บล.ฟิลลิป:

BCPG: ผลการดำเนินงานออกมาดีกว่าคาด

ซื้อ TP’66: 14.00

ผลการดำเนินงาน 4Q65 ที่อ่อนตัวลงเป็นไปตามฤดูกาล ซึ่งทางฝ่ายคาดว่าผลการดำเนินงานในปี 2566 จะมี upside จากประมาณการเดิมจากการเริ่มรับรู้ รายได้ของโครงการ Asia link terminal และการเข้าลงทุนในโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในสหรัฐฯ ที่จะช่วยเพิ่มมูลค่าให้กับ BCPG ทางฝ่ายยังคงแนะนำ “ซื้อ”

  • ผลการดำเนินงาน 4Q65 ออกมาดีกว่าคาด: ผลการดำเนินงาน 4Q65 ออกมาดีกว่าคาด จาก SG&A ที่เพิ่มขึ้นน้อยกว่าคาด และต้นทุนทางการเงินที่ลดลงมากกว่าคาด โดยมีผลการดำเนินงานอยู่ที่ 296 ลบ. อ่อนตัว 53.8%q-q เนื่องจาก 1) Adder 8 บาท ของโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ในไทยที่ทยอยหมดอายุอีก 2 โครงการใน 4Q65 (กำลังการผลิตรวม 11 MW) 2) โครงการพลังน้ำที่ สปป.ลาวเข้าสู่ช่วง low season และมีการหยุดดำเนินการประมาณ 20 วัน เพื่อดำเนินโครงการขยายสายส่ง ส่งผลให้มีปริมาณการขายไฟฟ้าลดลงอยู่ที่ 118.4 GWh (-43.2% q-q และ -16.7% y-y) ส่วนโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ในญี่ปุ่นที่เข้าสู่ฤดูหนาว ส่งผลให้มีปริมาณการขายไฟฟ้าอยู่ที่ 21.5 GWh อ่อนตัวลง 34.9% q-q แต่ปรับตัวดีขึ้น 149.4% y-y เนื่องจากกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ผลการดำเนินงานยังถูกกดดันจากเงินบาทที่แข็งค่า ส่งผลให้ BCPG มีการรับรู้ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนอยู่ที่ 62 ลบ. ประกอบกับ SG&A ที่ปรับตัวสูงขึ้นเป็นปกติอยู่ที่ 204 ลบ.(+56.9%q-q และ+19.9%y-y) ขณะที่ผลการดำเนินงานยังมีแรงหนุนจากค่า Ft ที่ปรับตัวสูง q-q ซึ่งสามารถช่วยลดผลกระทบจาก Adder 8 บาท ที่ทยอยหมดอายุลงของโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ในไทย และโครงการพลังงานลมในฟิลิปปินส์ที่เข้าสู่ช่วง high season ส่งผลให้ capacity factor ปรับตัวสูงขึ้นอยู่ที่ 29.6% จากเดิม 15.7% ใน 3Q65 ทำให้ในไตรมาสนี้มีการรับรู้กำไรจากโครงการดังกล่าวอยู่ที่ 19.7 ลบ. จากเดิมอยู่ที่เพียง 5.3 ลบ. ใน 3Q65
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน