บล.บัวหลวง:
EPG – ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
What’s new?
ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์ยืนยันมุมมองเชิงบวกของเราต่อแนวโน้มการเติบโตของผลการดำเนินงาน 4Q22
Highlights:
- ผลการดำเนินงานของทุกธุรกิจหลักมีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้น QoQ ใน 4Q22 (เดือน ม.ค.-มี.ค. 2023) หนุนโดยยอดขายที่สูงขึ้น, การปรับเพิ่มราคาขาย, ต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง, และอัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมที่ นอกจากนี้ผู้บริหารคาดว่าส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมจะเพิ่มขึ้นตามการเติบโตของอุปสงค์ทั่วโลก
- ยอดขายของธุรกิจ Aeroflex คาดว่าจะเติบโต 13-15% YoY ใน 4Q22 และคาด GM ที่ระดับ 45% (ใกล้เคียงกับ 4Q21 แต่ลดลงจาก 56% ใน 3Q22 ซึ่งสูงกว่าปกติ) หนุนโดยอุปสงค์ที่เติบโต (โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสหรัฐ), การปรับขึ้นราคาขาย, การออกผลิตภัณฑ์ใหม่, และต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง
- สำหรับยอดขายของ Aeroklas คาดว่าจะเติบโต 3-5% YoY ใน 4Q22 และคาด GM ที่ระดับ 30-33% (ใกล้เคียงกับ 4Q21 และ 3Q22) หนุนโดยการเติบโตของอุตสาหกรรมยานยนต์, การเติบโตของบริษัทย่อยในออสเตรเลีย, การปรับขึ้นราคาขาย, และการรับรู้รายได้จาก 4 Way Suspension Products
- ขณะที่ยอดขายของ EPP คาดว่าจะอ่อนตัวลง 5% YoY ใน 4Q22 (เนื่องจากเพิ่งเริ่มเปิดประเทศ) แต่คาด GM ปรับตัวสูงขึ้น QoQ ไปอยู่ที่ 15-18% (13% ใน 3Q22) หนุนโดยการขยายตลาดใหม่และต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง (แต่อ่อนตัวลงจาก 20% ใน 4Q21)
View From Fundamental:
- คาดการณ์การเติบโตของกำไรหลักใน 4Q22 จากทุกธุรกิจหลักของบริษัทที่มีแนวโน้มที่ดีขึ้นน่าจะเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นได้ต่อไป นอกจากนั้นเรามองว่า มีอัพไซด์ต่อประมาณการกำไรของเราและตลาด หากมีการซื้อกิจการเพิ่มเติมในอนาคต เราจึงยังคงคำแนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” ที่ราคาเป้าหมาย 11.60 บาท
- Advertisement -
