บล.กรุงศรีฯ:

FRASERS PROP. TH INDUSTRIAL (FTREIT TB/ FTREIT.BK): Attractive risk-reward profile 

ผลตอบแทนน่าสนใจ (UNRATED)

กลุ่มอุตสาหกรรมกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์และกองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์
หุ้นFTREIT
มูลค่าพื้นฐาน0.00
คำแนะนำ
  • What’s new

กองทุนโลจิสติกส์ที่ใหญ่ที่สุด

FTREIT จัดตั้ง 12 ธ.ค. 2014 ได้ลงทุน 650 ยูนิตหรือ 2.09 ล้านตร.ม.ในกรรมสิทธิและสิทธิการเช่าคลังสินค้าและโรงงานให้เช่า แบ่งเป็น 58% คลังสินค้าและ 42% โรงงานให้เช่า (แบ่งตามพื้นที่เช่า) ณ มิ.ย.  It is the largest logistics FTREIT เป็นกองทุนโลจิสติกส์ที่ใหญ่ที่สุดมีขนาดกองทุน 3.37 หมื่นลบ.

  • Analysis

พอร์ตการลงทุนที่ดี และกระจายความเสี่ยง

พอร์ตลงทุนประกอบด้วยกรรมสิทธิ์ 72% และสิทธิการเช่า 28% (แบ่งตามพื้นที่เช่า) ซึ่งตั้งอยู่ในทำเลที่ดีได้แก่ 59% ใน EEC, 23% ในกรุงเทพฯ ตอนเหนือ และ 18% ในกรุงเทพฯ ฝั่งตะวันออก  ส่งผลให้อัตราการปล่อยเช่าสูงขึ้นเป็น 86% ในมิ.ย. จาก  82.6% ใน 2019   โดยมีค่าเฉลี่ยอายุสัญญาเช่า 1.8 ปี  ข้อมูล ณ มี.ค.กลุ่มลูกค้ามีความหลากหลายของเชื้อชาติ (40% ญี่ปุ่น, 23% ยุโรป, 19% เอเชีย [ไม่รวมญี่ปุ่น], 13% ไทย and 5% อเมริกา), อุตสาหกรรม (โลจิสติกส์ 31%, อิเล็กทรอนิกส์ 25%, รถยนต์ 20% และ ค้าปลีก 8%)   กองทุนมีรายได้จากลูกค้ารายใหญ่ที่สุด 7.3% ของรายได้ค่าเช่า และมีรายได้ 26.8% ของรายได้รวมจากลูกค้า 10 อันดับแรก
เงินปันผล/มูลค่ากองทุนเพิ่มขึ้นจากการใช้เงินกู้ซื้อสินทรัพย์
กองทุนได้รับอนุมัติจากผู้ถือหน่ายให้ซื้อสินทรัพย์เพิ่ม 27 ยูนิต ราคาไม่เกิน 1.716 พันลบ. โดยใช้เงินกู้ยืม (ต้นทุนเงินกู้เฉลี่ย 3% ณ มิ.ย.)  ในเดือนมิ.ย.-ส.ค. กองทุนได้ซื้อกรรมสิทธิในโรงงานสำเร็จรูป 11 ยูนิต  หรือ 42,450 ตร.ม. เป็นเงิน 929.6 ลบ.  ซึ่งจะทำให้พื้นที่เช่าเพิ่มเป็น  2.1 ล้านตร.ม.  กองทุนจะซื้อส่วนที่เหลือภายในเดือนก.ย.
  • Action/ Recommendation

ผลตอบแทนน่าสนใจ

ใน 9M22 FTREIT มีรายได้ 2.7 พันลบ.  กำรไร 1.9 พันลบ., +8% yoy, และจ่ายเงินปันผล 0.175 บาท/ยูนิต (XD วันที่ 16 ส.ค.) คิดเป็นผลตอบแทนเงินปันผล 6.4% (คำนวณเป็นรายปี) และ 5.3% ผลตอบแทนที่แท้จริง (ผลตอบแทนเงินปันผล – ต้นทุนเงินลงทุนตัดตามเส้นตรง) การซื้อสินทรัพย์เพิ่มจะทำให้รายได้และเงินปันผลสูงขึ้น ซึ่งจะชดเชยกับรายได้ที่จะลดลงหากลูกค้ารายใหญ่ไม่ต่อสัญญาซึ่งจะหมดอายุเดือนธ.ค.ปีนี้

  
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน