บล.บัวหลวง:

BTS – ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์

What’s new?

เราเข้าร่วมการประชุมนักวิเคราะห์กับ BTS โดยยังคงมุมมองเชิงบวกต่อบริษัทในแง่ของการลงทุนในระยะยาว ในขณะเดียวกัน เราเห็นโอกาสในการเก็งกำไร BTSGIF

Highlights:

  • สำหรับคดีความที่อยู่ระหว่างการฟ้องร้อง:
    • สายสีเขียว
      • ศาลปกครองพิพากษาให้ KT ชำระเงิน 1.2 หมื่นล้านบาทให้ BTS (อยู่ระหว่างการอุทธรณ์โดยทั้ง BTS และ KT)
      • BTS ยืนฟ้องเพิ่มอีก 1.1 หมื่นล้านบาท (KT ยื่นอุทธรณ์ว่าเป็นสัญญาที่ไม่ชอบ)
    • สายสีส้ม
      • การประมูลครั้งที่ 1: ศาลปกครองพิจารณาว่าการแก้ไขหลักเกณฑ์และการยกเลิกประมูล ไม่ชอบด้วยกฏหมาย (BTS และ MRTA ยื่นอุทธรณ์ต่อ) ศาลอาญาทุจริตยกฟ้อง (BTS กำลังยื่นอุทธรณ์)
      • การประมูลครั้งที่ 2: BTS ยื่นฟ้องว่าการประมูลมิชอบด้วยกฏหมาย (อยู่ระหว่างการพิจารณาโดยศาลปกครองกลาง) แต่ MRTA ยังประกาศให้ BEM ชนะ และเตรียมเสนอให้กระทรวงคมนาคมนำเข้า ครม. พิจารณาต่อไป
  • BTSGIF อาจมีการรายงานกำไรพิเศษ หรือการปรับเพิ่ม NAV ในผลประกอบการ 4Q22 (ม.ค.-มี.ค. 2023) ราว 1.5 พันล้านบาท (หรือราว 0.26 บาทต่อหุ้น) จากแนวโน้มค่าโดยสารและจำนวนผู้โดยสารที่ดีกว่าคาด
  • ผู้โดยสาร BTS กลับมาที่ระดับราว 78% ของ pre-COVID level แล้ว และน่าจะกลับไปที่ระดับ pre-COVID level ได้ภายในเดือน ส.ค.-ก.ย. 2023

View From Fundamental:

  • เรายังไม่เห็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นในระยะสั้นสำหรับ BTS แต่ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อการลงทุนในระยะยาว จึงยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” ต่อ BTS ด้วยราคาเป้าหมาย 13.60 บาท ในขณะเดียวกัน เรามองเห็นโอกาสในการเก็งกำไร BTSGIF ในระยะสั้นจากโอกาสในการปรับเพิ่ม NAV สำหรับผลประกอบการรอบถัดไป (4Q22) ซึ่งอาจส่งผลให้ตลาดคลายความกังวลว่า NAV ปรับลดลงต่อได้และทำให้ราคาหน่วยลงทุนกลับไปเทรดในระดับใกล้เคียงกับ NAV/หน่วย (ประมาณ 6.53 บาท ณ สิ้นเดือน ธ.ค. 2022) ได้
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน