไรมูลค่าหุ้นที่มีโอกาสปรับเพิ่มจาก Synergy ของการควบรวม ตัดขาดทุน 4.84 บาท
- เก็งกำไร TOP* (65) : ผลการดำเนินงานเข้า high season และค่าการกลั่นคาดจะสูงในช่วงเม.ย.จากการปิดซ่อมโรงกลั่นทั่วโลก ตัดขาดทุน 49 บาท
(* หมายถึง หุ้นทางกลยุทธ์ ซึ่งอาจมีคำแนะนำต่างกับพื้นฐาน หรือที่ไม่ได้อยู่ในการวิเคราะห์ของ UOBKH ซึ่งนักลงทุนควรพิจารณาตั้งจุดตัดขาดทุน 3-5% ของราคาที่เข้าซื้อ)
Market News & Factors
ตลาดหุ้นสหรัฐ
ดัชนีดาวโจนส์ตลาดหุ้นนิวยอร์กปิดพุ่งขึ้นกว่า 400 จุดในวันพฤหัสบดี (17 มี.ค.) ขานรับรายงานที่ว่ารัสเซียได้ ชำระดอกเบี้ยพันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์แล้วเมื่อวานนี้ ซึ่งช่วยให้รัสเซียรอดพ้นจากการผิดนัดชำระหนี้ นอกจากนี้ ตลาดยังคงได้ปัจจัยบวกจากการที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยตามคาด รวมทั้งข้อมูลเศรษฐกิจ ที่แข็งแกร่งของสหรัฐ (อินโฟเควสท์)
ตลาดหุ้นยุโรป
ตลาดหุ้นยุโรปปิดบวกในวันพฤหัสบดี (17 มี.ค.) หลังการซื้อขายเป็นไปอย่างผันผวน โดยตลาดปรับตัวรับการปรับ ขึ้นอัตราดอกเบี้ยตามคาดของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และนักลงทุนจับตาการเจรจาสันติภาพระหว่างรัสเซีย ยูเครน (อินโฟเควสท์)
ตลาดหุ้นญี่ปุ่น
ดัชนีนิกเกอิตลาดหุ้นโตเกียวปิดพุ่งทะลุ 3% หลังจากนายเจอโรม พาวเวล ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้ แสดงมุมมองบวกเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐ นอกจากนี้ ตลาดยังได้รับอานิสงส์จากดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าแตะ ระดับสูงสุดในรอบ 6 ปีเมื่อเทียบกับเงินเยน (อินโฟเควสท์)
ตลาดน้ำมัน
สัญญาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัส (WII) ตลาดนิวยอร์กปิดพุ่งขึ้นกว่า 8% ในวันพฤหัสบดี (17 มี.ค.) โดยได้แรงหนุน จากการคาดการณ์ที่ว่าอุปทานน้ำมันในตลาดโลกจะเผชิญภาวะตึงตัว หลังจากชาติตะวันตกประกาศคว่ำบาตรรัสเซีย (อินโฟเควสท์)
ส.อ.ท. ชงรัฐเปิดประเทศ
ส.อ.ท.เตรียมเสนอต่อที่ประชุม ศบค.ในวันนี้ เพื่อพิจารณามาตรการในการเปิดประเทศ เช่น ยกเลิกมาตรการ Test & Go รวมทั้งการกักตัวและการตรวจหาเชื้อ COVID-19 ด้วยวิธี RT-PCR โดยปรับมาให้ผู้เดินทางเข้าประเทศแสดงวัคซีนพาสปอร์ต หรือหลักฐานการฉีดวัคซีน 2 เข็ม ก่อนเข้าประเทศเท่านั้น คาดสร้างรายได้จากการท่องเที่ยวกว่า 6 แสนล้านถึง 1 ล้านล้านบาท
CPN
เตรียมเปิดโครงการ “เซ็นทรัล จันทบุรี” ในวันที่ 26 พ.ค.65 ประกอบด้วยศูนย์การค้ารูปแบบ Semi outdoor, คอนเวนชั่นฮอลล์, คอนโดมิเนียมและที่พักอาศัย และโรงแรม ตั้งอยู่บนทำเลศักยภาพดีที่สุดใจกลางเมือง พร้อมรองรับการขยายตัวด้านเศรษฐกิจและการท่องเที่ยว
AAV
คาดว่าในปี 66 บริษัทจะกลับมามีกำไร ขณะที่ในปี 65 บริษัทยังขาดทุนอยู่แต่จะลดลง เนื่องจากสายการบินไทยแอร์เอเชียจะทยอยกลับมาบินในเส้นทางต่างประเทศ ที่เริ่มตั้งแต่มี.ค.นี้ คือ มัลดีฟส์ กัมพูชา (พนมเปญ) และสิงคโปร์ และในเม.ย. บินไปที่มาเลเซีย (กัวลาลัมเปอร์, ปีนัง, ยะโฮร์บาห์รู) เวียดนาม (โฮจิมินห์, ฮานอย, ดานัง) อินโดนีเซีย (บาหลี) และอินเดีย (เบงกาลูรู, โกลกาตา, โกชิ, ชัยปุระ,เชนไน) รวมเป็น 7 ประเทศ ทั้งหมด 18 เส้นทาง
Report & Corporate News
Property Maintained OVERWEIGHT
สงครามระหว่างรัสเซียและยูเครนทำให้ราคาเหล็กโลกสูงขึ้น เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการขาดแคลนอุปทาน ปัญหานี้อาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนการก่อสร้าง และอัตรากำไรขั้นต้นสำหรับนักพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่าสิ่งนี้จะส่งผลกระทบอย่างจำกัดต่อนักพัฒนาที่กำลังอยู่ในเส้นทางสู่การฟื้นตัวในปี 2022 คงคำแนะนำ OVERWEIGHT
GPSC
ราคาหุ้นพุ่งรับการปรับเพิ่มค่าไฟฟ้าผันแปร (FT) สำหรับรอบเดือน พ.ค.-ส.ค. 65 (อินโฟเควสท์)
CPN
เตรียมเปิดโครงการ “เซ็นทรัล จันทบุรี ในวันที่ 26 พ.ค.65 ประกอบด้วยศูนย์การค้ารูปแบบ Semi outdoor, คอนเวนชั่นฮอลล์, คอนโดมิเนียมและที่พักอาศัย และโรงแรม ตั้งอยู่บนทำเลศักยภาพดีที่สุดใจกลางเมือง พร้อมรองรับการขยายตัวด้านเศรษฐกิจและการท่องเที่ยว (อินโฟเควสท์)
AAV
คาดว่าในปี 66 บริษัทจะกลับมามีกำไร ขณะที่ในปี 65 บริษัทยังขาดทุนอยู่แต่จะลดลง เนื่องจากสายการบินไทยแอร์เอเชียจะทยอยกลับมาบินในเส้นทางต่างประเทศ ที่เริ่มตั้งแต่มี.ค.นี้ คือ มัลดีฟส์ กัมพูชา (พนมเปญ) และสิงคโปร์ และในเม.ย. บินไปที่มาเลเซีย (กัวลาลัมเปอร์,ปีนัง ยะโฮร์บาห์รู) เวียดนาม (โฮจิมินห์, ฮานอย, ดานัง) อินโดนีเซีย (บาหลี) และอินเดีย (เบงกาลูรู, โกลกาตา, โกชิ, ชัยปุระ,เชนใน) รวมเป็น 7 ประเทศ ทั้งหมด 18 เส้นทาง (อินโฟเควสท์)
