แรงงานสหรัฐฯยังแข็งแกร่งหนุนเงินเฟ้อลดลงได้ยาก
Market Update
ตลาดหุ้น Dow Jones เมื่อคืนยังคงปรับฐานต่อเนื่องอีกราว 0.96% หลังจากเปิดเผยข้อมูลภาคแรงงานที่แข็งแกร่ง ส่งผลให้ตลาดกลับมากังวลกับเงินเฟ้อและดอกเบี้ย โดยสำนักงานสถิติของกระทรวงแรงงานสหรัฐฯเปิดเผยตำแหน่งงานเปิดรับใหม่ในสหรัฐฯอยู่ที่ 11.2 ล้านตำแหน่งสูงกว่านักวิเคราะห์คาดการณ์ที่ 10.3 ล้านตำแหน่ง ขณะเดียวกันมีการเปิดเผยความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่สำรวจโดย CB พบว่าออกมาดีกว่านักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ ส่วนราคาน้ำมันดิบ BRT พลิกกลับมาปิดลบ 5.5% ตลาดกังวลถึงอุปสงค์ที่จะอ่อนแอจากการปรับขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางทั่วโลก ระยะสั้นเป็นลบต่อกลุ่มน้ำมัน (PTTEP) แต่จะเป็นบวกกับกลุ่มที่มีน้ำมันเป็นต้นทุน (SCC SCGP TOA)
Market Outlook
SET INDEX วันนี้คาดอ่อนตัวลงในกรอบ 1629 – 1638 รับแรงกดดันจากตลาดหุ้น Dow Jones และเช้านี้ Nikkei อ่อนตัวลง 0.9% ประกอบกับเมื่อวานดัชนีก็ปรับขึ้นมาร้อนแรงราว 0.79% ทั้งนี้ เมื่อพิจารณาจากปัจจัยด้านแรงงานของสหรัฐฯ ที่ยังแข็งแกร่ง รวมถึงความเชื่อมั่นผู้บริโภคของสหรัฐฯ ก็ยังดูแข็งแกร่งเช่นกัน ขณะที่ผลสำรวจของ CB พบว่าผู้บริโภคบางส่วนยังรับรู้ได้ถึงสถานการณ์ทางธุรกิจที่ดีขึ้นโดยทาง CB ระบุว่า 19% ของผลสำรวจระบุว่าธุรกิจดีขึ้นและสูงขึ้นจากเดือนก่อนที่ 16.3% นอกจากนี้ทาง CB ยังได้กล่าวเพิ่มเติมว่ามีแนวโน้มที่การจับจ่ายใช้สอยจะเพิ่มขึ้นตามความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้น ดังนั้นเมื่อพิจารณาทั้งภาคแรงงานและความเชื่อมั่นผู้บริโภคทั้ง 2 ปัจจัยกำลังสะท้อนถึงอุปสงค์ที่ยังร้อนแรงและเป็นตัวแปรสำคัญต่อการก่อเงินเฟ้อ เราจึงมองว่าตลาดหุ้นยังมี Upside ที่จำกัดจากแนวโน้มดอกเบี้ยของ FED ที่จะเร่งขึ้นต่อเนื่องเพื่อสกัดเงินเฟ้อ โดยคืนนี้ติดตามการจ้างงานภาคเอกชนจากสถาบัน ADP Bloomberg Consensus คาดการณ์ที่ 3 แสนตำแหน่งหากยังเร่งสูงกว่าตลาดคาดหมายไว้ก็จะยิ่งเพิ่มความกังวลเงินเฟ้อและกดดันตลาดหุ้นต่อเนื่อง เชิงกลยุทธ์การลงทุนเรามองการปรับขึ้นมาเมื่อวานของดัชนีเป็นโอกาสดีที่จะลดพอร์ตการลงทุน เพราะข้างหน้ายังเต็มไปด้วยความเสี่ยงทั้งจากเงินเฟ้อทรงตัวสูง ดอกเบี้ยเร่งขึ้น และสุดท้ายเศรษฐกิจมีแนวโน้มเข้าสู่ภาวะถดถอย ส่วนหุ้นแนะนำระยะสั้นเน้นที่ Anti Oil อาทิ (SCC SCGP TOA) รวมถึงกลุ่ม Domestic อาทิ ค้าปลีก (BJC CRC CPALL DOHOME) โรงพยาบาล (BCH CHG) หุ้นปันผลสูง (ADVANC TISCO) พื้นที่ให้เช่า (CPN) อาหาร (CPF GFPT TFG)
Pi Stock Picks
ADVANC (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 246,00 บาท)
เชื่อว่ายอดขายจะโตดีขึ้นใน 2H22 เพราะ 1) การขยายกิจการบรอดแบนด์ไปยังพื้นที่ชนบทใหม่ที่มีการแข่งขันต่ำ 2) การที่บริการคลาวด์และ Disney Plus ยังมีอุปสงค์แข็งแกร่งต่อเนื่อง และ 3) คาดสงครามราคาจะไม่แย่ไปกว่าสถานการณ์ปัจจุบัน
SCGP (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 66.00 บาท)
คาดว่ากำไรจะปรับดีขึ้นเล็กน้อยตั้งแต่ 3Q22 หนุนจากทิศทางในธุรกิจบรรจุภัณฑ์ที่ดีขึ้น บวกกับอุปสงค์ต่อปริมาณจากตลาดในและนอกประเทศที่ปรับดีขึ้น ราคาเยื่อกระดาษที่สูง และทิศทางกระดาษรีไซเคิลที่ลดลงจากต้นทุนขนส่งที่ลดลง และอุปสงค์สะสมในจีนที่อาจช่วยเป็นกันชนต่ออัตรากำไรได้
