บล.บัวหลวง:
Media – เลือกลงทุนหุ้นที่มีภาพการเติบโตที่ชัดเจน (NEUTRAL)
ในสถานการณ์เศรษฐกิจในปัจจุบัน หุ้นกลุ่มสื่อกำลังถูกกดดันจากความระมัดระวังในการใช้งบโฆษณาของตลาด โดยผู้ประกอบการโทรทัศน์ส่วนใหญ่ยังคงอยู่ในโหมดเฝ้าระวัง ซึ่งเรามองว่าทางเลือกที่ดีที่สุดคือการรอภาพการฟื้นตัวของรายได้โฆษณาที่ชัดเจนก่อน โดยกลุ่มสื่อนอกบ้านและโรงหนังน่าจะเป็นผู้นำการเติบโตของกำไรในไตรมาส 3/65-4/65 PLANB เป็นทางเลือกที่ดีที่สุด หนุนมาจากการขยายธุรกิจในช่วงโควิด
เม็ดเงินโฆษณาปรับตัวขึ้น YoY ในเดือน ส.ค.
เม็ดเงินโฆษณาโดยรวมในเดือน ส.ค. อยู่ที่ 8.6 พันล้านบาท เติบโต 27% YoY และ 3% MoM โดยมี 6 กลุ่มสื่อที่รายงานการเติบโตของเม็ดเงินโฆษณา YoY ได้แก่ สื่อโรงหนัง (โต 5,000% YoY และ 40% MoM) สื่อบนระบบขนส่งมวลชน (โต 82% YoY แต่ลดลง 8% MoM) สื่อในร้านค้า (โต 78% YoY แต่ลดลง 1% MoM) สื่อกลางแจ้ง (โต 58% YoY และ 1% MoM) สื่อวิทยุ (โต 13% YoY แต่ลดลง 3% MoM) และสื่อโทรทัศน์ (โต 10% YoY และ 1% MoM) สําหรับสื่อนอกบ้านโดยรวม (กลางแจ้ง ในร้านค้า และระบบขนส่งมวลชน) เติบโต 68% YoY แต่ลดลง 3% MoM ซึ่งเม็ดเงินโฆษณาโดยรวมในเดือน ส.ค. ปรับตัวขึ้น YoY จากฐานที่ต่ำ เนื่องจากผลกระทบของโควิดในปีที่ผ่านมา ทั้งนี้สื่อทั้งหมดรายงานการหดตัว MoM เนื่องจากการชะลอตัวในช่วงหน้าฝน
สําหรับเดือน ก.ค. – ส.ค. เม็ดเงินโฆษณารวมปรับตัวขึ้น 21% YoY โดยสื่อโรงหนัง (โต 2,600% YoY) สื่อบนระบบขนส่งมวลชน (โต 69% YoY) สื่อในร้านค้า (โต 58% YoY) สื่อกลางแจ้ง (โต 53% YoY) สื่อวิทยุ (โด 11% YoY) และสื่อโทรทัศน์ (โต 6% YoY) เม็ดเงินโฆษณารวมปรับตัวขึ้น YoY จากฐานที่ต่ำ แต่ทางผู้ใช้จ่ายด้านโฆษณายังคงระมัดระวังในการเพิ่มงบการโฆษณาในช่วงที่เศรษฐกิจยังคงผันผวน Unilever และ Nestle ปรับลดงบ การโฆษณาลง 8% YoY และ 2% YoY ตามลำดับ ในทางตรงกันข้าม Toyota Motor และ Procter & Gamble ปรับเพิ่มงบการโฆษณาขึ้น 259% YoY และ 38% YoY ตามลำดับ นอกจากนี้สํานักนายกรัฐมนตรีเพิ่มงบลง โฆษณาขึ้นถึง 231% YoY ในเดือน ส.ค.
จํานวนสายตาสำหรับสื่อนอกบ้านเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยยะสําคัญใน เดือน ส.ค.
จํานวนสายตาสําหรับสื่อนอกบ้านปรับตัวขึ้น YoY และ MoM ในเดือน ส.ค. ทาง BTSGIF รายงานจํานวนผู้โดยสารบนรถไฟฟ้า BTS ที่ 13.8 ล้านเที่ยว สําหรับเดือน ส.ค. ปรับตัวขึ้น 401% YoY และ 14% MoM ซึ่งนับเป็นจํานวนที่สูงที่สุดตั้งแต่การระบาดของโควิดในปี 2563 (แต่ยังคงต่ำกว่าช่วงก่อนโควิด 35%) ขณะที่ทาง BEM รายงานจํานวนผู้โดยสารบนรถไฟฟ้า MRT เฉลี่ย/วันที่ 3.2 แสนเที่ยวในเดือน ส.ค. เติบโต 416% YoY และ 16% MoM สูงที่สุดตั้งแต่การระบาดของโควิดในปี 2563 (และต่ำกว่าช่วงก่อนโควิดเพียง 5-10%) สําหรับทางด่วน จํานวนผู้โดยสารเฉลี่ย/วัน ยังคงทรงตัว YoY แต่ปรับตัวขึ้น 4% MoM ไปเป็น 1.079 ล้านเที่ยว (ต่ำกว่าช่วงก่อนโควิด 15%) ทั้งนี้อ้างอิงจากตัวชีวัดที่แข็งแกร่ง เราคาดเม็ดเงินโฆษณาสาหรับสื่อนอกบ้านจะปรับตัวขึ้นในไตรมาส 4/65
คาดจะเห็นการฟื้นตัวอย่างมีนัยยะสำคัญในไตรมาส 4/65
อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง ดังนั้นเราไม่คาดว่าจะเห็นการฟื้นตัวของเม็ดเงินโฆษณารวมอย่างมีนัยยะสำคัญในไตรมาส 3/65 เนื่องจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ และการเข้าสู่หน้าฝน ผู้ใช้จ่ายด้านโฆษณาคาดจะยังคงระมัดระวังการใช้จ่ายด้านโฆษณาในไตรมาส 3/65 อย่างไรก็ตาม เม็ดเงินโฆษณาโดยรวมในครึ่งหลังของปี 2565 จะยังคงสูงกว่าตรึ่งแรกของปี 2565 ทั้งน้ี แบรนด์ต่างๆไม่ได้ปรับลดงบโฆษณา แต่เพียงแค่เลื่อนออกไปเป็นไตรมาส 4/65 แทนในช่วงปี 2563-64 เม็ดเงินโฆษณาส่วนใหญ่จะถูกอัดเข้ามาในไตรมาสที่สี่ เนื่องจากมีการเลื่อนการโฆษณามาจากช่วง 9 เดือนแรกของปี เราคาดจะเห็นรูปแบบดังกล่าวอีกครั้งในปี 2565 เราคาดจะเห็นอุปสงค์ที่ถูกกักไว้จะทะลักเข้ามาในไตรมาส 4/65 และการฟื้นตัวของจำนวนสายตาที่ฟื้นตัวจะเป็นสองปัจจัยหนุนสำหรับกำไรของกลุ่มสื่อนอกบ้านในไตรมาส 4/65
