บล.ฟิลลิป:

TOP: คาดผลการดำเนินงานยังคงอ่อนแอ

ซื้อ TP’66: 70.00

แม้คาดว่าผลการดำเนินงาน 4Q65 ยังคงอ่อนแอ แต่คาดว่าแนวโน้มของ GRM ยังคงแข็งแกร่ง เนื่องจากอุปสงค์ที่คาดว่าจะฟื้นตัวมากขึ้น และอุปทานที่ยังคงตึงตัว เนื่องจากคาดว่าการ sanction รัสเซียจะส่งผลให้อุปทานน้ำมันหายไปบางส่วน ทางฝ่ายยังคงคำแนะนำ “ซื้อ”

  • คาดผลการดำเนินงาน 4Q65 ยังคงอ่อนแอ: ทางฝ่ายคาดผลการดำเนินงาน 4Q65 อยู่ที่ 223 ลบ. โดยหลักมาจาก 1) ราคาน้ำมันที่ปรับตัวลดลงส่งผลให้คาดว่า TOP จะมีการรับรู้ขาดทุนสต๊อกน้ำมันสุทธิราว 6,000 ลบ. (ขาดทุนจากสต๊อกน้ำมันราว 8,000 ลบ. และกำไรจากการกลับรายการราว 2,000 ลบ.) 2) ขาดทุนจากการป้องกันความเสี่ยงประมาณ 1,200 ลบ. แต่ยังคงได้แรงหนุนจากเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น ส่งผลให้คาดว่าจะมีการรับรู้กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนอยู่ที่ราว 2,240 ลบ. ในส่วนของการดำเนินงานคาดว่า utilization rate จะอยู่ที่ราว 103% ทรงตัว q-q และคาดว่า GIM จะมีการปรับตัวขึ้น q-q จากส่วนต่างราคาระหว่างน้ำมันสำเร็จรูป และน้ำมันดิบของกลุ่ม middle distillates ที่ยังคงอยู่ในระดับสูง ประกอบกับส่วนต่างราคาของอะโรมาติกที่ปรับตัวดีขึ้น เนื่องจากราคาแก๊สโซลีน (ULG95) ที่อ่อนตัวลง
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน