บล.บัวหลวง:
CHG – กำไร 4Q22 ต่ำกว่าที่เราและตลาดคาด ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว ต้องซื้อ!!!
What’s new?
CHG รายงานกำไรสุทธิ 4Q22 ที่ 285 ล้านบาท ลดลง 84% YoY แต่เพิ่มขึ้น 10% QoQ ต่ำกว่าที่เราคาด 13% และต่ำกว่าที่ตลาดคาด 18% จาก รายได้ที่ต่ำกว่าคาด 6% อัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำกว่าที่เราคาด 2.8% และ อัตราส่วน SG&A ที่สูงกว่าคาด 1.5%
Highlights:
รายได้จากการรักษาพยาบาลอยู่ที่ 1.7 พันล้านบาท ลดลง 55% YoY และ 15% QoQ เนื่องจากรายได้จากโควิดลดลง อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 31.0% ลดลงจาก 61.1% ใน 4Q21 แต่เพิ่มขึ้นจาก 31.0% ใน 3Q22 ขณะที่ SG&A/sales อยู่ที่ 14.3% เพิ่มขึ้น 11.3% YoY และ 2.2% QoQ
Outlook:
แนวโน้ม 1Q23 คาดว่าลดลง YoY แต่เพิ่มขึ้น QoQ จาก GM ที่จะปรับตัวดีขึ้น จากผู้ป่วย OPD และ IPD ที่จะกลับมาใช้บริการมากขึ้น รวมถึงโรงพยาบาลใหม่ที่จะเริ่มรับรู้รายได้ใน 1Q23
View from Fundamental:
เรามองว่า CHG ได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วตอน 3Q22 และ 4Q22 ได้พิสูจน์ให้เห็นแล้วว่า เริ่มมีการเติบโต QoQ โดยภาพของกำไรจะกลับมาเป็น uptrend ตั้งแต่ 1Q23 เป็นต้นไป เราคงคำแนะนำ ซื้อ หากราคาหุ้นเช้านี้ปรับตัวลง เราแนะนำ Buy-On-Dip
