บล.ฟิลลิป:

SPRC: ผลการดำเนินงานออกมาดีกว่าคาด

ซื้อ TP’66: 12.70

คาดผลการดำเนินงาน 1Q66 จะฟื้นตัว q-q. เนื่องจาก ปัจจุบันส่วนต่างราคาน้ำมันเบนซิน QTD อยู่ที่ราว 18.2 ดอลลาร์/bbl ปรับตัวเพิ่มขึ้นจาก 9.4 ดอลลาร์/bbl ใน 4065 ซึ่งจะส่งผลดีต่อ GRM ค่อนข้างมาก เนื่องจาก SPRC มีสัดส่วนการผลิตน้ำมันเบนซินที่อยู่ในระดับสูง ทางฝ่ายแนะนำ “ซื้อ”

  • ผลการดำเนินงาน 4Q65 ออกมาดีกว่าคาด: ผลการดำเนินงาน 4Q65 ออกมาดีกว่าคาดอยู่ที่ 260 ลบ. เนื่องจากการขาดทุนสต๊อกน้ำมันที่น้อยกว่าคาด และกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่สูงกว่าคาด โดยหลักที่ผลการดำเนินงานฟื้นตัว q-q มาจากการขาดทุนสต๊อกน้ำมันที่ลดลงอยู่ที่ 3.62 ดอลลาร์/bbl จากเดิม 13.34 ดอลลาร์/bbl ใน 3Q65 ประกอบกับมีการรับรู้กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 642 ลบ. จากเดิม -433 ใน 3Q65 และในส่วนของการดำเนินงาน SPRC มี utilization rate อยู่ที่ 163 KBD ปรับตัวดีขึ้นจาก 155 KBD ใน 3Q65 แต่ในขณะเดียวกัน SPRC มี GRM อยู่ที่ 5.39 ดอลลาร์/bbl ลดลงจาก 6.00 ดอลลาร์/bbl ใน 3Q65 เนื่องจากส่วนต่างราคาของน้ำมันเบนซินที่อ่อนตัวลง นอกจากนี้ผลการดำเนินงานยังถูกกดดันจาก SG&A ที่ปรับตัวสูงขึ้น 37.1% q-q และต้นทุนทางการเงินที่ปรับตัวสูงขึ้นอยู่ที่ 141 ลบ. จากเดิม 76 ลบ. ใน 3Q65
  • คาดผลการดำเนินงาน 1Q66 จะปรับตัวดีขึ้น q-q: ทางฝ่ายคาดผลการดำเนินงาน 1Q66 จะปรับตัวดีขึ้น q-q เนื่องจากคาดว่า GRM จะได้แรงหนุนจากอุปสงค์ที่คาดว่าจะฟื้นตัวมากขึ้นจากการเปิดประเทศของจีน และอุปทานที่ยังคงมีความตึงตัวจากการลดกำลังการผลิต และลดปริมาณการส่งออกของรัสเซีย ประกอบกับปัจจุบันส่วนต่างราคาราคาน้ำมันเบนซิน QTD อยู่ที่ราว 18.2 ดอลลาร์/bbl ปรับตัวเพิ่มขึ้นจาก 9.4 ดอลลาร์/bbl ใน 4Q65 ซึ่งจะส่งผลบวกต่อ GRM ค่อนข้างมาก เพราะว่า SPRC มีสัดส่วนการผลิตน้ำมันเบนซินสูงถึง 23%
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน