PLANB :1Q66 คาดกำไรโต y-y, ลง q-q

บล.ฟิลลิป:

PLANB :1Q66 คาดกำไรโต y-y, ลง q-q

IAA Consensus TP’66 : 8.80-10.70

กำไร 1Q66 ที่ยังโตไม่มาก จากฤดูกาลที่เป็น low season, การรับรู้ต้นทุนของป้าย AQUA และมีค่าใช้จ่ายพิเศษ แต่มอง 2Q66 ดีขึ้นจากอัตราการขายที่จะปรับตัวสูงขึ้น จะส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้นตาม รับรู้รายได้จากมวย RWS ซีซัน 2 ที่เพิ่งเริ่ม มี.ค. และใน 3Q66 จะรับรู้รายได้ส่วนใหญ่จากเอเชียนเกมส์ที่เมือง หางโจว 23 ก.ย.- 8 ต.ค. 66

• 1Q66 คาดกำไรที่ 122 ลบ. +17% y-y, -49.4% q-q: 1Q66 อุตสาหกรรมสื่อนอกบ้าน (OHM) +25.3% y-y ตามกิจกรรมนอกบ้านที่เพิ่มขึ้น หลังสถานการณ์โควิดคลี่คลาย ส่งผลให้อัตราการขาย (U Rate) ใน 1Q66 อยู่ที่ 62-63% และ Media Capacity +13% เป็น 2,170 ลบ. ซึ่งมาจากการรวมป้ายที่ซื้อมาจาก AQUA ในช่วงของ 2Q65 และการตลาดแบบมีส่วนร่วม (engagement marketing) โตขึ้นจากฟุตบอลและมวย คาดว่า 1Q66 มีรายได้ที่ 1,697 ลบ. แต่การรวมงบของป้ายจาก AQUA ก็ทำให้ค่าเสื่อมและค่าตัดจำหน่ายเพิ่มขึ้น อีกทั้งจะมีการด้อยค่าสินทรัพย์ใน สนญ. เก่า และหนี้สงสัยจะสูญ ทำให้ต้นทุนเพิ่มขึ้น และกดดันต่ออัตรากำไรขั้นต้นให้ลดลงคาดอยู่ ที่ 25% จากปีก่อน 27.9% รวมถึง SG&A ที่เพิ่มขึ้นตามรายได้การปรับฐานเงินเดือน และการเพิ่มทีมขาย ส่วนกำไรที่ลดลง q-q มาจาก U Rate ที่ปรับตัวลงจาก 71.9% ใน 4Q65 ตามฤดูกาล ทำให้รายได้ลดลงและมีค่าใช้จ่ายพิเศษ
• ช่วงที่เหลือคาดจะดีขึ้นตามแนวโน้มรายได้ที่ดีขึ้น: ปกติ 1Q จะเป็น low season ของธุรกิจป้าย ทำให้ใน 2Q66 คาดอัตราการขายจะปรับตัวดีขึ้น ซึ่งในเดือน เม.ย. อัตราการขายคาดอยู่ที่ 64- 65% ดีขึ้นจาก 1Q66  ซึ่งจะส่งผลดีต่ออัตรากำไรขั้นต้น เพราะส่วนหนึ่งเป็นต้นทุนคง รวมถึงการตลาดแบบมีส่วนร่วมก็มีแนวโน้มดีขึ้นจากมวย RWS ซีซัน 2 ที่เพิ่งเริ่มเมื่อ มี.ค. และจะรับรู้รายได้เอเชียนเกมส์ในช่วงปลาย 2Q66-3Q66 คาดที่ 650 ลบ.

- Advertisement -