บล.บัวหลวง:
SABUY – กำไรหลักเป็นไปตามที่เราคาด
What’s new?
SABUY รายงานกำไรสุทธิ 4Q22 ออกมาที่ 518 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 574% YoY และ 3% QoQ หากตัดรายการพิเศษกำไรหลักจะอยู่ที่ 231 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 201% YoY และ 44% QoQ ซึ่งกำไรหลักเป็นไปตามที่เราคาด โดยบริษัทมีการประกาศจ่ายหุ้นปันผลในอัตรา 4:1 XD วันที่ 3 พ.ค.
Highlights:
รายได้ปรับตัวเพิ่มขึ้น 237% YoY และ 108% QoQ หากแบ่งตามประเภทธุรกิจรายได้ในส่วนของธุรกิจ Connext ปรับตัวเพิ่มขึ้น 261% YoY และ 99% QoQ หนุนโดยการขยายตัวของธุรกิจ SABUY Speed และ TSR รายได้จากธุรกิจ Payments ลดลง 8% YoY และ 14% QoQ จากการชะลอตัวของธุรกิจตู้เติมเงิน และธุรกิจ Enterprise เติบโต 183% YoY และ 268% QoQ จากการควบรวมธุรกิจ Buzzebees และ SABUY Alliance รวมถึงธุรกิจอื่นๆ อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 24.5% ทรงตัว YoY แต่ลดลงจาก 31.9% ใน 3Q22
Outlook:
เราคาดกำไรหลัก 1Q23 จะเติบโต YoY แต่ทรงตัว QoQ อย่างไรก็ตามคาดกำไรหลักใน 2Q23 จะกลับมาเติบโตอย่างมีนัยยะสำคัญอีกครั้งหลังจากการขยายของ Ecosystem อย่างต่อเนื่อง โดยคาดจะได้รับแรงหนุนจาก AS, TKS เป็นต้น
View from Fundamental:
เรายังมองว่า SABUY มีโอกาสเติบโตอีกมาก จากการขยาย Ecosystem อย่างแข็งแรงและรวดเร็ว โดยการเติบโตหลังจากการขยาย Ecosystem จะมาจากการ Cross sell/Upsell On board สร้างรายได้ส่วนเพิ่มจาก User ในระบบ ยังคงคำแนะนำ ซื้อ
