GLOBAL แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 24.00 บาท

บล.ฟิลลิป:

GLOBAL: 3Q65 คาดย่อตัว q-q

ซื้อ TP’65: 24.00

แนวโน้ม 3Q65 ย่อตัว q-q จากปัจจัยฤดูกาล อย่างไรก็ตาม 4Q65 คาดกลับมาฟื้นตัวดีขึ้น y-y, q-q จากกำลัง ซื้อตจว.ยังขยายตัวดี และอานิสงส์หลังนำท่วมหนุนความต้องการสินค้าซ่อมสร้าง/ตกแต่งบ้านเพิ่มขึ้น ทำให้ทางฝ่ายคงประมาณการและราคาพื้นฐานเดิม คงคำแนะนำ “ซื้อ” อิง PE 32X

• คาดกำไร +11.0% y-y แต่ -28.9% q-q จากปัจจัยฤดูกาล: คาดกำไรสุทธิ 3Q65 อยู่ที่ 731 ลบ. +11.0% y-y, แต่ -28.9% q-q จากเป็นช่วงฤดูฝน โดยกำไรที่เพิ่มขึ้น y-y มาจากยอดขาย +4.2% y-y, แม้ -13.1% q-q โดยจาก SSSG +3-5% y-y เติบโตเล็กน้อยจากฐานสูงในช่วงเดียวกันปีก่อน (SSSG +12.6%) เนื่องจากสาขาส่วนใหญ่กระจายตามต่างจังหวัดทำให้แทบไม่ได้รับผลกระทบจากมาตรการ Lockdown บวกกับเปิดสาขาใหม่เพิ่ม 1 แห่ง (จ.บึงกาฬ) ส่งผลให้ ณ สิ้น 3Q65 มีจำนวนสาขาทั้งหมดเป็น 77 แห่ง และ GPM อยู่ที่ 24.9% +118.7 bps y-y, -158.7 bps q-q แต่คาดรับรู้ส่วนแบ่งกำไรบ.ร่วมเพิ่มขึ้นทั้ง y-y และ q-q เป็น 33 ลบ. จากธุรกิจในพม่า, ลาว, อินโดฯ ที่ยังเติบโตดี และไม่มีรายการพิเศษเหมือนไตรมาสก่อน (One Time Item จากการเข้าลงทุนในอินโดฯ เมื่อปลายปี 64 จำนวน 20 ลบ.) ชดเชย SG&A/Sales แม้ใกล้เคียงกับช่วงเดียวกันปีก่อนที่ 15.5% แต่เพิ่มขึ้นจาก 2Q65 ที่ 14.3%

- Advertisement -