บล.บัวหลวง:
EV – เติบโตแข็งแกร่งในไตรมาส 1/66 (OVERWEIGHT)
NEX (top pick ของเรา) จะพลิกกลับเป็นท่าไร YoY ในไตรมาส 1/66 เนื่องจากโรงงาน EV ดำเนินการเต็มรูปแบบ เราคาดว่าหุ้นกลุ่ม EV ทั้งหมดที่เราให้คำแนะนำจะรายงานรายได้และกำไรเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งตลอดทั้งปี 2566
NEX จะเป็นผู้นำในไตรมาส 1/66
เราคาดกําไรหลักของ NEX ไตรมาส 1/66 ที่ 202 ล้านบาท พลิกกลับจาก ขาดทุน 63 ล้านบาทในไตรมาส 1/65 (ธุรกิจยานยนต์ไฟฟ้าตอนนี้ดำเนินการเต็มรูปแบบแล้ว) แต่ลดลงกำไรหลัก 323 ล้านบาทในไตรมาส 4/65
เนื่องจากจํานวนรถบัสไฟฟ้าที่ส่งมอบน้อยลงตามตารางการส่งมอบ โดยเราคาดว่าบริษัทส่งมอบรถบัส 480 คัน และรถบรรทุก 70 คัน ในไตรมาส 1/66 ลดลงจาก 850-900 คันในไตรมาส 4/65 สําหรับ AH เราคาดกำไรหลักในไตรมาส 1/66 ที่ 589 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 45% YoY และทรงตัว QoQ แม้ว่าไตรมาส 4/65 เป็นไตรมาสที่ดีผิดปกติ แต่เราคาดกําไรในไตรมาส 1/66 ของ AH จะยังรักษาระดับไว้ได้ เนื่องจากบริษัทผู้ผลิตรถยนต์สัญชาติญี่ปุ่น ปิดจบในวันที่ 31 มี.ค. และมาตรการยกเว้นภาษีการขายและบริการ (SST) ของมาเลเซีย (สิ้นสุดวันที่ 31 มี.ค.) จะหนุนยอดขายจากโชว์รูม
สําหรับ SAT เราคาดกำไรหลักไตรมาส 1/66 ที่ 268 ล้านบาท เติบโต 4% YoY (คำสั่งซื้อใหม่และอุตสาหกรรมฟื้นตัว) และ 17% QoQ (การปิดงบปีของบริษัทผู้ผลิตรถยนต์สัญชาติญี่ปุ่น) เราคาดกําไรหลักไตรมาส 1/66 ของ FORTH ที่ 251 ล้านบาท เติบโต 6% YoY และ 61% QoQ หนุนจากเต่าบิน เราคาด ณ สิ้นเดือนมี.ค. จะมีเต่าบิน 5,500 ตู้ และยอดขายเครื่องดื่ม 50 แก้ว/ตู้/วัน
กําไรไตรมาส 2/66 ลดลงจากปัจจัยฤดูกาล
เราคาดกําไรหลักไตรมาส 2/66 ของ NEX ที่ 285 ล้านบาท พลิกกลับ YoY (ธุรกิจยานยนต์ไฟฟ้าตอนนี้ดำเนินการเต็มรูปแบบแล้ว) เติบโต 41% QoQ (การส่งมอบที่เพิ่มขึ้น) สําหรับ AH เราคาดกำไรหลักที่ 436 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 55% YoY (คําสั่งชื้อหลายรายการ) แต่ลดลง 26% QoQ (จากปัจจัยฤดูกาล และการสิ้นสุดโครงการยกเว้น SST ของมาเลเซีย) เราคาดกำไรหลักของ SAT ในไตรมาส 2/66 อยู่ที่ 223 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7% YoY (คำสั่งซื้อหลายรายการ) แต่ลดลง 17% QoQ (วันหยุดนักขัตฤกษ์หลายวัน) สําหรับ FORTH เราคาดกําไรหลัก 267 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39% YoY และ 6% QoQ หนุนจากยอดขายเต่าบิน โรงงานผลิตตู้เต่าบินใหม่สองแห่งจะเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ในเดือนพ.ค. เราคาดว่าบริษัทจะเพิ่มตู้เต่าบินไปเป็นอย่างน้อย 6,000 ตู้ การเติบโตของหุ้นทั้งสี่ที่เราให้คำแนะนำในปี 2566 เราคาดกําไรหลักของ NEX ในปี 2566 ที่ 1,900 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 812% YoY (โรงงานดำเนินการทั้งปี) NEX ส่งมอบรถบัส 960 คันในปี 2565 และจะ ส่งมอบรถบัสเพิ่มอีก 2,140 คันภายในสิ้นเดือนก.ย. สําหรับ FORTH เราคาด กําไรหลักในปี 2566 ที่ 1,246 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 52% YoY หนุนจากตู้เต่าบิน จากประมาณ 5,000 ตู้ ณ สิ้นปี 2565 เป็น 10,000-12,000 ตู้ ณ สิ้นปี 2566 ในเดือนเม.ย. FORTH ได้เปิดตัว เต่าบิน สเตชั่น ซึ่งเป็นตู้จำหน่ายขนมขบเคี้ยว ตั้งข้างตู้ขายน้ำเต่าบิน อัตราการเข้าถึง EV ของไทยยังต่ำ ดังนั้นเราจึงไม่คาดว่าธุรกิจเครื่องชาร์จ Ginga EV ของ FORTH จะมีรายได้มากนักในปี 2566
สำหรับ SAT เราคาดกำไรหลักที่ 1,043 ล้านบาทในปี 2566 เพิ่มขึ้น 10% YoY หนุนโดยคำสั่งซื้อใหม่ ดีล โรงงานรถอีตุ๊ก (100-200 คัน) คาดว่าจะทำรายได้ 100 ล้านบาท ในครึ่งหลังของปี 2566 เราคาดกำไรหลัก AH ปี 2566 อยู่ที่ 1,838 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8% YoY หนุนโดยคำสั่งซื้อใหม่จาก GWM, VinFast และ Tesla (จีน)
