บล.หยวนต้า (ประเทศไทย):
Action TRADING (Downgrade)
TP upside (downside) -2.5%
Close Jan 27, 2023 Price (THB) 11.80
12M Target (THB) 11.50
Previous Target (THB) 11.50
What’s new?
- ยอดขายมีปัจจัยหนุนจากการกลับมาของนักท่องเที่ยวต่างประเทศ และการเดินทางท่องเที่ยวในประเทศ รวมถึงได้ประโยชน์จากมาตรการรัฐ เช่น ช้อปดีมีคืน
- SSSG ใน 3Q66 มีโอกาสเป็นบวกต่อจาก 2Q66 ที่ +15%YoY จากการท่องเที่ยวและมาตรการรัฐ โดยบริษัทมีโอกาสปรับเป้าการเพิ่มจุดขายทั้งปี 2566 จาก 50 แห่ง เป็น 70 แห่ง ทำให้มีจุดขายกว่า 700 แห่งทั่วประเทศ
Our view
- คาดกำไรปกติปีการเงิน 2Q66 ทำได้ราว 245 ล้านบาท (+6.1%YoY, +112% QoQ) ได้แรงหนุนจาก High Season
- คงระดับอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีระดับ 65% จากการบริหารจัดการในการขายสินค้า
ปัจจัยเสี่ยง เศรษฐกิจชะลอตัวกระทบต่อกำลังซื้อที่ลดลง/การแข่งขันในตลาดที่สูง อาจมีผลต่อการเร่งการจัดโปรโมชั่น รวมถึงโฆษณาและประชาสัมพันธ์
MC GROUP คาด 2Q66 แนวโน้มกำไรดีเติบโตทั้ง YoY, QoQ
กําไร 2Q66 เติบโต รายได้เพิ่ม…อัตรากำไรขั้นต้นยังสูง
เราคาด MC จะมีกำไรปกติ (งบปีเริ่มต้น เดือน ก.ค.) 2Q66 ราว 245 ล้านบาท (+6.1%YoY, +112%QoQ) เติบโตทั้ง YoY และ QoQ ได้ประโยชน์จากยอดขายที่ฟื้นตัวขึ้นหลังผ่านพ้น COVID- 19 และผ่านช่วง Low season โดยคาดมีรายได้ 1.1 พันล้านบาท (+12.6%YoY, +47.5%QoQ) ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นยังคงระดับได้ดี 65% ทรงตัว YoY แต่ทำได้ดีกว่า QoQ ที่ 64.5% ทำให้ภาพรวมของผลประกอบการ 2Q66 เติบโต
SSSG เป็นบวก ได้ประโยชน์จากการท่องเที่ยว
คาด SSSG 2Q66 (ต.ค. 65-ธ.ค.65) +15% YoY ได้ประโยชน์จากการเข้าสู่ช่วง High season ในช่วงท้ายของปี โดยเฉพาะฤดูการท่องเที่ยวในประเทศ และการกลับมาของนักท่องเที่ยวต่างประเทศ โดย MC ได้มีการเพิ่มสินค้ารองรับเป็นสินค้าเกี่ยวกับ Camping ซึ่งได้รับการตอบรับดี โดยยอดขายในเดือน ม.ค. ยอดขายยังทำได้ดี ได้ประโยชน์จากมาตรการรัฐช้อปดีมีคืน และคาดในระหว่างปียอดขายจะได้ประโยชน์จากโครงการเราเที่ยวด้วยกันเฟส 5 และการกลับมาของนักท่องเที่ยวจากประเทศจีนจะเป็นปัจจัยหนุนกำลังซื้อ ดังนั้นเราเชื่อว่า SSSG ในปี 2566 จะยังคงเป็นบวกที่ต่อเนื่องได้
มีแผนออกสินค้าใหม่ต่อเนื่อง
ในปี 2566 MC คงแผนขยายฐานลูกค้าเพิ่ม หลังจากล่าสุด บริษัทได้มีการพัฒนาสินค้าใหม่ “แม็ค กราฟฟิตี้เพลย์” (Mc Graffiti Play Collection) ต่อยอดแคมเปญ “MY MC MY WAY จากในปี 2565 ที่ผ่านมาโดยได้รับการตอบรับดีพอควร มีสัญญาณซื้อจากฐานลูกค้าคนรุ่นใหม่ และฐานวัยรุ่น โดยในช่วงท้ายของปี มีแผนเปิดตัวสินค้าใหม่เป็นสินค้าประเภทรักษ์สิ่งแวดล้อม โดยเราคาดว่า MC ยังคงเน้นการพัฒนาสินค้าใหม่ๆ เพิ่มเพื่อสร้างความหลากหลายและเจาะกลุ่มลูกค้าในทุกระดับ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งที่ช่วยกระตุ้นยอดขาย
แนะนํา “เก็งกำไร”
เราปรับคำแนะนำเป็น “เก็งกำไร” จาก “ซื้อ” ราคาเหมาะสม ณ สิ้นปีการเงิน 2566 ที่ 11.50 บาท ( DCF WACC 8.4% ) จากระดับราคาเพิ่มขึ้นราว 20% ในช่วง 2 เดือน สะท้อนปัจจัยหนุนจากภาพรวมที่ฟื้นตัวพอควร ทำให้ราคาปัจจุบันใกล้เคียงกับราคาเป้าหมาย สำหรับในปี 2566 มีประเด็นหนุนจากการท่องเที่ยว ทำให้มีกิจกรรมต่างๆมากขึ้น ส่งผลดีต่อยอดขายต่อเนื่องของ MC โดยบริษัทยังคงจุดเด่นจากการรักษาระดับความสามารถในการทำกำไรที่ดี อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ในระดับที่มากกว่า 60% ฐานะการเงินที่แข็งแกร่งเป็น Net Cash และคงการเป็น Dividend Stock ที่ให้ผลตอบแทนต่อปี 6-7%
- Advertisement -
