PTT แนะนำ “ซื้อ” ราคาพื้นฐาน 48 บาท

บล.ฟิลลิป: 

PTT กำไร 2Q64 ต่ำกว่าตลาดคาด

• 2Q64 กำไรต่ำกว่าตลาดคาด: 2Q64 หากไม่รวมรายการพิเศษพบว่ากำไร +20% q-q แต่หากรวมรายการพิเศษเข้ามาทำให้มีกำไรสุทธิ 24.579 ลบ. -25% q-q หลักๆ จากรับรู้สัดส่วนด้อยค่าเงินลงทุนของ GC เข้ามา 1,500 ลบ. และไตรมาสก่อนมีกำไรจากการซื้อกิจการและด้อยค่าของ PTTEP สุทธิ 4,100 ลบ. รวมถึงมีขาดทุนอนุพันธ์เพิ่มขึ้น แต่หากพิจารณาในส่วนของ PTT พบว่า EBITDA +2% q-q โดยเฉพาะในส่วนโรงแยกและท่อ (GSP และ TM) เพิ่มขึ้น โดย GSP ราคาขายเฉลี่ยเพิ่มตามราคาปิโตรฯ และไตรมาสนี้ไม่มีหยุดซ่อมส่วน TM ดีขึ้นจากโรงไฟฟ้า IPP เริ่ม COD เต็มไตรมาส กลุ่ม NGV ขาดทุนเพิ่มขึ้นแม้จะปรับราคาขายเพิ่มและปริมาณขายลดลง แต่ได้รับผลกระทบจากข้อจำกัดของค่าดำเนินการ
• คงแนะนำ “ซื้อ” ราคาพื้นฐาน 48 บาท: คาดการดำเนินงาน 3Q64 จะลดลง q-q จากการดำเนินงานของบ. ในกลุ่มที่คาดจะลดลงจากส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ที่ลดลง ประกอบกับในส่วนของบ. เองมีแผนหยุดซ่อมโรงแยกใน 3Q64 เช่นกัน แต่ราคาปัจจุบันมีส่วนลดมากเกินไป คงแนะนำ “ซื้อ” 

- Advertisement -