บล.ไอร่า:
QH: Quality Houses PCL.
กำไรสุทธิ 2Q65 ที่ 515 ลบ. ผลการดำเนินงานหลักๆ ยังมาจากเงินลงทุน (HMPRO และ LHFG)
- QH ประกาศผลการดำเนินงาน 2Q65 มีกำไรสุทธิ 515 ล้านบาท (-12%qoq และ +7%yoy) โดยมีรายได้ในส่วน Property ที่ 1,970 ล้านบาท หลักๆ ยังคงมาจากการโอนโครงการแนวราบสัดส่วนกว่า 85% อย่างไรก็ตาม ยอดโอนคอนโดฯ โตโดดเด่น จากฐานที่ต่ำกว่าปกติเมื่อ 1Q65 โดย +344%qoq และ 148%yoy จากการขายสต็อคพร้อมอยู่ โดยเฉพาะจากโครงการ Q Sukhumvit เป็นหลัก สะท้อนภาพกำลังซื้อของชาวต่างชาติที่เริ่มฟื้นตัวขึ้นบ้าง ขณะที่มี GPM from Property ทรงตัวที่ 34.0% ใกล้เคียง 1Q65 ขณะที่ส่วนธุรกิจโรงแรมฟื้นตัวโดดเด่นต่อเนื่องจากการเปิดประเทศ และการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยว โดย +47%qoq และ +128yoy
- ภาพรวมครึ่งปี’65 มีกำไรสุทธิอยู่ที่ 1.1 พันล้านบาท (+21%yoy) โดยกว่า 65% มาจากการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรเงินลงทุนจาก HMPRO และ LHFG เป็นหลัก ขณะที่ธุรกิจหลักยังมี Business direction ที่ Conservative กว่ากลุ่มฯ โดยในปี’65 มีแผนเปิด 6 โครงการใหม่ มูลค่ารวม 9.5 พันล้านบาท (+273%) ซึ่งทั้งหมดเป็นโครงการแนวราบ ในขณะที่คอนโดมิเนียมยังคงต้องพึ่งพิงการระบายสต็อคเป็นหลัก โดยเฉพาะจาก Q Sukhumvit (9.9 พันล้านบาท/26%Sold) ซึ่ง QH ตั้งเป้ายอด Presale และยอดโอนทั้งปีที่ 9.2 พันล้านบาท (+23%yoy) และ 9.0 พันล้านบาท (+20%yoy) ตามลำดับ พร้อมคาด GPM ทรงตัวใกล้เคียงปี’64 ที่ 30-32% พร้อมตั้งเป้าซื้อที่ดิน 3 พันล้านบาท (+333%) โดย 1H65 ซื้อที่ดินไปราว 500 ล้านบาท ทำให้ยังเป็นเป้าหมายที่ท้าทาย
- ในปี’65 QH มีโอกาสเติบโตโดดเด่นจากฐานที่ต่ำ โดยปัจจุบันมี Backlog 966 ล้านบาท รอโอนระหว่างปี โดยกว่า 90% เป็นโครงการแนวราบ ทำให้ภาพที่เหลือของปี QH ยังคงต้องพึ่งพิงรายได้จากแนวราบเป็นหลัก ภายหลังคอนโดยังคงเน้นการขายสต็อค ขณะที่คาดผลการดำเนินงานหลักๆ มาจากส่วนแบ่งเงินลงทุน พร้อมคาดธุรกิจโรงแรมมีโอกาสกลับมาทำกำไรได้อีกครั้ง โดยคาดการณ์รายได้และกำไรปี’65 ที่ 9.03 พันล้าน บาท (+11%) และ 2.22 พันล้านบาท (+33%) ตามลำดับ (Bloomberg consensus)
- ราคาเป้าหมาย 2.37 บาท (Bloomberg consensus) แนะนำ “Hold”
- Advertisement -
