Daily Focus: Earnings and Selective Play
2023SET Target: 1760
ตลาดหุ้นวานนี้ : SET Index ปรับตัวลงเล็กน้อย ปิดลบ 4.20 จุด ณ สิ้นวัน โดยหลักๆ ถูกถ่วงด้วย DELTA ที่ปรับลงแรง หลังกำไรออกมาต่ำกว่าคาดเล็กน้อย และภาพรวมตลาดยังขาดปัจจัยใหม่ที่ชัดเจน สถาบันในประเทศยังคงขายสุทธิในตลาดหุ้นต่อเนื่องอีกกว่า 1 พันลบ. ขณะที่นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิ 848 ลบ. (และ Long Index Futures อีก 1.5 หมื่นสัญญา)
แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาด SET Index แกว่ง Sideways to Sideways Up ในกรอบ 1,590-1,605 จุด ภาพรวมยังคงมีแรงหนุนจากกระแสเงินทุนที่เริ่มกลับมาไหลเข้าทั้งในตลาดหุ้นและ Futures หลัง Dollar Index และ Bond Yield สหรัฐฯ ทยอยปรับลงต่อเนื่อง จากความคาดหวังว่า FED จะเริ่มชะลอการปรับขึ้นดอกเบี้ยลงบ้างในปลายปีนี้ ส่วนปัจจัยที่ต้องติดตามวันนี้ คือ การประชุม ECB โดยตลาดคาดปรับขึ้นดอกเบี้ยอีก 0.75% เป็น 2% รวมถึงตัวเลข GDP 3Q22 ของสหรัฐฯ คืนนี้ หากออกมาต่ำกว่าคาด อาจทำให้ตลาดกังวลเรื่องแนวโน้ม เศรษฐกิจและโอกาสเกิด Recession ปีหน้าต่อเนื่อง ส่วนในประเทศยังคงโฟกัสที่การฟื้นตัวของเศรษฐกิจ โดยเฉพาะการบริโภคและการท่องเที่ยวที่กำลังจะเข้า High Season รวมถึงเข้าช่วงประกาศกำไร 3Q22 ของบริษัทจดทะเบียนฝั่ง Real Sector ที่หนาแน่นมากขึ้น เรายังคงชอบหุ้น Domestic และ Reopening Play ใน 4Q22-2Q23 และเชื่อว่าจะ Outperform ตลาดได้ต่อเนื่อง ส่วนระยะสั้นเลือกเก็งกำไรหุ้นที่คาดงบ 3Q22 โดดเด่น
กลยุทธ์ : เลือกเก็งกำไรหุ้นที่คาดงบ 3Q22 แข็งแกร่งและมีปัจจัยบวกเฉพาะตัว // ถือลงทุนหลังสะสมหุ้นเพิ่ม
หุ้นเด่นเดือน ต.ค. : BBL, BDMS, CK, CPALL, TU
หุ้นเด่นวันนี้ : JWD
- แนะนำ “ซื้อ” อยู่ระหว่างปรับใช้ราคาเป้าหมายปี 2023 ที่ 24-26 บาท
- JWD และ SCGL (บ.ย่อยของ SCC) จะรวมกิจการกัน (เปลี่ยนชื่อเป็น SCGJWD) โดย JWD จะเพิ่มทุน 791 ล้านหุ้นๆ ละ 24.02 บาท ให้กับผู้ถือหุ้นของ SCGL เพื่อแลกกับหุ้นทั้งหมดของ SCGL คาดแล้วเสร็จ 1Q23
- SCGJWD จะถือหุ้นโดยกลุ่ม SCC 42.9% และกลุ่มผถห.เดิมของ JWD 31.8% และจะกลายเป็นผู้ให้บริการ Logistics และ Supply chain ใหญ่สุดใน ASEAN มีธุรกิจในกว่า 8 ประเทศ ธุรกิจไม่ซ้ำซ้อนกัน แต่ส่งเสริมกัน และได้ประโยชน์จากขนาดที่ใหญ่ขึ้น เราประเมินเบื้องต้นกำไรปีนี้ของ SCGJWD จะมากกว่า JWD ราว 90% ชดเชย Dilution จากหุ้นเพิ่มทุนได้หมด
- แนวรับ 20.70-20.50 บาท แนวต้าน 21.60//22 บาท
Fund Flow : วานนี้กระแสเงินทุนพลิกมาไหลเข้าภูมิภาค US$538 ล้าน นำโดยเกาหลีใต้ US$384 ล้าน ส่วนอาเซียนยังคงไหลเข้าต่อเนื่องแต่บางลง เม็ดเงินยังไงเข้าที่อินโดนีเซียและไทยประเทศละ US$14-22 ล้าน แนวโน้มของกระแสเงินทุนคาดว่ายังอยู่ในทิศทางไหลเข้า หลัง Bond Yield สหรัฐฯ และ Dollar Index ทยอยปรับลงต่อเนื่อง เป็นบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยง
ประเด็นสําคัญวันนี้
