บล.ทรีนีตี้:
พีทีจี เอ็นเนอยี – PTG
ชื้อเก็งกำไร / ราคาเป้าหมาย 15.20 บาท / Upside/Downside +15% / Median Consensus 16.10 บาท
คาดกำไร 1Q23 พลิกกลับมามีกำไรที่ 311 ล้านบาท ค่าการตลาดหนุน
- คงราคาเป้าหมาย 15.20 บาท อิง Avg PER 17 เท่า และคงคำแนะนำ Trading Buy ช่วง 1 เดือนราคาหุ้นปรับลงประมาณ 8% จากแนวโน้มดอกเบี้ยที่เป็นขาขึ้นจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโดยรวม
- คาด PTG รายงานกำไรสุทธิ 1Q23 ที่ 311 ล้านบาท +94% YoY และพลิกจากขาดทุน 4Q22 ที่ -4 ล้านบาท ดีขึ้นจากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น และค่าการตลาดที่ปรับสูงขึ้น
- แนวโน้มค่าการตลาดน่าจะยังดีต่อเนื่อง โดยจากค่าการตลาดของ EPPO มีการปรับเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในทุกๆ เดือน
- แนวโน้มปี 2023 ค่าการตลาดเริ่มผ่อนคลายหลัง กบง. ปรับค่าการตลาดมาอยู่ในระดับปกติที่ราว 2 บาทต่อลิตร คงประมาณการกำไรปี 2023 ที่ 1.5 พันล้านบาท +59 %YoY จากค่าการตลาดที่กลับสู่ระดับปกติ
Earning Preview :
- คาด PTG รายงานกำไรสุทธิ 1Q23 ที่ 311 ล้านบาท +94% YoY และ พลิกจากขาดทุน 4Q22 ที่ -4 ล้านบาท เติบโตแกรงในทุกๆ ธุรกิจ
1) คาดปริมาณขาย 1Q23 อยู่ที่ 1.5 พันล้านลิตร +19% YoY, +7% QoQ ปรับตัวดีขึ้น YoY จากฐานที่ต่ำ ซึ่งเป็นผลกระทบจากความผันผวนของราคาน้ำมันในช่วงดังกล่าว ในขณะที่ปรับเพิ่มขึ้น QoQ ด้วย 4Q22 โรงกลั่นปิดซ่อมจำนวนมากทำให้ปริมาณขายลดลง
2) คาด Marketing Margin ปรับดีขึ้นจากไตรมาสก่อนมาอยู่ที่ 1.75 บาทต่อลิตร หลัง กบง. ประกาศปรับค่าการตลาดมาอยู่ในระดับปกติในช่วงต้นปีที่ผ่านมา
3) Equity Income คาดว่าจะกลับมามีกำไรที่ราว 20 ล้านบาท ตามราคา CPO ที่ปรับดีขึ้น
แนวโน้มค่าการตลาดน่าจะยังดีต่อ
แนวโน้มค่าการตลาดน่าจะยังดีต่อเนื่อง โดยจากค่าการตลาดของ EPPO มีการปรับเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในทุกๆ เดือน ตั้งแต่ ม.ค.ที่ 2 บาทต่อลิตร มาสู่เดือน เม.ย.ที่ 2.3 บาทต่อลิตร ดังนั้นเราจึงคาดว่าบริษัทน่าจะมีแนวโน้มของค่าการตลาดไปในทิศทางเดียวเช่นกัน นอกจากนี้ช่วง 2Q23 มีช่วงวันหยุดยาวค่อนข้างมาก ช่วยหนุนการเดินทางท่องเที่ยว ทั้งนี้เรายังคงประมาณการกำไรปี 2023 ที่ 1.5 พันล้านบาท +59 %YoY จากค่าการตลาดที่กลับสู่ ระดับปกติ
ราคาเป้าหมายปี 2023 ที่ 15.20 บาท
คงราคาเป้าหมาย 15.20 บาท อิง Avg PER 17 เท่า และคงคำแนะนำ Trading Buy ช่วง 1 เดือนราคาหุ้นปรับลงประมาณ 8% จากแนวโน้มดอกเบี้ยที่เป็นขาขึ้นจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโดยรวม
ความเสี่ยง ความเสี่ยงจากราคาน้ำมันที่ผันผวน และนโยบายภาครัฐ
