บล.บัวหลวง:
SPRC – การลงทุนในธุรกิจจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม
What’s new?
SPRC แจ้งการอนุมัติการลงทุนในธุรกิจจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม
Highlights:
- เมื่อวันที่ 6 ธ.ค. 2022 ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัท SPRC มีมติอนุมัติการลงทุนในธุรกิจจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม (รวมถึงธุรกิจสถานีบริการน้ำมันภายใต้แบรนด์ Caltex) ซึ่งประกอบด้วยธุรกรรมดังนี้ 1) การเข้าซื้อหุ้น 100% ของบริษัท เชฟรอน ลูบริแคนท์ (ประเทศไทย) จำกัด, 2) การเข้าซื้อหุ้นสามัญจำนวน 2,877,500 หุ้น และหุ้นบุริมสิทธิจำนวน 5,528,430 หุ้น ของบริษัท ท่อส่งปิโตรเลียมไทย จำกัด (Thappline) คิดเป็นสัดส่วน 9.91%, และ 3) การเข้าลงทุนในบริษัทที่จะจัดตั้งขึ้นใหม่เพื่อจะเข้าซื้อที่ดินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม
- มูลค่าของธุรกรรมการลงทุนรวมจะเท่ากับ 155.8 ล้านเหรียญสหรัฐ (หรือประมาณ 5,562.5 ล้านบาท) ซึ่งเป็นไปตามการเจรจากันระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย โดยบริษัทจะใช้เงินจากกระแสเงินสดภายในกิจการ และ/หรือ เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน จากสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง (net debt/equity ที่ 0.2 เท่า ณ สิ้น 3Q22) เราคาดว่าบริษัทจะสามารถลงทุนได้อย่างไม่มีปัญหา
- ธุรกรรมดังกล่าวจะต้องได้รับการอนุมัติจากที่ประชุม EGM ในวันที่ 31 ม.ค. 2023 (XM: 19 ธ.ค. 2022) และคาดว่าธุรกรรมการลงทุนในธุรกิจจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมจะเสร็จสิ้นภายเดือน มิ.ย. 2024
- เรามีมุมมองเชิงบวกต่อการลงทุนดังกล่าว เนื่องจากจะเป็นการขยายไปสู่ธุรกิจปลายน้ำเพิ่มเติมจากธุรกิจโรงกลั่นซึ่งดำเนินการอยู่ในปัจจุบัน และจะเปิดโอกาสให้บริษัทสามารถขยายการลงทุนไปสู่ธุรกิจ non-oil ซึ่งมีอัตรากำไร สูงกว่าธุรกิจ oil
- จากการประเมินเบื้องต้น เราคาดว่าการลงทุนดังกล่าวจะคิดเป็นอัพไซด์ต่อประมาณการกำไรสุทธิปี 2024 ประมาณ 15% และประมาณ 30% สำหรับประมาณการกำไรในระยะยาว และคิดเป็นอัพไซด์ต่อราคาเป้าหมาย 3.50 บาทต่อหุ้น
View From Fundamental:
ข่าวดังกล่าวน่าจะเป็น positive sentiment ต่อราคาหุ้น เนื่องจากธุรกรรมดังกล่าวจะช่วยหนุนการเติบโตของกำไรในระยะยาว เราจึงยังคงคำแนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” (ราคาเป้าหมาย 12.50 บาท)
- Advertisement -
