บล.บัวหลวง:
ITEL – กำไรหลัก 1Q23 ต่ำกว่าที่คาด
What’s new?
ITEL รายงานกำไรสุทธิ 1Q23 ที่ 58 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% YoY แต่ลดลง 25% QoQ ซึ่งแย่กว่าที่เราคาด 12% แต่มากกว่าที่ตลาดคาด 12% โดยมาจาก รายได้ที่ต่ำกว่าคาด
Highlights:
รายได้ในไตรมาส 1Q23 อยู่ที่ 543 ล้านบาท (น้อยกว่าที่เราคาดที่ 671 ล้านบาท) รายได้จากงานบริการโครงข่ายลดลง 7% YoY แต่ทรงตัว QoQ เนื่องจากเมื่อไตรมาส 4Q22 ได้มีการเจรจากับ กสทช. ขอปิดสัญญา USO 1 และเก็บเงินทันที 1,600 ล้านบาท โดยยังไม่ต่อสัญญา ทำให้รายได้จาก USO 1 จะยังหายไปในไตรมาส 1 และ 2 โดยจะต่อสัญญาภายในพ.ค.นี้ รายได้จากโครงการลดลง 8% YoY แม้จะรับรู้ Blue Solutions เข้ามาเต็มไตรมาสในปีนี้ก็ตาม จากการที่โครงการใหญ่ๆยังไม่เข้ามา และลดลง 77% QoQ ตามฤดูกาล
Outlook:
เราประเมินกำไรหลัก 2Q23 เพิ่มขึ้นเล็กน้อย YoY ตาม trend digital transformation อย่างต่อเนื่อง และ QoQ ตามฤดูกาล (ไตรมาส 1 มักจะเป็นไตรมาสที่ต่ำที่สุดของปี
View from Fundamental:
เรายังคงคำแนะนำ ถือ ในระหว่างรอความแน่นอนจากโครงการกสทช. และโครงการใหม่ๆที่น่าจะเข้ามาหลังเลือกตั้ง ซึ่งทำให้เรามองว่า ITEL จะทำผลประกอบการได้ดีในครึ่งหลังของปี (แต่หากไม่สามารถไล่ตามส่วนที่น้อยกว่าที่คาดในไตรมาส 1Q23 ได้ จะคิดเป็น downside ต่อประมาณการทั้งปีของเราเพียง 2%)
