บล.บัวหลวง:
SABUY – ประเด็นสำคัญจากงานแถลงผลประกอบการ
What’s new?
เราเข้าร่วมงานแถลงผลประกอบการ 2Q22 ของ SABUY ช่วงบ่ายวันนี้ มุมมองออกมาในเชิงบวก โดยคาดผลประกอบการใน 2H-2023 จะยังคงเติบโตก้าวกระโดด (ไม่ใช่แค่ระดับ xx% แต่เป็นระดับ xx เท่า) อย่างต่อเนื่อง
Highlights:
- บริษัทตั้งเป้าหมายรายได้ ปี 2022 ที่ 5 พันล้านบาท (นั่นหมายความว่า 2H22 จะอยู่ที่ 3.5 พันล้านบาทเทียบกับ 1H22 ที่ 1.5 พันล้านบาท) หนุนโดยธุรกิจเดิม 3 พันล้านบาท (1H*2), ธุรกิจ Enterprise (เช่น Buzeebees, Cloud/digital infrastructure), ธุรกิจ Connext 500 ล้านบาท (เช่น TSR, Drop-off) และ Financial inclusion ที่ 100 ล้านบาท
- เป้าหมายปี 2023 ตั้งเป้าที่ 2 หมื่นล้านบาท จาก 1) ธุรกิจเดิม 5 พันล้านบาท, 2) ธุรกิจ Enterprise 9 พันล้านบาท, 3) ธุรกิจ Connext 3 พันล้านบาท, 4) ธุรกิจ Financial Inclusion 2 พันล้านบาท และ 5) Innotainment 1 พันล้านบาท
- บริษัทเตรียมปิดดีลเพิ่มในธุรกิจเกม, media&entertainment, MLM, น้ำดื่ม, commerce/retail network รวมถึงขยายธุรกิจใน SEA ผ่านการเข้าลงทุนกับพาร์ทเนอร์ทั้งส่วนของ Drop-off และ Payment งบลงทุน 2H22 อยู่ที่ 5 พันล้านบาท
- นอกจากการสร้างรายได้บริษัทยังพัฒนางานหลังบ้านและระบบเทคโนโลยีควบคู่กันไปตั้งเป้าลดต้นทุน/transaction ลง 50% เพิ่มความสามารถในการแข่งขัน
- บริษัทมีการตั้งธุรกิจ Venture ซึ่งจะลดการเพิ่มจำนวนหุ้นใหม่ในอนาคตสำหรับการลงทุนใหม่ๆ
- บริษัทตั้งเป้าหมาย Market cap. ในระยะยาวที่ 1 ล้านล้านบาท !!!
View From Fundamental:
มุมมองของเราแบ่งเป็น 2 ประเด็น 1) ถ้าบริษัททำรายได้ได้ตามเป้าหมาย เราประเมินว่ากำไรในปีนี้มีโอกาสแตะ 1.2-1.5 พันล้านบาท ซึ่งจะคิดเป็นอัพไซด์ต่อประมาณการณ์ของเราราว 50-90% และปีหน้ามีโอกาสเห็นกำไรแตะ 2-2.5 พันล้านบาท หรืออัพไซด์จากประมาณการของเราราว 70-110% ซึ่งจะทำให้ PER ปีนี้อยู่ที่ 22-27 เท่า และปีหน้าที่ 13-16 เท่า ซึ่งถูกมากเมื่อเทียบกับการเติบโต 2) เป้าหมายของบริษัทจะสามารถทำได้หรือไม่ เรามองว่าจากดีลที่อยู่ในมือทั้งที่ลงทุนไปแล้ว และมีแผนขยายต่อเนื่องในอนาคต น่าจะทำให้เป้าหมายสามารถบรรลุได้ เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ
