บล.บัวหลวง:
AP – สารสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์ พักเหนื่อยซักแปป เดี๋ยวค่อยวิ่งต่อ
What’s new?
- เราเข้าร่วมประชุมนักวิเคราะห์ สารสำคัญเป็นเชิงบวกจาก 1) ผู้บริหารมั่นใจใน ยอดจองซื้อ 4Q22 จะเติบโตได้ดีทั้ง YoY และ MoM 2) บริษัทส่งสัญญาณการเปิดตัวใน 4Q22 อย่างเต็มที่ 18 โครงการ มูลค่ารวม 2.6 หมื่นล้านบาท ซึ่งจะเป็น engine หลักในการขับเคลื่อนยอดจองซื้อ 3) บริษัทมีการเปิดตัวแบรนด์ใหม่ คือ MODEN และ PlenoTown
- เราคงประมาณการกำไร 2022 ที่ 5.7 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 27% YoY
Highlights:
- ยอดจองซื้อในเดือน 10 บริษัททำไปได้แล้วกว่า 4.5 หมื่นล้านบาท แบ่งออกเป็น 3.6 หมื่นล้านบาท จากโครงการแนวราบ และ 9.3 พันล้านบาท จากโครงการคอนโด โดยคิดเป็นกว่า 91% ของ target ที่บริษัทตั้งไว้ในปีนี้ เรามองว่าไม่มีปัญหาในการทำให้ถึงเป้าในปีนี้
- 4Q22 จะมีเปิดตัวโครงการทั้งหมด 18 โครงการ มูลค่ารวม 2.6 หมื่นล้านบาท บริษัทมีการปรับเป้าหมายการเปิดตัวโครงการรวม จาก 7.8 หมื่นล้านบาท มาเหลือ 6.4 หมื่นล้านบาท
- บริษัทมีการเปิดตัวโครงการบ้านเดี่ยวแบรนด์ใหม่ คือ MODEN บ้านเดี่ยว ไซด์เล็ก สองชั้น จะโฟกัสกลุ่ม Economy Class โดยราคาเฉลี่ยอยู่ที่ 3-5 ล้านบาทต่อยูนิต โดยจะเริ่มเปิดขายในเดือนธันวาคมนี้ และจะมีการเปิดตัวโครงการทาวน์โฮมแบรนด์ใหม่ คือ Pleno Town ทาวน์โฮมไซด์เล็ก โดยราคาเฉลี่ยอยู่ที่ 2-3 ล้านบาทต่อยูนิต
- ปี 2023 บริษัทจะมีเปิดโครงการประมาณ 50-60 โครงการ คือเท่าๆ กับ ปี 2022 นั้นหมายความว่าการเติบโตจะไม่ได้ aggressive เหมือนในปีนี้
- ผู้บริหารยังคงมั่นใจใน Pricing Power บริษัทมองว่าจะสามารถคงอัตรากำไรขั้นต้นจากการขาย (GM) แถวๆ 32.0-32.5% ได้ ใน 4Q22
- บริษัทกำลังเจอปัญหากับผู้รับเหมา และ การสร้างบ้านไม่ทัน จาก demand ระดับ low-rise ยังมีผลตอบรับที่ดีมาก ทำให้บ้านบางหลังจะเริ่มโอนใน ปลายปี 2023 เลย
View From Fundamental:
การเปิดตัวโครงการใหม่ใน 4Q22 จะกระตุ้นยอดจองซื้อใน 4Q22 ได้ และนอกจากนี้เรายังเห็นถึง upsize ต่อประมาณการณ์ของตลาดในช่วง 5-7% จากการเปิดตัวโครงการใหม่ที่เยอะขึ้นในปี 2023 จะทำให้บริษัทมีของพร้อมขายในมือยาวไปอีก ทั้งปี 2023 ดังนั้น เราคงคำแนะนำซื้อ ที่ราคาเป้าหมาย 13 บาท
- Advertisement -
