บล.เอเซีย พลัส:
กลุ่มพลังงาน: โรงไฟฟ้า
กกพ. มีมติเห็นชอบปรับขึ้นค่าไฟฟ้าผันแปร (ค่า ft) งวดเดือน ก.ย.-ธ.ค. 2565 โดยเบื้องต้นปรับเพิ่มขึ้นไม่ต่ำกว่า 68.66 สตางค์/หน่วย มาอยู่ที่ 93.43 สตางค์ต่อหน่วย และเมื่อนำมารวมกับค่าไฟฟ้าฐานที่ราว 3.79 บาท/หน่วย จะส่งผลให้อัตราค่าไฟฟ้างวดใหม่อยู่ที่ 4.72 บาท/หน่วย จาก 4.0 บาท/หน่วย ในงวด พ.ค.-ส.ค. 65
คําแนะนําในการลงทุน
แม้การปรับขึ้นอัตราค่าไฟฟ้าผันแปร (ft) ในรอบนี้จะน้อยกว่าประมาณการเดิมที่คาดจะเพิ่มขึ้นราว 90-100 สตางค์/หน่วย แต่ภาพรวมยังถือเป็นปัจจัยบบวกต่อกลุ่มโรงไฟฟ้า SPP โดยเฉพาะ BGRIM (BUY:FV ปี 66 @44.0B) และ GPSC (BUY:FV@82.5B) ซึ่งมีสัดส่วนส่วนขายไฟฟ้าให้กลุ่มลูกค้าอุตสาหกรรม (IU) ราว 23% และ 26% ของรายได้ จากขายไฟฟ้าโดยรวม ตามลำดับ
ทั้งนี้ กกพ.เผยว่า การปรับขึ้นค่า fit ดังกล่าวเป็นการพิจารณาตามต้นทุนที่แท้จริงของราคาเชื้อเพลิงที่ปรับตัวสูงขึ้น ดังนั้น ฝ่ายวิจัยจึงมองว่า แม้การปรับขึ้นค่า ft ในรอบนี้จะยังไม่ได้ช่วยชดเชยผลขาดทุนของผู้ประกอบการจากการแบกรับต้นทุนค่าเชื้อเพลิงในช่วงก่อนหน้า แต่คาดจะเป็นส่วนช่วยให้อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ทยอยปรับตัวดีขึ้น ในช่วง 3Q65 เป็นต้นไป โดยทิศทางกำไรของทั้ง BGRIM และ GPSC คาดจะผ่านพ้นจุดต่ำสุดของปีในช่วง 1Q65 มาแล้ว จึงแนะนำให้หาจังหวะทยอยสะสมลงทุนระยะยาว โดยในส่วนของ BGRIM ค่า fit ที่ปรับขึ้นทุกๆ 1 สตางค์ จะส่งผลให้บริษัทฯมีกำไรเพิ่มขึ้น ราว 21 ล้านบาท/ปี ขณะที่ราคาก๊าซฯที่เพิ่มขึ้นทุกๆ 1 บาท/ล้านบีทียู จะส่งผลให้บริษัทฯ มีกำไรลดลงราว 17 ล้านบาท/ปี และสำหรับ GPSC ค่า ft ที่ปรับขึ้นทุกๆ 1 สตางค์ จะส่งผลให้บริษัทฯ มีกำไรเพิ่มขึ้นราว 60 ล้านบาท/ปี ส่วนราคาก๊าซฯที่ปรับขึ้นทุกๆ 1 บาท/ล้านบีทียู จะส่งผลให้บริษัทฯ มีกำไรลดลงราว 30 ล้านบาท/ปี
POWER: นํ้าหนักเท่าตลาด
ดัชนีกลุ่ม (จุด) 24,181.89
ดัชนีตลาด (จุด) 1,576.41
