บล.ไอร่า: 

AP: AP (Thailand) PCL.

2Q65 กำไรสุทธิ 1.57 พันล้านบาท แนวโน้ม Presale เร่งตัวต่อเนื่อง พร้อมแผนเปิด 20 โครงการใหม่ ช่วง 3Q/65

  • AP ประกาศผลการดำเนินงาน 2Q/65 มีกำไรสุทธิ 1.57 พันล้านบาท (-9%qoq และ +41%yoy) โดยมีรายได้จากอสังหาฯ 9.6 พันล้านบาท (-9.4%qoq และ +23%yoy) หลักๆ ยังคงมาจากแนวราบ สัดส่วนกว่า 95% อยู่ที่ 9.2 พันล้านบาท (-6%qoq และ +23%yoy) ขณะที่แนวสูงมีสัดส่วนการโอนจาก Aspire Erawan Prime มูลค่า 3.2 พันล้านบาท เข้ามาโอนเป็นหลัก คาดแนวโน้มคอนโดเติบโตดีต่อเนื่อง จากการเปิดโครงการใหม่และความต้องการที่เริ่มฟื้นตัว ขณะที่ส่วนแบ่งกำไรของ JV อยู่ที่ 378 ล้านบาท อยู่ในระดับที่น่าพอใจ ตามการโอน condo JV ที่ดีขึ้น จากการระบายสต็อกที่ทำได้ดีกว่าคาด โดยเฉพาะในกลุ่มลูกค้าต่างชาติ
  • GPM from Property (รวม JV) คงอยู่ในระดับสูงที่ 33.7% (31.3% เมื่อ 2Q64) หลักๆ มาจากสัดส่วนรายได้จากโครงการแนวราบ ซึ่งมี GPM ดีกว่าแนวสูง และ GPM จาก JV ที่ดีขึ้นมากจากความต้องการที่ฟื้นตัวเร็วกว่าคาด พร้อมคาด AP มีโอกาสทำกำไร Record high ได้ต่อเนื่องเป็นปีที่ 3 จากแผนเปิดโครงการใหม่ที่ Aggressive มูลค่ารวม 75.0 พันล้านบาท (+233%) โดยมีแผนเปิด 17 โครงการแนวราบ 1 โครงการแนวสูง และ 2 โครงการในต่างจังหวัด รวม 20 โครงการ ต่อเนื่องใน 3Q65 และอีก 20 โครงการใน 4Q65 พร้อมคาดแนวโน้ม Presale ยังมีโอกาสเติบโตได้แข็งแกร่งมากเมื่อเทียบกับกลุ่มฯ ขณะที่ยอด Presale YTD(7M22) ยังคงเติบโตได้ดี (+45%yoy) โดยเฉพาะแนวสูงที่เติบโตโดดเด่น 6.4 พันล้านบาท (+275%yoy) เติบโตทำสถิติใหม่ในรอบ 10 ไตรมาส ขณะที่แนวราบที่ทำได้ 23.6 พันล้านบาท (+24%yoy)
  • ในปี’65 มี Backlog รอโอนราว 22-23 พันล้านบาท จากทั้งหมด 33.6 พันล้านบาท (รวม JV) ซึ่งอยู่ในระดับที่สูงมาก สะท้อนภาพการขายที่ยังคงเติบโตได้ดีต่อเนื่อง แต่ยังคงมีความเสี่ยงเรื่องแรงงาน ซึ่งอาจทำให้ต้นทุนและระยะเวลาก่อสร้างมีโอกาสปรับตัวสูงขึ้นได้บ้าง โดย Bloomberg consensus คาดรายได้และกำไรปี’65 ที่ 37.2 พันล้านบาท (+17%) และ 5.08 พันล้านบาท (+12%) ตามลำดับ คงคำแนะนำ “Buy” ราคาเป้าหมาย 12.80 บาท
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน