บล.ฟิลลิป:

GLOBAL: กำไรดีกว่าคาด 6%

ซื้อ TP’66: 26.50

ทางฝ่ายปรับประมาณการขึ้นจากงบที่ดีกว่าคาด และแนวโน้ม 4Q65 คาดกำไรดีขึ้น y-y และ q-q จากกำลังซื้อตจว.ยังดี และอุปสงค์หลังน้ำลด แม้ SSSG Qtd ทรงตัว y-y จากช่วงต้นติดลบเล็กน้อยจากน้ำท่วมแต่ค่อยๆ ดีขึ้น ปรับใช้ราคาพื้นฐานปี 66 ที่ 26.50 บ. อิง P/E 31X คงคําแนะนํา “ซื้อ”

  • กำไร 3Q65 +17.5% y-y, -24.7% q-q จากฤดูกาล: ประกาศกำไรสุทธิ 3Q65 ที่ 775 ลบ. +17.5% y-y, แม้ -24.7% q-q จากปัจจัยฤดูกาล อย่างไรก็ตาม ดีกว่าทางฝ่ายคาด 6% จากยอดขายและมาร์จิ้นที่เพิ่มขึ้นมากกว่าคาด โดยจาก SSSG +4.3% y-y และการเปิดสาขาใหม่ (เพิ่มอีก 3 แห่งจากช่วงเดียวกันปีก่อน) ทำให้ ณ สิ้น 3Q65 รวมสาขาทั้งหมดเป็น 77 แห่ง บวกกับการปรับสัดส่วนและกระตุ้นยอดขายสินค้ากลุ่ม House Brand ส่งผลให้ GPM ขยับขึ้นมาที่ 25.8% +208.3 bps y-y, -69.1 bps q-q อีกทั้งรับรู้ส่วนแบ่งกำไรบ.ร่วมเข้ามามากกว่าคาดที่ 43 ลบ. จาก 3Q64 และ 2Q65 อยู่ที่เพียง 17 ลบ. และ 9 ลบ. ชดเชย SG&A/Sales ที่เพิ่มขึ้นทั้ง y-y และ q-q ที่ 16.2% จากค่าใช้จ่ายเงินเดือนพนักงานสาขาใหม่ และการปรับสู่อัตราปกติของค่าภาษีโรงเรือน รวมถึงต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น y-y จากอัตราดอกเบี้ยและเงินกู้ยืมที่เพิ่มขึ้น แม้ q-q ทรงตัวก็ตาม
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน