Daily Focus: Selective Play // Accumulate on Dip
2023SET Target: 1750
ตลาดหุ้นวานนี้ : SET Index ปรับตัวลงแรงกว่าคาดเล็กน้อย ปิดลบ 9.15 จุด ณ สิ้นวัน โดยถูกกดดันจากบรรยากาศการลงทุนภายนอก จากแนวโน้มการขึ้นดอกเบี้ยของ FED ที่สูงกว่าคาด ทำให้เม็ดเงินยังไหลออกจากสินทรัพย์เสี่ยง สถาบันในประเทศซื้อสุทธิในตลาดหุ้นต่อเนื่องอีก 1.2 พันลบ. ขณะที่นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิสูงต่อเนื่อง 4.3 พันลบ. (และ Short Index Futures สูงถึง 4.8 หมื่นสัญญา)
แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาด SET Index แกว่ง Sideways ในกรอบ 1,650-1,670 จุด บรรยากาศการลงทุนโดยรวมยังขาดปัจจัยบวกใหม่เข้ามาหนุน รายงานการประชุม FOMC ที่เปิดเผยเมื่อคืนที่ผ่านมา เรามองว่าใกล้เคียงกับที่ตลาดประเมินในปัจจุบัน คือ เงินเฟ้อแม้จะชะลอตัวลงต่อเนื่องในเดือนก่อนๆ แต่ยังอยู่ในระดับสูงกว่าเป้าหมายมาก ทำให้ FED ยังมองว่าจําเป็นต้องขยับขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่อง และมีกรรมการบางท่านสนับสนุนให้ปรับขึ้น 0.5% ในการประชุมรอบก่อน ขณะที่ตลาด Price-in ระดับ Peak Rate ของ FED ที่ 5.25-5.50% ช่วงกลางปีไปมากแล้ว แต่ยัง Price-in เร่งขึ้นดอกเบี้ย 0.5% ในเดือน มี.ค. เพียง 25% ซึ่งยังถือเป็นความเสี่ยง และจำกัด Upside ของสินทรัพย์เสี่ยงระยะสั้น ส่วนปัจจัยในประเทศโฟกัสยังอยู่ที่ผลประกอบการบริษัทจดทะเบียน 4Q22 ซึ่งโดยรวมกลุ่ม Consumption และ Reopening Play เริ่มออกมาตามคาด และดีกว่าคาดมากขึ้นจากกลุ่ม Global Play ที่ประกาศออกมาในช่วง 2-3 สัปดาห์ก่อนหน้า ซึ่งคาดว่าจะช่วยคลายความกังวลต่อแนวโน้มการฟื้นตัวในปี 2023 ได้บ้าง เรามองตลาดอยู่ในช่วงพักฐานรับทั้งปัจจัยภายนอกเรื่องเงินเฟ้อและดอกเบี้ย รวมถึงภาพรวมกำไร 4Q22 ที่อ่อนกว่าคาด อย่างไรก็ตาม ยังมองจังหวะพักตัวของดัชนีเป็นโอกาสในการสะสมระยะกลาง-ยาวจากเศรษฐกิจไทยที่ทยอยเร่งตัวขึ้น แนวรับหลักที่ทำให้ SET Index ยังอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นในภาพระยะกลางอยู่ที่ 1,630+- จุด ส่วนระยะยาวหากมีจังหวะทดสอบแนวจิตวิทยาที่ 1,600 จุดหรือต่ำกว่าจะเป็นจุดในการเข้าลงทุนที่น่าสนใจ
กลยุทธ์ : เลือกเก็งกำไรหุ้นที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว//ระยะกลาง-ยาวสะสม Domestic และ Reopening Play ช่วงตลาดพักตัว
หุ้นเด่นเดือน ก.พ. : BA, BDMS, BEM, CENTEL, NOBLE
หุ้นเด่นวันนี้ : CPN
- แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 82 บาท
- คาดกำไร 4Q22 -1% q-q, +57% y-y หนุนจากการ Reopening ทำให้ Traffic เข้าห้างกลับมาสู่ภาวะปกติ ส่วนลดค่าเช่าที่ลดลง จบปี 2022 คาดกำไร +51% y-y
- ปี 2023 คาดกำไรโตต่อเนื่องอีก +20% y-y การเติบโตระยะยาวรองรับด้วยแผนการลงทุน ทั้งการขยายสาขา โรงแรมและ Mix-Used ราคาหุ้นพักตัวเป็นจังหวะที่ดีในการเข้าลงทุน
- แนวรับ 70.50 บาท แนวต้าน 74-75 บาท
Fund Flow : วานนี้กระแสเงินทุนไหลออกจากภูมิภาคหนาแน่น US$1005 ล้าน นำโดย ไต้หวันและเกาหลีใต้ US$471 ล้านและ US$379 ล้าน ขณะที่อาเซียนอื่นไหลออกสูงสุดที่ไทยต่อเนื่องอีก US$124 ล้าน ส่วนประเทศอื่นไหลออกบางๆ แนวโน้มของกระแสเงินทุนคาดว่ายังอยูในทิศทางไหลออกแต่ปริมาณบางลง หลังรายงานการประชุม FED สะท้อนว่าคณะกรรมการยังกังวลต่อทิศทางเงินเฟ้อที่ยังสูงแม้จะชะลอจากช่วงก่อนหน้า และกรรมการบางท่านสนับสนุนให้ขึ้นดอกเบี้ย 0.5% ซึ่งเป็นไปในทิศทางเดียวกับที่ตลาดประเมิน
