บล.บัวหลวง:
JMT – ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
What’s new?
เราได้เข้าร่วมนักวิเคราะห์กับทาง JMT โดย message ออกมาเป็นกลาง
Highlights:
- บริษัทคาดเป้าผลเรียกเก็บเงินสดในปีนี้ที่ 7-8 พันล้านบาท (สูงกว่ายอดเก็บหนี้ปีก่อนที่ 5.5 พันล้านบาท) โดยคาดหนี้ที่ซื้อใน 4Q22 จะทยอยรับรู้รายได้ใน 1Q23 และ 2Q23
- ผู้บริหารคาดยอดการซื้อปีนี้ที่ 1-1.5 หมื่นล้านบาท โดยส่วนใหญ่เป็นหนี้ไม่มีหลักประกัน (ปีก่อนซื้อที่ 4.5 พันล้านบาท ซึ่งกว่า 90% ซื้อจากนอก เจมาร์ท กรุ๊ป) โดยมองปีนี้ซัพพลายหนี้เพิ่มสูงขึ้นจากหนี้ที่ให้ความช่วยหลือตามมาตรการที่นำออกมาขายของธนาคารพาณิชย์เพิ่มขึ้น เช่นหนี้ส่วนบุคคล สินเชื่อบ้าน
- ค่าใช้จ่ายใน 4Q22 ที่สูงขึ้นเป็นผลกระทบจากค่าใช่จ่าย one-off ค่าใช้จ่ายก่อสร้างตึก 30 ล้านบาท และค่าใช้จ่ายการดำเนินคดี 40 กว่าล้านบาท และที่เหลือเป็นผลกระทบจากผลต่างทางด้านภาษีชั่วคราว
- มอง 4Q22 ธุรกิจ JKAMC เติบโตต่อเนื่องและเป็น ปัจจัยหลักในการเติบโตปีนี้
- ผู้บริหารคาดนำเข้า IPO บริษัท JAM (บริษัทลูก JMT) ในปีนี้ โดยคาดเหลือสัดส่วนการถือหลัง IPO ที่ราวๆ 70%
View From Fundamental:
เรามีมุมมองเป็นกลางต่อประมาณการปีนี้ โดยเราคาด 1Q23 ยังคงโต YoY จากฐานหนี้ที่สูงขึ้นรวมทั้งส่วนแบ่งกำไรจาก JKAMC ในขณะที่คาดหดตัว QoQ จากช่วงพีคของธุรกิจ AMC ในไตรมาส4 แม้ปีนี้กำไรเราคาดอาจโตไม่แข็งแกร่งเหมือนหลายปีที่ผ่านมา (17% YoY) ซึ่งจากราคาที่ปรับตัวลงมาค่อนข้างมากจากช่วงที่ผ่านมา ดังนั้นเรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมาย 59.5 บาท
- Advertisement -
