Daily Focus: Selective Play // Accumulate on Dip
2023SET Target: 1750
ตลาดหุ้นวานนี้ : SET Index ยังคงพักตัวลงต่อเนื่องปิดลบอีก 6.67 จุด ตามบรรยากาศการลงทุนที่เป็นลบหลังเงินเฟ้อ PCE สหรัฐฯและดอกเบี้ย FED ที่สูงกว่าคาด กดดันเม็ดเงินยังไหลออกจากสินทรัพย์เสี่ยง ส่วนกลุ่มธนาคารและ CPALL ฟื้นตัวได้เล็กน้อยหลังเผชิญแรงขายหนักสัปดาห์ก่อน สถาบันในประเทศซื้อสุทธิในตลาดหุ้นต่อเนื่องอีกเล็กน้อย 247 ลบ. ขณะที่นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิต่อเนื่องอีก 2.4 พันลบ. (แต่กลับมา Long Index Futures บางๆ 4.9 พันสัญญา)
แนวโน้มตลาดวันนี้ : เราคาด SET Index แกว่ง Sideways ในกรอบ 1,625-1,635 จุด ผ่อนคลายมากขึ้นหลังจากปรับตัวลงติดต่อกัน 4 วันก่อนหน้ารวม 2.5% สะท้อนความกังวลเงินเฟ้อสหรัฐฯ เดือน ม.ค. ที่ออกมาสูงกว่าคาดและเร่งตัวขึ้น ทำให้ตลาดตอบรับต่อแนวโน้มดอกเบี้ย FED ที่จะ Peak ในระดับสูงขึ้นเป็น 5.25-5.5% ใน 2Q23 ส่งผลให้เม็ดเงินไหลออกจากสินทรัพย์เสี่ยงค่อนข้างรุนแรงในช่วงที่ผ่านมา ส่วนในประเทศผลประกอบการ 4Q22 ของบริษัทจดทะเบียน 4Q22 โดยภาพรวมที่ออกต่ำกว่าคาด ซึ่งทำให้นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ภาพรวมกำไรกลุ่ม Reopening ยังค่อนข้างแข็งแรงและไม่ได้ผิดคาด ทำให้เรายังคงมุมมองเชิงบวกต่อการฟื้นตัวในปี 2023 ที่จะทยอยเร่งตัวขึ้นได้ เรายังมองจังหวะปรับฐานของดัชนีในช่วงปลาย 1Q23 ถึง 2Q23 ยังเป็นโอกาสในการสะสมระยะกลาง-ยาวจากดอกเบี้ยของ FED ที่จะ Peak และหยุดปรับขึ้น ขณะที่เศรษฐกิจไทยคาดยังทยอยเร่งตัวและมี Catalyst จากการหาเสียงเลือกตั้งที่จะมีเม็ดเงินสะพัดช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจโดยเฉพาะการบริโภค แนวรับหลักที่ 1,600+- จุด
กลยุทธ์ : เลือกเก็งกำไรหุ้นที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว//ระยะกลาง-ยาวทยอยสะสมหุ้นช่วงตลาดปรับฐานบริเวณ 1,600 จุดหรือต่ำกว่า
หุ้นเด่นเดือน ก.พ. : BA, BDMS, BEM, CENTEL, NOBLE
หุ้นเด่นวันนี้ : ILINK
- แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 11.50 บาท
- กำไร 4Q22 +43% q-q, +4% y-y ดีกว่าคาด 19% จากรายได้ที่เติบโตแกร่งและสูงกว่าคาด หนุนจากการติดตั้งโครงขายของ ITEL เป็นหลัก ส่วน Gross Margin ปรับตัวขึ้นดี จบปี 2022 กำไร +9% y-y
- เราคาดกำไรปี 2023 +20% y-y ดีขึ้นทั้ง ILINK และ ITEL ด้าน Valuation ยังถูกเทรด PER เพียง 8.8 เท่า และให้ Dividend Yield 6-7% ต่อปี
- แนวรับ 7.35//7.25 บาท แนวต้าน 7.65-7.70//8 บาท
Fund Flow : วานนี้กระแสเงินทุนยังไหลออกจากภูมิภาคอีก US$126 ล้าน นำโดยเกาหลีใต้ US$239 ล้าน ขณะที่ไต้หวันปิดทำการ ส่วนอาเซียนเม็ดเงินโดยรวมไหลเข้า แต่กระจุกที่อินโดนีเซียประเทศเดียว US$223 ล้าน แต่ยังไหลออกจากไทยสูงสุด US$68 ล้าน ยังถูกกดดันจากเม็ดเงินที่ไหลออกจากสินทรัพย์เสี่ยงและ Dollar ที่แข็งค่าหลังเงินเฟ้อสหรัฐฯยังสูงและเร่งตัว แนวโน้มของกระแสเงินทุนคาดว่าจะชะลอการไหลออก แต่โดยรวมยังขาดปัจจัยใหม่ และ Concern หลักยังคงเป็นเงินเฟ้อสหรัฐฯและดอกเบี้ย FED ที่ยังสูงและยาวนาน
ประเด็นสำคัญวันนี้
(+) CENTEL กำไรปกติ 4Q22 อยู่ที่ 498 ลบ. พลิกจากขาดทุนใน 3Q22 และ 4Q21 ดีกว่าที่เราคาดกว่า 50% หนุนจาก FX Gain ของธุรกิจโรงแรม และ EBITDA Margin ที่สูงกว่าคาด ด้านรายได้โรงแรมฟื้นตัวกลับมาที่ 98% เทียบกับก่อน COVID-19 ส่วนอาหารมี SSSG +12% y-y ปัจจุบันราคาเป้าหมายอยู่ที่ 58 บาท แนะนำ “ซื้อ”
