บล.ทรีนีตี้:
ควอลิตี้เฮ้าส์ – QH
ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 2.70 บาท / Upside/Downside +14% / Median Consensus 2.50 บาท
Gross Margin ยังทำได้ดี พร้อมเปิดตัวโครงการใหม่เพิ่ม
- รายงานกำไรสุทธิ 1Q66 ที่ 592 ล้านบาท ปรับตัวลดลง 9.6% QoQ แต่ปรับตัวสูงขึ้น 1.3% YoY
- รายงานรายได้รวมที่ 1.96 พันล้านบาท ปรับตัวลดลง 24.6%QoQ และ 8%YoY
- Gross Margin อยู่ที่ 33.6% ยังสูงกว่าเป้าที่ 32%
- คาดรายได้กลุ่มโรงแรมฟื้นตัวได้ต่อเนื่องในปี 2566 และคาดรายได้กลุ่มอสังหาริมทรัพย์ยังคงเติบโตได้จากกลุ่มแนวราบ
- คงแนะนำ ซื้อ ที่ราคาเป้าหมายปี 2566 ที่ 2.70 บาท
1Q66 Earnings Review
- QH รายงานกำไรสุทธิ 1Q66 ที่ 592 ล้านบาท ปรับตัวลดลง 9.6% QoQ แต่ปรับตัวสูงขึ้น 1.3% YoY โดยที่ 1Q66 มีรายได้รวมอยู่ที่ 1.96 พันล้านบาท ปรับตัวลดลง 24.6%QoQ และ 8% YoY
- รายได้จากการโอนอยู่ที่ 1.59 พันล้านบาท ปรับตัวลดลง 27.7% QoQ และ 17% YoY โดยที่ใน 1Q66 มีการเปิดตัวโครงการแนวราบใหม่ 2 โครงการ
- ระดับ Gross Margin รวมของโครงการอสังหาริมทรัพย์อยู่ที่ 33.6% ใกล้เคียง 4Q65 ที่ 33% แต่ปรับตัวลดลงจาก 1Q65 ที่ 34%
- สัดส่วนจากรายได้กลุ่มโรงแรมที่ 280 ล้านบาท ปรับตัวสูงขึ้น 5.2% QoQ และ 177% YoY จากการฟื้นตัวของกลุ่มท่องเที่ยว และจากฐานที่ต่ำในช่วง 1Q65
- กำไรส่วนแบ่งจากบริษัทร่วมอยู่ที่ 452 ล้านบาท ปรับตัวสูงขึ้น 8.6% QoQ และ 13% YoY
ยังคงคาดการณ์กำไรปี 2566-2567 เติบโตต่อเนื่อง
- คาดการณ์กำไรปี 2566-2567 ที่ 2.4 พันล้านบาท และ 2.55 พันล้านบาท ตามลำดับ จากคาดการณ์ยอดโอนที่ 8.78 พันล้านบาท และ 9.2 พันล้านบาท โดยกำไรใน 1Q66 นับเป็น 24.5% ของที่เราคาดการณ์ และคาดว่าใน 2Q66 จะมีผลประกอบการสูงขึ้น QoQ จากการเปิดตัวโครงการแนวราบใหม่เพิ่ม
- การฟื้นตัวของกลุ่มท่องเที่ยว คาดว่าจะช่วยหนุนรายได้ในกลุ่มโรงแรมให้กลับสู่ระดับ Pre- COVID
เพิ่มโครงการใหม่ หนุน Margin กว่า 32% แนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมาย 2.70 บาท
ยังคงแนะนำซื้อ ที่ราคาเป้าหมายปี 2566 ที่ 2.70 บาท โดยที่ปี 2566 คาดมียอดโอนและกำไรที่ฟื้นตัวจากปี 2565 โดยกลุ่มแนวราบจะมีโครงการใหม่ที่เพิ่ม Margin ให้ดีขึ้น และมี ASP ที่สูงขึ้น เจาะกลุ่มที่มีกำลังซื้อสูง และได้รับผลกระทบจากมาตรการ LTV ต่ำ ขณะที่กลุ่มคอนโดคาดว่าจะมียอดโอนมาจากโครงการ Q Sukhumvit เพิ่มมากขึ้นหลังจากเปิดประเทศ
- Advertisement -
