บล.ฟิลลิป:
TOP: กำไรออกมาต่ำกว่าคาด
ซื้อ TP’66: 70.00
แม้ผลการดำเนินงาน 4Q65 จะออกมาค่อนข้างอ่อนแอ แต่ทางฝ่ายคาดว่า GRM ใน 1H66 จะได้แรงหนุนจากการปิดซ่อมบำรุงโรงกลั่นที่ค่อนข้างมากในช่วง ม.ค.- พ.ค. 2566 ประกอบกับอุปสงค์ที่มากขึ้นจากการยกเลิกมาตรการ COVID ของจีน ทางฝ่ายยังคงแนะนำ “ซื้อ”
- ผลการดำเนินงาน 4Q65 ออกมาต่ำกว่าคาด: ผลการดำเนินงาน 4Q65 ออกมาต่ำกว่าคาดอยู่ที่ 147 ลบ. โดยผลการดำเนินงานถูกกดดันจาก 1) ราคาน้ำมันที่อ่อนตัวลงส่งผลให้ TOP มีการรับรู้ขาดทุนจากสต๊อกน้ำมันอยู่ที่ 9.7 ดอลลาร์/bbl หรือคิดเป็น -9,178 ลบ. แต่ยังได้รับแรงหนุนจากกำไรจากการกลับรายการอยู่ที่ 2,104 ลบ. 2) ขาดทุนจากการป้องกันความเสี่ยงอยู่ที่ 1,344 ลบ. ขณะที่เงินบาทที่แข็งค่า ส่งผลให้มีการรับรู้กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนอยู่ที่ 2,652 ลบ. ในส่วนของการดำเนินงานโรงกลั่นมี utilization rate อยู่ที่ 283 KBD ทรงตัว q-q และมี GRM อยู่ที่ 9.3 ดอลลาร์/bbl ปรับตัวสูงขึ้นจาก 6.7 ดอลลาร์/bbl ใน 3Q65 เนื่องจากส่วนต่างราคาน้ำมันดีเซลที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นอยู่ที่ 39.3 ดอลลาร์/bbl (+11.8%q-q) และ crude premium ที่ลดลงอยู่ที่ 7 ดอลลาร์/bbl จากเดิม 10.53 ดอลลาร์/bbl ใน 3Q65 และในขณะเดียวกัน TOP ประกาศจ่ายเงิน ป็นผลสำหรับครึ่งปีหลังอยู่ที่ 1.7 บาท (ทั้งปี 3.7 บาท) XD 23 ก.พ. จ่าย 27 เม.ย.
- Advertisement -
