Daily Focus: Earnings and Selective Play
2023 SET Target: 1760
ตลาดหุ้นวานนี้ : SET Index แกว่งตัว Sideways หลังจากปรับขึ้นแรงวันก่อนหน้า โดยดัชนีปิดทรงตัวรอดูผลการประชุม FED เมือนที่ผ่านมา สถาบันในประเทศกลับมาขายสุทธิหนาแน่นอีกครั้ง 2.7 พันลบ. ขณะที่นักลงทุนต่างชาติมีสถานะเป็นกลางหลังซื้อต่อเนื่องติดต่อกัน 8 วันก่อนหน้า (แต่ยัง Long Index Futures เป็นวันที่ 11 อีก 4.4 พันสัญญา)
แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาด SET Index พักตัวระยะสั้นลงหาแนวรับ 1,615+- จุด ตาม Sentiment ที่เป็นลบจากฝั่งสหรัฐฯ หลังทราบผลการประชุมและถ้อยแถลงของประธาน FED มองดอกเบี้ยอาจขึ้นไปทำสูงกว่าที่เคยประเมิน โดยล่าสุดคาดการณ์จาก FeoWatch เพิ่มโอกาสที่อัตราดอกเบี้ยของ FED จะขึ้นไป Peak ที่ 5-5.25% ในการประชุมเดือน มี.ค. 23 จากช่วงก่อนหน้าที่มอง 4.75-5% ทำให้สินทรัพย์เสี่ยงในระยะสัดเผชิญแรงกดดันอีกครั้ง หลังจาก Rebound ได้ค่อนข้างดีในเดือน ต.ค. ที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม เรายังคงมอง SET Index ปรับลงจำกัดกว่า และคาดยังแกว่งตัวได้แข็งแรงกว่าตลาดหุ้นโลกตามทิศทางเศรษฐกิจที่เป็นขาขึ้น และเรายังคาดว่ากระแสเงินทุนยังคงทยอยไหลเข้าตลาดหุ้นไทยในระยะกลาง เรายังคงชอบหุ้น Domestic และ Reopening Play ส่วนระยะสั้นเลือกเก็งกำไรงบ 3Q22 ที่จะออกมาโดดเด่น
กลยุทธ์ : เลือกเก็งกำไรหุ้นที่คาดงบ 3Q22 แข็งแกร่งและมีปัจจัยบวกเฉพาะตัว // ซื้อลงทุนหลังสะสมหุ้นเพิ่ม
หุ้นเด่นเตือน พ.ย. : BBL, DOHOME, EKH, MAKRO, NOBLE
หุ้นเด่นวันนี้ : PR9
- แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายจาก FSSIA 21 บาท
- คาดกำไร 3Q22 +7% Q-Q, +62% Y-Y นำโดยผู้ป่วยชาวไทยที่ไม่เกี่ยวเนื่องกับ COVID-19 รวมถึงผู้ป่วย Expat ต่างชาติที่เร่งตัว ล่าสุดรายได้จากต่างชาติสูงกว่าช่วงก่อน COVID-19 แล้ว โดยผู้ป่วย Fly-in จะเป็นปัจจัยหนุนปีหน้า
- แนวโน้มกำไร 4Q22 คาดยังแข็งแรงต่อเนื่อง FSSIA คาดกำไรปี 2022-2023 +117% Y-Y และ +5% Y-Y ตามลำดับ ราคาหุ้นเทรด 2023PER ราว 25 เท่า ยังต่ำกว่า BDMS และ BH ที่ 35-40 เท่าอย่างมีนัยยะ
- แนวรับ 17.80-17.50//17 บาท แนวต้าน 18.60//19 บาท
Fund Flow : วานนี้กระแสเงินทุนยังคงไหลเข้าภูมิภาคแต่ชะลอลงเหลือ US$246 ล้าน เม็ดเงินไหลเข้ากระจุกตัวที่เกาหลีใต้ US$327 ล้าน แต่ไหลออกจากไต้หวัน ส่วนอาเซียนเม็ดเงินผสมผสาน โดยนักลงทุนรอผลการประชุม FED แนวโน้มกระแสเงินทุนวันนี้คาดมีโอกาสพลิกไหลออกระยะสั้น กังวล FED เดินหน้าทยอยขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่องและจุดสูงสุดอาจสูงกว่าที่เคยประเมิน
ประเด็นสำคัญวันนี้
(0) ผลการประชุม FED ตามคาด ปรับขึ้นดอกเบี้ยอีก 0.75% ติดต่อกันเป็นครั้งที่ 4 ขึ้นสู่ระดับ 3.75-4% และเริ่มส่งสัญญาณปรับเปลี่ยนการดำเนินนโยบายการเงินในระยะถัดไป และประเมินผลจากการขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่องในช่วงก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม ถ้อยแถลงของ Powell ระบุว่ายังเร็วเกินไปที่จะคิดถึงการหยุดขึ้นดอกเบี้ย และอัตราดอกเบี้ยอีกอาจสูงกว่าที่ เคยประเมินจากเงินเฟ้อที่มีแนวโน้มสูงกว่าคาด (Dot Plot เดือน ก.ย. มองดอกเบี้ยปี 2022-2023 ที่ 4.4% และ 4.6%) ส่งผลให้ Bond Yield และ Dollar Index ปรับตัวขึ้นอีกครั้งกดดันสินทรัพย์เสี่ยง อย่างไรก็ตาม ยังคงมุมมองบวกต่อ SET Index ที่คาดว่ายังแข็งแรงกว่าจากแรงกดดันเงินเฟ้อไม่สูงเท่า ขณะที่เศรษฐกิจอยู่ในทิศทางขาขึ้น