(+) ส่งออกไทยเดือน ก.ย. ดีกว่าคาด +11.7% ดีกว่าที่ตลาดคาด +4.2% Y-Y และเร่งขึ้นจากเดือน ส.ค. ที่ +7.5% ด้านการนำเข้า +15.6% Y-Y ต่ำกว่าคาดที่ +20% Y-Y และชะลอจากเดือนก่อนที่ +21.3% Y-Y ทำให้ขาดดุลการค้าลดลงอย่างมีนัยยะจากเดือนก่อนที่ US$4,215 ล้านเหลือ US$853 ล้าน และมีแนวโน้มจะเริ่มสมดุลมากขึ้นในระยะถัดไป ประกอบกับภาคการท่องเที่ยวที่ฟื้นตัวคาดทำให้ปี 2023 ไทยจะพลิกเกินดุลบัญชีเดินสะพัด เป็นบวกต่อทิศทางค่าเงินบาทในระยะยาวให้ทยอยแข็งค่าขึ้น
(-) SCC ประกาศกำไร 3Q22 -75% Q-Q, -64% Y-Y ต่ำกว่าตลดาคาด 25% ฉุดโดยธุรกิจปิโตรเคมีทั้งจากฝั่ง Demand ที่แย่ และ Supply ที่มากขึ้น ส่วนธุรกิจ CBM และ Packaging แม้จะทยอยฟื้นตัวแต่ชดเชยไม่ได้ FSSIA ยังให้ราคาเป้าหมาย 464 บาท แนะนำ “ซื้อ”
(0) MEGA คาดกำไรปกติ 3Q22 -4% Q-Q, -2% Y-Y ซึ่งถือเป็นระดับกำไรที่ดีแม้มีสถานการณ์ในเมียนมาร์ แต่เนื่องจากสินค้าของบริษัทไม่ว่าจะเป็นยาและสินค้าอุปโภคที่ใช้ในชีวิตประจำวันล้วนเป็นสินค้าจำเป็น จึงเชื่อว่ารายได้จากธุรกิจ Distribution จะถูกกระทบจำกัด ขณะที่สินค้า Branded ยังขยายตัวได้ต่อเนื่อง แนวโน้มกำไร 4Q22 ยังโตต่อตามฤดูกาล เราคงประมาณการและราคาเป้าหมาย 67 บาท แนะนำ “ซื้อ”
(+) ILM คาดกำไรปกติ 3Q22 +168% Y-Y จากฐานต่ำใน 3Q21 เนื่องจากมาตรการ Lockdown และ Product mix ที่ดีขึ้น รวมถึง Rental Occupancy Rate ฟื้นตัว แต่ลดลงเล็กน้อย -8% Q-Q ตามปัจจัยฤดูกาล หากเป็นไปตามที่เราคาดกำไร 9M22 จะ +57% Y-Y คิดเป็น 74% ของประมาณการทั้งปี 2022 ที่คาด +40% Y-Y แนวโน้ม 4Q22 จะกลับมาเติบโตได้ทั้ง Q-Q และ Y-Y จาก Festive Season ส่วนปี 2023 คาดโตต่ออีก +9% Y-Y ปรับใช้ราคาเป้าหมายปี 2023 ที่ 23.80 บาท แนะนำ “ซื้อ”
(0) ตลาดดาวโจนส์ ปิดที่ 31,839.11 จุด เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 2.37 จุด หรือ +0.01% ขณะที่หุ้นในกลุ่มเทคโนโลยีปรับลง หลังไมโครซอฟท์ (MSFT) และอัลฟาเบท (GOOGL) เปิดเผยผลประกอบการที่อ่อนแอ
(+) ตลาดหุ้นยุโรป ปิดบวก หลังจากธนาคารกลางแคนาดา (BoC) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยน้อยกว่าคาด ทำให้ตลาดคาดหวังธนาคารกลางอื่นๆ อาจชะลอการปรับขึ้นดอกเบี้ยด้วย
(0) ตลาดหุ้นเอเชีย แกว่งตัวผสม ในขณะที่เกาหลีรายงานตัวเลข GDP ไตรมาส 3 +0.3% สูงกว่าตลาดคาดที่ +0.1%
(+) ค่าเงินบาท แข็งค่า อยู่ที่บริเวณ 37.72 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ
(+) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ปิดเพิ่มขึ้น 2.59 ดอลลาร์ หรือ 3% ปิดที่ 87.91 ดอลลาร์/บาร์เรล ได้แรงหนุนจากการอ่อนค่าของสกุลเงินดอลลาร์ และการลดลงของสต็อกน้ำมันเบนซินสหรัฐ ในขณะที่เช้านี้ปรับขึ้นต่อที่ระดับ 87.97 ดอลลาร์/บาร์เรล 0.07%
(+) ราคาทองคำ COMEX ปิดเพิ่มขึ้น 11.2 ดอลลาร์ หรือ 0.68% ปิดที่ 1,669.2 ดอลลาร์/ออนซ์ ได้แรงหนุนจากอ่อนค่าของสกุลเงินดอลลาร์ ในขณะที่เช้านี้ปรับขึ้นต่อที่ระดับ 1,670.60 ดอลลาร์/ออนซ์ 0.08%
SPDR Gold Trust ถือครองทองค่า 928.39 / –