ประเด็นสำคัญวันนี้
(+) BDMS ประกาศกำไร 4Q22 -8% q-q, +18% y-y ดีกว่าที่เราคาดเล็กน้อยจาก EBITDA Margin ที่สูงกว่าคาด ด้านรายได้เติบโตแกร่งทั้งไทยและต่างชาติ แนวโน้มปี 2023 คาดว่ายังเติบโตและแข็งแรงต่อเนื่องโดยเฉพาะผู้ป่วยต่างชาติที่คาดยังเพิ่มขึ้นตามทิศทางจำนวนนักท่องเที่ยว คงราคาเป้าหมายที่ 34.50 บาท แนะนำ “ซื้อ”
(0) BEM กำไรสุทธิ 4Q22 -30% q-q, +47% y-y ใกล้เคียงตลาดคาด การปรับลง q-q เกิดจากไม่มีการบันทึกเงินปันผลเหมือนไตรมาสก่อน ส่วน Operation จำนวนผู้ใช้รถไฟฟ้ายังฟื้นตัวได้ดี แนวโน้มปี 2023 คาดฟื้นตัวต่อเนื่อง ส่วนสายสีส้มยยังแข็งแกร่ง และพลิกจากขาดทุน ยังรอ Award จากรัฐบาล คงราคาเป้าหมาย 11.50 บาท ยังแนะนำ “ซื้อ”
(+) OSP กำไร 4Q22 ฟื้นตัว +38% q-q, -60% y-y เป็นไปตามตลาดคาด การฟื้นตัว q-q มาจากรายได้ที่ปรับตัวดีขึ้นตาม High Season ด้าน Gross Margin ขยับขึ้นได้ q-q จาก Utilization Rate ที่สูงขึ้น จบปี 2-22 กำไรสุทธิ -40% y-y อย่างไรก็ตามเรามองปี 2023 จะทยอยฟื้นตัว ส่วนประเด็นการขึ้นราคาเครื่องดื่มชูกำลัง หาก CBG ปรับขึ้นตามในอนาคตจะเป็นบวกต่ออุตสาหกรรม
(+) NOBLE กำไร 4Q22 เร่งตัวตามคาด +146% q-q และพลิกจากขาดทุนในช่วงเดียวกันของปีก่อนจากยอดโอนที่เร่งขึ้นจากคอนโดใหม่ จบปี 2022 มีกำไรสุทธิ -51% y-y แนวโน้มกำไรปี 2023 คาดว่าจะเร่งตัวขึ้น +262% y-y ตามการเปิดโครงการใหม่ และแผนโอนที่สูงขึ้น จากปีก่อน ยังคงราคาเป้าหมาย 6.40 บาท แนะนำ “ซื้อ”
(+) SFLEX ประกาศกำไร 4Q22 +570% q-q, +15% y-y ดีกว่าคาดมากจาก Gross Margin ที่ฟื้นตัวเร็วกว่าคาด แม้รายได้ยังเติบโตไม่สูงนัก จบปี 2022 กำไรสุทธิ -63% y-y แนวโน้มปี 2023 คาดว่าจะเร่งตัวขึ้นอย่างมีนัยยะ โดยคาดก่าไร +170% y-y จากรายได้ที่คาดโตเร่งตัว ขณะที่ Margin คาดกลับสู่ระดับปกติจากต้นทุนที่ถูกลงตามราคาน้ำมัน ประเมินราคาเป้าหมาย 4.70 บาท แนะนำ “ซื้อ”
(-) ตลาดดาวโจนส์ ลดลง 84.50 จุด หรือ -0.26% ปิดที่ 33,045.09 จุด หลังเปิดเผยรายงานการประชุม FED ที่บ่งชี้ว่ากรรมการส่วนใหญ่สนับสนุนให้เดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อสกัดเงินเฟ้อ
(-) ตลาดหุ้นยุโรป ปิดลบ โดยตลาดยังกังวลว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังถูกปรับขึ้นเป็นระยะเวลานานขึ้น
(0) ตลาดหุ้นเอเชีย เปิดผสม หลังรายงานการประชุมเปิดเผยซึ่งกรรมการส่วนใหญ่สนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อ
(-) ค่าเงินบาท อ่อนค่า อยู่ที่บริเวณ 34.65 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ
(-) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ลดลง 2.41 ดอลลาร์ หรือ 3.2% ปิดที่ 73.95 ดอลลาร์/บาร์เรล จากความกังวลว่า FED จะปรับขึ้นดอกเบี้ย ทำให้ Demand น้ำมันชะลอตัวลง ในขณะที่เช้านี้เช้านี้ปรับลงต่อเล็กน้อยที่ระดับ 73.94 ดอลลาร์/ บาร์เรล -0.51%
(0) ราคาทองคำ COMEX ลดลงเล็กน้อย 1 ดอลลาร์ หรือ 0.05% ปิดที่ 1,841.50 ดอลลาร์/ออนซ์ โดยตลาดทองคำปิดทำการซื้อขายก่อนที่ FED จะเผยแพร่รายงานการประชุมประจำวันที่ 31 ม.ค. – 1 ก.พ. ในขณะที่เช้านี้ปรับลงต่อที่ระดับ 1,831.8 ดอลลาร์/ออนซ์ -0.53%
SPDR Gold Trust ถือครองทองคำ 919.06 / -0.86