(0) HANA กำไรปกติ 4Q22 -34% q-q, +42% y-y ใกล้เคียงที่เราคาดและต่ำกว่าตลาดคาด จาก Low Season และค่าเงินบาทที่แข็ง รายได้ยังเติบโตแข็งแรง y-y แต่ Margin หดตัวลงแรงจากบาทแข็งและต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่ม จบปี 2022 กำไรปกติ +5% y-y ราคาเป้าหมายอยู่ที่ 62 บาท แนะนำ “ซื้อ”
(+) ICHI กำไรสุทธิ 4Q22 Flat q-q, +46% y-y ส่วนกำไรปกติ -7% q-q, +34% y-y ใกล้เคียงคาด รายได้เติบโตแข็งแกร่งจากความสำเร็จของ Tansansu ส่วน Margin ฟื้นตัวอย่างน่าประทับใจ จบปี 2022 กำไรสุทธิ +17% y-y และประกาศจ่ายปันผลสูงถึง 0.6 บาท/หุ้น คิดเป็น Dividend Yield 4.8% ราคาเป้าหมายที่ 12.50 บาทมี Upside แนะนำ “เก็งกำไร”
(+) ZEN กำไรสุทธิ 4Q22 +8% q-q, +526% y-y ใกล้เคียงคาดและเป็นระดับ Record High รายได้ได้แรงหนุนจากการรวม King Marine เต็มปี ส่วน Margin ขยับลงเล็กน้อย จบปี 2022 กำไรสุทธิ 154 ลบ.เป็นระดับ Record High และพลิกจากขาดทุนปีก่อน เราคาดกำไรปี 2023 +40% y-y คงราคาเป้าหมาย 20 บาท แนะนำ “ซื้อ”
(0) TOA กำไรปกติ 4Q22 +13% q-q, -1% y-y ใกล้เคียงเราคาดแต่ต่ำกว่าตลาดคาด 10% รายได้ฟื้นตัวดีจากยอดขายในไทยที่ฟื้นและการปรับขึ้นราคา ขณะที่ Gross Margin ขยับขึ้น q-q แต่ยังไม่เท่า 4Q21 จบปี 2022 กำไรปกติ -9% y-y แนวโน้ม 1Q23 คาดฟื้นตัว q-q และ y-y จาก High Season รวมถึงคาด Margin ฟื้นตัวขึ้นต่อเนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่ชะลอตัว ราคาเป้าหมาย 36 บาท แนะนำ “ซื้อ”
(-) MASTER กำไรสุทธิ 4Q22 -7% q-q, +3% y-y ต่ำกว่าคาด 14% จาก Gross Margin ที่ต่ำกว่าคาด จบปี 2022 กำไร +85% y-y ทำ New High ระยะสั้นแนวโน้ม 1H23 คาดทรงตัว h-h เพราะใช้กำลังการผลิตค่อนข้างเต็ม ก่อนดีขึ้นในครึ่งปีหลัง เราคาดกำไรปี 2023 +44% y- y คงราคาเป้าหมาย 65 บาท ราคาหุ้นเต็มมูลค่า รอการปรับฐานในการเข้าลงทุนอีกครั้ง
(+) ตลาดดาวโจนส์ เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 72.17 จุด หรือ +0.22% ปิดที่ 32,889.09 จุด จากแรงเก็งกำไรของนักลงทุนช้อนซื้อ หลังจากตลาดลดลงอย่างหนักในสัปดาห์ที่ผ่านมา
(+) ตลาดหุ้นยุโรป ปิดบวก โดยหุ้นกลุ่มหลักๆ ทั้งหมดฟื้นตัวขึ้น เช่น กลุ่มน้ำมันและก๊าซ, กลุ่มเทคโนโลยี รวมถึงกลุ่มรถยนต์และชิ้นส่วนรถยนต์
(+) ตลาดหุ้นเอเชีย เปิดบวก ตามทิศทางตลาดหุ้นสหรัฐ
(-) ค่าเงินบาท อ่อนค่า อยู่ที่บริเวณ 35.04 บาท/ดอลลาร์สหรัฐ
(-) ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ลดลงเล็กน้อย 64 เซนต์ หรือ 0.84% ปิดที่ 75.68 ดอลลาร์/บาร์เรล จากความกังวลการขึ้นดอกเบี้ยของ FED ฉุด Demand น้ำมันลง ในขณะที่เช้านี้เช้านี้รีบาวน์ที่ระดับ 75.74 ดอลลาร์/บาร์เรล +0.08%
(-) ราคาทองคำ COMEX เพิ่มขึ้น 7.80 ดอลลาร์ หรือ 0.43% ปิดที่ระดับ 1,824.90 ดอลลาร์/ออนซ์ จากแรงเก็งกำไรของนักลงทุนหลังราคาสัญญาทองคำร่วงลงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 2 เดือนเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ในขณะที่เช้านี้ ย่อตัวลงที่ระดับ 1,823.2 ดอลลาร์/ออนซ์ -0.09%
SPDR Gold Trust ถือครองทองคำ 917.61 / +0.29
