บล.ทรีนีตี้:
ปตท. สํารวจและผลิตปิโตรเลียม-PTTEP
แม้ OPEC จะเพิ่มกำลังการผลิตแต่ยังไม่เพียงพอ คาด 2H22 มีโอกาสน้ำมัน USD130-140/bbl
- คงคำแนะนำ Trading Buy แต่ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 173 บาท ตามสมมติฐานราคาน้ำมันใหม่ที่ USD90-100/bbl โดยปัจจัยสงครามรัสเซีย-ยูเครน ยังเป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อความผันผวนของราคาน้ำมัน
- OPEC+ จะมีมติเพิ่มกำลังการผลิตมากกว่าที่ตลาดคาด โดยจะเพิ่มที่ระดับ 648,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนก.ค.และส.ค.ที่จะถึงนี้
- แต่สถานการณ์น้ำมันคาดว่าจะยังตรึงตัว Spare Capacity ของกลุ่ม OPEC อาจจะยังไม่สามารถชดเชยกับปริมาณน้ำมันรัสเซียที่หายไป
- ประเมินว่าราคาน้ำมันมีโอกาสที่จะไปที่ระดับ USD130-140/bbl จาก Supply ที่ยังตึงตัว ในขณะที่ Demand ยังคงเพิ่มมากขึ้นเข้าสู่ช่วง Driving Season และการเปิดเมือง Shanghai
- เราปรับประมาณการกำไรปี 2022-2023 ขึ้นเป็น 7.5 หมื่นล้านบาท และ 7.7 หมื่นล้านบาท +94% YoY และ +3% YoY ตามลำดับ โดยเป็นการปรับสมมติฐานราคาน้ำมันใหม่ที่ USD90-100/bbl
Company Updated
OPEC Meeting
OPEC+ จะมีมติเพิ่มกำลังการผลิตมากกว่าที่ตลาดคาด โดยจะเพิ่มที่ระดับ 648,000 บาร์เรล ต่อวันในเดือนก.ค.และส.ค.ที่จะถึงนี้ แต่ราคาน้ำมันกลับทรงตัวอยู่ที่ USD120/bbl ด้วยความกังวล Spare Capacity เหลือน้อย
2H22 น้ำมันมีโอกาสไปที่ระดับ USD130-140/bbl
เราประเมินว่าราคาน้ำมันมีโอกาสที่จะไปที่ระดับ USD130-140/bbl จาก Supply ที่ยังตึงตัว จากการแบนการนำเข้าน้ำมันรัสเซียจากกลุ่มประเทศยุโรป ในขณะที่ Demand ยังคงเพิ่มมากขึ้นเข้าสู่ช่วง Driving Season และการเปิดเมือง Shanghai หลังจากมีการ lockdown ไปกว่า 2 เดือน และประเมินว่าราคาน้ำมันจะอยู่ที่ระดับไม่ต่ำกว่า USD100/bbl ด้วยสถานการณ์รัสเซียและยูเครนจะยังคงยืดเยื้อไปจนถึงสิ้นปี 2022 เป็นอย่างเร็ว
ปรับประมาณการกำไรปี 2022-2023 ขึ้น 14%-36% บนสมมติฐานน้ำมันใหม่
เราปรับประมาณการกำไรปี 2022-2023 ขึ้นเป็น 7.5 หมื่นล้านบาท และ 7.7 หมื่นล้านบาท ตามลำดับ +94% YoY และ +3% YoY ตามลำดับ โดยเป็นการปรับสมมติฐานราคาน้ำมันใหม่ที่ USD90-100/bbl จากเดิมที่ USD75-85/bbl ด้วยมุมมองราคาน้ำมันในปี 2022-2023 ที่คาดว่าจะยังทรงตัวอยู่ในระดับสูงจาก Supply ที่ขาดแคลนด้วยผลกระทบจากสงครามรัสเซีย-ยูเครน น่าจะยังยืดเยื้อ
ปรับราคาเป้าหมายปี 2022 ขึ้นเป็น 173 บาท
คงคำแนะนำ Trading Buy แต่ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 173 บาท ตามสมมติฐานราคาน้ำมันใหม่ที่ USD90-100/bbl โดยปัจจัยสงครามรัสเซีย-ยูเครน ยังเป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อความผันผวนของราคาน้ำมัน
ความเสี่ยง
ความเสี่ยงจากการสงคราม และการเพิ่ม/ลดกำลังการผลิตของกลุ่ม OPEC
