บล.คันทรี่ กรุ๊ป:
ยังคงแข็งแกร่งท่ามกลางการระบาด COVID-19
- เราคาดผลประกอบการ 3Q21 เป็นจุดต่ำสุดของปี จากการปิดเมืองและเป็นช่วง low season (ฤดูฝน) แต่ทรงตัวได้ QoQ จากอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น ชดเชยกับยอดขายที่ลดลง เราคาดผลประกอบการฟื้นตัวเด่นใน 4Q21 หลังคลาย lockdown
- พร้อมสำหรับการเติบโตแบบ inorganic growth เป็นข้อความสำคัญจากผู้บริหาร เราประเมินหากบริษัทใช้เงินทุนเพื่อขยายกิจการ โดยการเพิ่มสัดส่วนหนี้สินต่อทุนเป็น 1 เท่า จาก 0.4 เท่า ใน 2Q21 เราประเมินกำไรส่วนเพิ่มราว 1.8 พันล้านบาท หรือราว 50% ของกำไรสุทธิปี 20 บนสมมติฐานค่าเฉลี่ย ROA ของบริษัทที่ราว 15%
- เราคงคำแนะนำ ซื้อ ที่ราคาเป้าหมาย 43 บาท อิง 35xPE’21E ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยกลุ่มเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศ
- Advertisement -
