บล.บัวหลวง:
BBL – ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
What’s new?
เราได้เข้าร่วมประชุมนักวิเคราะห์โดย message เป็นกลางต่อผลประกอบการปีนี้
Highlights:
- คาด GDP ของประเทศไทยปีนี้ยังคงอยู่ที่ 3-4% (แม้อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงขึ้น) หลักๆจากการท่องเที่ยวจากต่างชาติ ในขณะที่การส่งออกยังคงโตได้อย่างๆช้าจากการชะลอตัวลงของเศรษฐกิจโลก โดยผู้บริหารคาด กนง. ขึ้นดอกเบี้ยในรอบ การประชุมครั้งหน้าทยอยขึ้นที่ 25bps ไปจนถึง 125bps ในสิ้นปีนี้ (ปัจจุบันดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ 50bps)
- ธนาคารรายงานสินเชื่อในโครงการช่วยเหลือลูกหนี้ใกล้เคียงกับไตรมาสก่อนที่ราวๆ 11% โดยหลักๆปรับโครงสร้างหนี้แล้วและกว่า 90% สามารถกลับมาชำระหนี้ได้ โดยลูกหนี้ในโครงการฟ้าส้มส่วนใหญ่เป็นมาตรการสีส้ม
- ธนาคารยังคงคาดสินเชื่อปีนี้โตตามเป้าต้นปีที่ 4-6% โดยรวมยังคงเป็นการเติบโตของสินเชื่อองค์กรขนาดใหญ่ ขนาดกลาง รวมทั้งสินเชื่อต่างประเทศ ในขณะที่ NIM ยังคงเป้าเดิมที่ 2.1%+/- (โดยแนวโน้มปรับตัวดีขึ้น สะท้อนจาก NIM ใน ครึ่งปีแรกปรับตัวดีขึ้น หลักๆมาจากสินเชื่อต่างประเทศ รวมทั้งสินเชื่อใหม่ (ทั้งสินเชื่อในประเทศและต่างประเทศ) มีอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น) โดยมองว่าใน ครึ่งปีหลังที่ดอกเบี้ยนโยบายปรับตัวขึ้น แนวโน้มธนาคารพาณิชย์ปรับอัตราดอกเบี้ยทั้งเงินฝากและสินเชื่อขึ้นแต่อาจช้ากว่าหรืออัตราการปรับเพิ่มน้อยกว่าดอกเบี้ยนโยบายซึ่งขึ้นอยู่กับลักษณะพอร์ตสินเชื่อและเงินฝาก
- ผู้บริหารไม่กังวลจากความไม่แน่นอนของธุรกิจอสังหาในประเทศจีน ต่อคุณภาพสินทรัพย์เนื่องจากมีสัดส่วนที่น้อย และยังเป็นสินทรัพย์ที่คุณภาพดี
- ผู้บริหารยังคงให้เป้า รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยอยู่ที่ทรงตัว YoY แม้ครึ่งปีแรกลดลง 3.8% YoY (คาดครึ่งปีหลังฟื้นตัวดีขึ้น) ในขณะที่ cost/income ratio ยังคงให้เป้าที่ low 50s% ซึ่งใกล้เคียงกับปีก่อน
- ผู้บริหารยังคงเป้าค่าใช้จ่ายการตั้งสำรองหนี้สูญ อยู่ที่ 2.6 หมื่นล้านบาทสำหรับปีนี้ (โดยมองว่ายังคงเหมาะสมอยู่จากสถานการณ์ปัจจุบันจากคุณภาพสินทรัพย์ที่ดี แม้ครึ่งปีแรกมีการตั้งสำรองไว้ค่อนข้างสูงที่ 1.48 หมื่นล้านบาท)
View From Fundamental:
- เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกผ่านการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโดยรวมผ่าน demand ของสินเชื่อ ซึ่งสะท้อนการขยายตัวของสินเชื่อของธนาคารและแนวโน้มการตั้งสำรองที่ลดลง YoY โดยเรายังมองกำไรปี 2022 ฟื้นตัวต่อเนื่องและยังคงมีอัปไซด์จาก NIM ที่มีแนวโน้มปรับตัว ดีขึ้น เรายังคงแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมาย 156 บาท
- Advertisement -
