บล.บัวหลวง:
DITTO – กำไรหลัก 4Q22 เติบโตแข็งแกร่ง + ประกาศดีลเข้าขยายธุรกิจสนามบิน
What’s new?
กำไรหลัก 4Q22 เติบโตแข็งแกร่ง + ประกาศดีลเข้าขยายธุรกิจสนามบิน
Highlights:
- DITTO รายงานกำไรสุทธิ 4Q22 ที่ 43 ล้านบาท ลดลง 41% YoY และ 40% QoQ เนื่องจากใน 4Q21 มีการบันทึกกำไรจากการลงทุน แต่หากตัดรายการพิเศษดังกล่าวออก กำไรหลักจะเติบโต 27% YoY (ลดลง QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล)
- บริษัทประกาศจ่ายปันผลเป็นหุ้นอัตรา 5:1 และเงินปันผลเป็นเงินสดอีก 0.01 บาท/หุ้น รวม 0.11 บาท/หุ้น
- บริษัทประกาศเข้าลงทุนในบริษัท โสมาภา อินฟอร์เมชัน เทคโนโลยี (SIT) 18% มูลค่า 1.08 พันล้านบาท โดยบริษัท SIT ทำธุรกิจให้บริการตรวจสอบและคัดกรองผู้โดยสารล่วงหน้า ให้บริการประมวลผลรายการข้อมูลสําหรับฐานข้อมูล การเดินทางของผู้โดยสาร บริการทางด้านเทคโนโลยีสารสนเทศ โดยการออกแบบและพัฒนาโปรแกรมประยุกต์การวิเคราะห์โครงสร้างระบบการจัดการข้อมูล
- ในปี 2563 SIT และ SKY ชนะประมูลระบบระบบตรวจสอบและคัดกรองผู้โดยสารล่วงหน้า (APPS) ในสนามบินของทอท. วงเงิน 1.7 หมื่นล. สัญญาสัมปทาน 5 ปี โดยคิดรายได้ต่อ Transaction
- ในปี 2564 บริษัทมีรายได้เพียง 142 ล้านบาท และขาดทุนราว 108 ล้านบาท อย่างไรก็ตามในปี 2562 เคยมีรายได้ 1.4 พันล้านบาทและกำไร 114 ล้านบาท เนื่องจากว่ารายได้ของ SIT มาจากปริมาณ Transaction ของนักท่องเที่ยว ซึ่งได้รับผลกระทบจาก COVID
- สำหรับปี 2566 บริษัทมีการรับประกันผลกำไรสุทธิที่ 150 ล้านบาท หากต่ำกว่านั้นจะมีมูลค่าชดเชย ซึ่งหากอิงจากกำไรสุทธิที่ 150 ล้านบาท ราคาซื้อคิดเป็น PER 40 เท่า ซึ่งเรามองว่าอยู่ในระดับปานกลางหากเทียบกับโอกาสในการขยายธุรกิจในอนาคต
- DITTO มีการออก PP สัดส่วน 4.86% หรือ 24 ล้านหุ้นเพื่อ Swap แลกกับการเข้าทำรายการดังกล่าว (บน PER ปี 2023 ราว 70 เท่า) คาดดีลแล้วเสร็จใน 2Q23 เราประเมินกำไรส่วนเพิ่มปี 2023 ที่ 9% และหาก Net จาก Dilution ประเมิน EPS ส่วนเพิ่มที่ 4%
View From Fundamental:
เราประเมินดีลนี้เป็นบวกต่อ DITTO ทั้งกำไรส่วนเพิ่มในระยะสั้น และ Synergy ที่คาดจะเกิดขึ้นในอนาคตอย่างมีนัยยะสำคัญ ยังคงคำแนะนำ ซื้อ
- Advertisement -
