บล.โนมูระ พัฒนสิน :
GUNKUL (TRADING BUY, TP5) คาดกำไรปกติ 2Q21 โต +37%y-y จากกำลังการผลิตที่มากขึ้น
คาดกำไรปกติ 2Q21F ที่ 435 ลบ. (+37%y-y, -4%q-q) โดยกำไรปกติโตสูง y-y จากแรงหนุนจากโรงไฟฟ้าพลังงานลมที่แรงลมฟื้นตัวเข้าสู่ภาวะปกติ และจากกำไรจากโรงไฟฟ้า solar ที่เวียดนาม 100 MW ที่ซื้อมาใน 4Q20 มาช่วยเสริม โดยประเมิน outlook ปี 2021F คาดกำไรปกติจะเติบโตสูง +52%y-y จากลมที่ฟื้นตัวจากฐานต่ำในปีก่อน และการรับรู้รายได้เต็มปีของ solar farm ที่เวียดนาม อีกทั้งคาดว่าบริษัทสามารถหาโครงการโรงไฟฟ้าใหม่เพิ่มได้อย่างน้อย 100 MW ได้ในปีนี้
ส่วนด้านธุรกิจกัญชงคาดว่าจะได้รับใบอนุญาตในช่วงเดือน ต.ค. สามารถเริ่มรับรู้รายได้ตั้งแต่ 1Q22F เป็นต้นไป โดยเรามีการปรับประมาณการกำไรปี 22F/23F ขึ้น 12%/15% เนื่องจากมีการปรับเพิ่มสมมติฐานธุรกิจกัญชงจาก 100 เป็น 200 ไร่ และสมมติฐานกำไรต่อไร่เพิ่มขึ้น
โดยยังคงคำแนะนำ “Trading Buy” และมีการปรับมูลค่าเหมาะสมปี 22F ขึ้นเป็น 5.00 บาท