(+) CPN ลงทุนโครงการใหญ่เซ็นทรัลนครสวรรค์และเซ็นทรัลนครปฐม มูลค่ารวม 1.4 หมื่น ลบ. คาดเปิด 1Q24-2Q24 หนุนการเติบโตระยะยาว CPN เป็นหนึ่งในหุ้นเปิดเมืองที่เราชอบ และเป็นหุ้นเด่นในช่วง 4Q22-2Q23 ราคาหุ้น +22% YTD แต่ยังต่ำกว่าช่วงก่อน COVID-19 อยู่ 20% ขณะที่ตลาดคาดว่ากำไรปี 2023 จะทำ New High ราคาเป้าหมายจาก FSSIA 85 บาท แนะนำ “ซื้อ”
(+) TU กำไรสุทธิ 3Q22 +56% Q-Q, +31% Y-Y ดีกว่าคาดจาก FX Gain ก้อนใหญ่ ส่วนการดำเนินงานหลักยังทำได้ดี นำโดยธุรกิจ Ambient และ Pet Food แข็งแกร่ง ขณะที่ Frozen อ่อนแอ ส่วน Red Lobster ขาดทุนมากขึ้น แนวโน้มกำไร 4Q22 คาดอ่อนตัวลงตามฤดูกาล อย่างไรก็ตาม กำไรปี 2022 มีโอกาสสูงกว่าที่เราคาดปัจจุบันที่ -11% Y-Y ส่วนปี 2023 คาดโตต่ออีก +11% Y-Y คงราคาเป้าหมาย 24.50 บาท แนะนำ “ซื้อ”
(+) IPO ใหม่ ITC ผู้ผลิตอาหารสัตว์เลี้ยงรายใหญ่ของไทยและของโลก มีจุดแข็งอยู่ที่ความได้เปรียบทางด้านต้นทุนและการพัฒนาสินค้าที่มีนวัตกรรมสม่ำเสมอ การมี TU เป็นแม่ ซึ่งเป็นผู้ผลิตปลาทูน่ารายใหญ่ของโลกและด้วยประสบการณ์ของทีมผู้บริหารเฉลี่ยถึง 20 ปี ทำให้สามารถตอบสนองความต้องการและรักษาความสัมพันธ์กับลูกค้าแบรนด์อาหารสัตว์เลี้ยงระดับโลกมายาวนาน และสามารถสร้างการเติบโตได้ดีกว่ามูลค่าตลาดอาหารสัตว์เลี้ยงมาโดยตลอดในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา แม้จะเผชิญการแพร่ระบาดของโควิด แต่อาหารสัตว์เลี้ยงยังเติบโต ต่อเนื่องตามกระแส Pet Humanization คาดกำไรปกติปี 2022 ยังเติบโตแข็งแกร่ง +61% Y Y และคาดการเติบโตของกำไร 3 ปีข้างหน้าจะโตเฉลี่ย +19% CAGR เราชอบทั้งแนวโน้มการเติบโตของกำไร และความสามารถทำกำไรที่โดดเด่นกว่าคู่แข่ง โดยประเมินราคาเป้าหมายปี 2023 ที่ 41-45 บาท (Finansia เป็นที่ปรึกษาทางการเงินและผู้จัดการการจัดนำหน่ายฯ)
(-) ตลาดดาวโจนส์ ปิดที่ 32,147.76 จุด ร่วงลง 505.44 จุด หรือ -1.55% โดยช่วงแรกตลาดปรับตัวขึ้นหลังผลการประชุม FED มีมติขึ้นดอกเบี้ย 0.75% เป็น 3.75-4.00% ตามที่ตลาดคาด แต่ตลาดถูกกดดันหลังนายพาวเวลแถลงข่าวหลังการประชุมในโทนที่ว่าภาวะเงินเฟ้อยังอยู่ระดับสูง ซึ่ง FED อาจจะต้องขึ้นดอกเบี้ยเพื่อสู้กับเงินเฟ้อต่อไป
(0) ตลาดหุ้นยุโรป ปิดลบเล็กน้อย จากนักลงทุนชะลอการเข้าซื้อหุ้นเพื่อรอผลการประชุม FED
(-) ตลาดหุ้นเอเชีย ปรับลง จากความการกังวลว่า FED จะขึ้นดอกเบี้ยในระดับสูงต่อไปเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อ
(0) ค่าเงินบาท แกว่งตัวแคบ อยู่ที่บริเวณ 37.77 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ
(-) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ปิดเพิ่มขึ้น 1.63 ดอลลาร์ หรือ 1.8% ปิดที่ 90.00 ดอลลาร์/บาร์เรล หลัง EIA เปิดเผยสต็อกน้ำมันดิบลดลงมากกว่าคาด สะท้อนความต้องการใช้น้ำมันที่เพิ่มขึ้นในสหรัฐ ในขณะที่เช้านี้ปรับลงที่ระดับ 89.03 ดอลลาร์/บาร์เรล -1.08% หลังประธาน FED ออกมาแถลงในโทนที่ว่าภาวะเงินเฟ้อยังอยู่ระดับสูง ทำให้ FED อาจต้องขึ้นดอกเบี้ยต่อไป
(-) ราคาทองคำ COMEX ปิดเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 30 เซนต์ หรือ 0.02% ปิดที่ 1,650 ดอลลาร์/ออนซ์ โดยตลาดปิดทำการซื้อขายก่อนผลการประชุม FED จะแถลงมติ ในขณะที่เช้านี้ปรับลงที่ระดับ 1,639.60 ดอลลาร์/ออนซ์ -0.63% หลังประธาน FED ออกมาแถลงในโทนที่ว่าภาวะเงินเฟ้อยังอยู่ระดับสูง ทำให้ FED อาจต้องขึ้นดอกเบี้ยต่อไป
SPDR Gold Trust ถือครองทองคำ 919.12 / –
