SINGER แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 40.00 บาท

บล.ฟิลลิป:

SINGER: คาดกำไร 4Q65 เพิ่ม y-y แต่ลด q-q

ซื้อ TP’66: 40.00

คาดว่าการตั้งสํารองจะทำให้กำไร 4Q65 ลดลง q-q และ อาจจะมีการตั้งสำรองสูงต่อในปี 66 ทำให้ทางฝ่ายปรับลดประมาณการกำไรลงเหลือ 1.2 พันลบ. ยังเติบโต 18.9% y-y และปรับลดราคาพื้นฐานลงมาเหลือ 40 บาท ยังมีส่วนต่างเหลือพอสมควร และมองว่าจะได้ประโยชน์จากโครงการช้อปดีมีคืน และอากาศร้อน จึงยังคงแนะนำ “ซื้อ”

• คาดกำไร 4Q65 เพิ่ม 8% y-y แต่ลดลง 12% q-q: คาด 4Q65 ŞINGER จะมีกำไร 230 ลบ. เพิ่มขึ้น 8% y-y จากรายได้จากการขาย และรายได้ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นตามการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อ แต่คาดว่าจะลดลง 12% q-q เนื่องจากการตั้งสำรอง และค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น
• คาดกำไรปี 65 เพิ่มขึ้น 38.7% y-y: คาด SINGER จะมีกำไรปี 65 ที่ 972 ลบ. เพิ่มขึ้น 38.7% y-y จากทั้งรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้น และรายได้ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นตามการเติบโตของสินเชื่อ โดยคาดว่า SINGER จะสามารถปล่อยสินเชื่อทั้งปีได้เพิ่มขึ้นถึง 55% y-y แต่การตั้งสำรองที่เพิ่มสูงขึ้นมากใน 2 ไตรมาสสุดท้ายจะทำให้การเพิ่มขึ้นของกำไรไม่ได้เพิ่มเท่ากับการเติบโตของสินเชื่อ
• NPL อาจจะเพิ่มสูงขึ้น: ช่วงที่ผ่านมาถึงแม้ว่า SINGER จะมีปริมาณ NPL เพิ่มสูงขึ้น แต่การขยายตัวอย่างมากของสินเชื่อทำให้สัดส่วน NPL ต่อสินเชื่อรวมยังลดต่ำลง แต่การเร่งตัวขึ้นของ NPL ใน 3Q65 ทำให้การตั้งสำรองเพิ่มสูงขึ้นมาก และคาดว่าการที่ NPL จะยังคงเพิ่มขึ้นต่อใน 4Q65 จะทำให้ SINGER จะยังมีการตั้งสำรองสูงอยู่ในไตรมาสนี้

- Advertisement -