บล.ฟิลลิป:
IVL 2Q64 กำไรดีกว่าตลาดคาด
- 2Q64 กำไร 8.3 พันลบ. ดีกว่าตลาดคาด: การดำเนินงาน 2Q64 แม้ปริมาณขายจะ -1% q-q ที่ 3.61 ล้านตัน แต่หาก Core EBITDA เพิ่มเป็น 477 ล้านเหรียญจากส่วนต่างราคากลุ่ม CPET ดีขึ้นมากจากเศรษฐกิจฟื้นตัว และอุปทานตึงตัวเช่นเดียวกับ IODs จากอุปทานเอทิลีนตึงตัวและโรง cracker ที่ผลิตมากขึ้น ช่วยให้ได้เปรียบจากราคาน้ำมันเพิ่มขึ้น ขณะที่ Fibers ยังได้รับผลจาก COVID-19
- ไม่มีไรน่าห่วง: ผู้บริหารให้แนวโน้มการดำเนินงานครึ่งปีหลังว่ายังดีต่อเนื่องโดยเฉพาะ IODs หลังโรงงานอีกแห่งจะกลับมาผลิตได้ และยังได้ส่วนช่วยจากราคาน้ำมันเพิ่มขึ้นขณะที่ Fibers คาดจะฟื้นตัวหลัง COVID-19 คลี่คลายในอินเดียและอินโดนีเซีย ส่วน CPET อุปสงค์ยังดีเช่นกัน ส่วนการซื้อกิจการใหม่นั้น หากดีลแล้วเสร็จคาดไม่จำเป็นต้องเพิ่มทุนเนื่องจาก net debt/equity 1.27x และยังก่อหนี้เพิ่มได้สูงถึง 4 พันล้านเหรียญถึงจะเต็ม Covenant ที่ 2x
- แนะนำ “ซื้อ” ปรับราคาพื้นฐานเป็น 53 บาท: จากการดำเนินงานดีกว่าคาด และช่วงที่เหลือของปีดีต่อเนื่อง ทำให้ปรับกำไรเพิ่มขึ้นจากเดิม
- Advertisement -
