บล.บัวหลวง:
MTC – ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
What’s new?
เราได้เข้าร่วมประชุมนักวิเคราะห์กับ MTC เรามองเป็นลบต่อประมาณการของเรา
Highlights:
- ผู้บริหารให้เป้าสินเชื่อปีนี้เติบโตที่ 20% (สูงกว่าประมาณการเติบโตของเราที่ 14% YoY) ผ่านการขยายสาขาปีนี้กว่า 600 สาขา โดยเน้นในการเติบโตของสินเชื่อกลุ่มมีหลักประกันเพื่อเพิ่มคุณภาพสินทรัพย์ให้ดีขึ้น
- คาดแนวโน้ม NIM ยังคงทรงตัวจากปีก่อน แม้คาด funding cost ปรับตัวเพิ่มขึ้นกว่า 20-40bps (ปีก่อนที่ 3.4%) จากการที่บริษัท มีแนวโน้มปรับดอกเบี้ยรับเพิ่มขึ้นในสินเชื่อบางรายการ (มอง yield ผ่านจุดต่ำสุดจากปีก่อนแล้ว)
- ในขณะที่รายได้ค่า fee ทางผู้บริหารยังไม่ออกผลิตภัณฑ์เพิ่มเติมในปีนี้คาดเกิดภายใน 2-3ปีข้างหน้า
- ในขณะที่ cost/income ratio ตั้งเป้าอยู่ที่ 47-48% (ปีก่อน 47%) หลักๆจากการเปิดสาขาเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
- ผู้บริหารคาด NPL/Loan ratio ไม่เกิน 3.5% โดยเป็นการเพิ่มขึ้นของทุกกลุ่มสินเชื่อ ในขณะที่ไตรมาส1/23 NPL ยังคงปรับตัวสูงขึ้น และคาดจะ peak ในช่วงไตรมาส2/23 โดยผู้บริหารตั้งเป้า loan loss coverage ratio อยู่ที่ 100%+ ซึ่งคาด credit cost อยู่ที่ 4%
View From Fundamental:
เรามองเป็นลบต่อประมาณการกำไรของเราปีนี้ โดยแนวโน้มการตั้งสำรองสูงกว่าที่เราคาด (เราคาด credit cost ที่ 3%) แต่ทั้งนี้เรามองมี upside จากการเติบโตของสินเชื่อมาชดเชย ในขณะที่ NIM ยังคงมีข้อจำกัดในการปรับจากการแข่งขัน ดังนั้นเรามองการเติบโตของกำไรยังคงมีข้อจำกัด เรายังคงคำแนะนำ “ถือ”
- Advertisement -
