SAWAD แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 64 บาท

บล.ฟิลลิป:

SAWAD : คาดกำไร 1Q66 เพิ่ม y-y, q-q

ซื้อ TP’66: 64.00

คาดสินเชื่อที่น่าจะยังเติบโตได้อย่างโดดเด่นจะทำให้กำไร 1Q66 เพิ่มขึ้นทั้ง y-y และ q-q แต่ NPL อาจจะเพิ่มสูงขึ้น และทำให้การตั้งสำรองเพิ่มสูงขึ้นได้ ยังคาดว่าทั้งปีสินเชื่อจะเติบโตโดดเด่นได้ต่อ จากการตั้งเป้าสินเชื่อโต 25 – 30% หลังจากปีก่อนสินเชื่อโตถึง 61.5% y-y ยังคงประมาณการ และราคาพื้นฐาน 64 บาท แนะนำ “ซื้อ”  

หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท

• คาด 1Q66 กำไรเพิ่มขึ้น y-y, q-q: คาด SAWAD จะมีกำไร 1Q66 1.2 พันลบ. เพิ่มขึ้น 18.2% y-y จาก รายได้ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นมากตามการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อ ถึงแม้จะคาดว่าการตั้งสํารอง และค่าใช้จ่ายจะเพิ่มขึ้นมากด้วยก็ตาม และคาดว่ากำไรจะเพิ่มขึ้น 0.9% q-q ถึงแม้ว่ารายได้ดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นต่อ แต่คาดว่าการเพิ่มขึ้นของ NPL ที่เพิ่มขึ้นจะทำให้การตั้งสำรองเพิ่มขึ้น กดดันกำไรให้เพิ่มขึ้นไม่มาก
• คาดสินเชื่อโต แต่ NPL และการตั้งสํารองจะเพิ่มด้วย: คาดว่าสินเชื่อของ SAWAD จะเพิ่มขึ้นต่ออีก 10% q-q อย่างไรก็ตามคาดว่า NPL ของ SAWAD จะเพิ่มขึ้นด้วย และน่าจะทำให้สัดส่วน NPL ต่อสินเชื่อรวมของ SAWAD เพิ่มสูงขึ้นจาก 2.35% จากไตรมาสก่อนที่ NPL ของ SAWAD ก็เพิ่มขึ้น แต่สินเชื่อที่ขยายตัวมากกว่าทำให้สัดส่วนสำรองต่อ NPL ลดต่ำลง และทำให้คาดว่าการตั้งสำรองใน ไตรมาสนี้จะเพิ่มสูงขึ้น
• คงประมาณการกำไร และราคาพื้นฐาน: ยังคงประมาณการกำไรปี 66 ของ SAWAD ไว้ที่ 5.4 พันลบ. เพิ่มขึ้น 19.9% y-y และยังคงราคาพื้นฐานไว้ที่ 64 บาท

- Advertisement -