บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส:

BBL: ราคาปิด 103.50 บาท

Valuation จูงใจ

  • ธนาคารมีกําไรสุทธิ 2Q64 เท่ากับ 6.4 พันล้านบาท (+105%YoY แต่ -8%QoQ) การเติบโต YoY มาจาก NII สูงข้ึนเพราะสินเชื่อเติบโต รายได้ค่า Fee เพิ่มขึ้น และต้ังสํารอง ECL ลดลง ส่วนการลดลง QoQ เนื่องด้วยการต้ังสํารอง ECL สูงขึ้น และรายได้ค่า Fee ต่ำลง
  • สินเช่ือเติบโต +2.0%YoY, +2.0%QoQ และ +1.7%YTD ในสิ้น 2Q64 โดยหลักมาจากการขยายตัวของสินเช่ือรายใหญ่ และสินเช่ือ SME ส่งออก ด้าน NPL ratio ทรงตัวที่ 3.7% และ Coverage ratio เพิ่มสู่ระดับ 190%
  • ในส้ินมิ.ย.64 มีสินเช่ือท่ีอยู่ในโครงการผ่อนปรนน้อยกว่า 15% ของสินเชื่อรวม โดยหลักเป็นสินเช่ือ SME
  • ธนาคารคงเป้าหมายปี 64F ไว้ท่ีเดิม โดยตั้งการเติบโตสินเช่ือไว้ท่ี 3-4%, NIM 2.1%, รายได้ค่าธรรมเนียมสุทธิโต 3-4%, ตั้งสํารอง ECL 2.2 หมื่นล้านบาท และ NPL ratio 4.5%
  • ปรับเพิ่มคาดการณ์กําไรสุทธิปี 64F ขึ้น +13% สะท้อนสินเชื่อท่ีเติบโตดขึ้นเป็น 4.4% (เดิม 3.0%) และลด C/I ratio ลงเป็น 52% (เดิม 55%) รวมถึงปรับเพิ่มสํารอง ECL เป็น 28.5 พันล้านบาท (เดิม 24.6 พันล้านบาท)
  • คงคําแนะนํา ซื้อ ราคาพื้นฐาน 193 บาท เทียบเท่ากับ P/BV ที่ 0.8 เท่า ณ ราคาปัจจุบันมี P/BV ต่ำเพียง 0.4 เท่า ขณะท่ีสามารถทํากําไรได้แม้มีวิกฤตโควิด -19

 

- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน