บล.ฟิลลิป:

ILM: กำไรดีตามคาด

ซื้อ TP’66: 24.00

ทางฝ่ายคงประมาณการและราคาพื้นฐานเดิม จากกำไรปกติที่ออกมาตรงกับคาด แนวโน้ม 1Q66 คาดกำไรฟื้นตัวสูงต่อเนื่อง y-y ตามการบริโภคและท่องเที่ยวที่ดีขึ้น อีกทั้งมาตรการ “ช้อปดีมีคืน” ส่งผลให้ SSSG +10% y-y และ Sentiment เชิงบวกจากการเลือกตั้ง คงคำแนะนำ “ซื้อ”

  • กำไรปกติ 4Q65 +15.7% y-y, +11.8% q-q: ILM รายงานกำไรสุทธิ 4Q65 ที่ 184 ลบ. หากไม่ รวม FX กำไรปกติอยู่ที่ 171 ลบ. ตามคาด +15.7% y-y, +11.8% q-q ตามยอดขาย +3.9% y-y, +12.7% q-q จาก SSSG +0.7% y-y (หากไม่รวมเครื่องใช้ไฟฟ้า +4.3% y-y) และจากการเปิดสาขาใหม่ (ลาดกระบัง) เมื่อกลางเดือน ธ.ค.ที่ผ่านมา แม้รายได้ค่าเช่า +22.6% y-y แต่ -5.5% q-q จากผู้เช่าบางรายคืนพท.เช่า กดดันมาร์จิ้นชะลอ q-q แต่ดีขึ้น y-y, จากไม่มีการให้ส่วนลดค่าเช่าแล้ว และ GPM ขายอยู่ที่ 43.0% แม้ +191.7 bps y-y จากไม่มีตั้งสำรองฯ, ปรับราคาขายขึ้นตั้งแต่ต้นปี แต่ -207.5 bps q-q จากสัดส่วนงานโครงการเพิ่มขึ้น ซึ่งมีมาร์จิ้นต่ำ แต่ SG&A/Sales ยังคุมได้ดีแม้สูงขึ้นเล็กน้อย y-y จากค่า Ft ที่ปรับขึ้น, คชจ.การตลาด และค่าใช้จ่ายเปิดสาขาใหม่ดังกล่าวข้างต้นอยู่ที่ 33.8% แต่ลดลง q-q ประกาศจ่ายปันผล 0.60 บ./ หุ้น XD 9 พ.ค.
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน