บล.กรุงศรีฯ:
| กลุ่มอุตสาหกรรม | การแพทย์ |
| หุ้น | CHG |
| มูลค่าพื้นฐาน | 4.50 |
| คำแนะนำ | BUY |
โรงพยาบาลในเครือ CHG ตั้งอยู่ในพื้นที่สีแดงเข้ม (มีผู้ติดเชื้อรายวันจำนวนมาก และมาตรการควบคุมระดับสูงสุด) การระบาดล่าสุดทำให้จำนวนผู้ติดเชื้อใหม่เพิ่มขึ้น 4 เท่า CHG จาก 2Q เพื่อรองรับความต้องการที่เพิ่มขึ้น CHG เพิ่มเตียง IPD 70% และ hospitel 3.5 เท่า ซึ่งจะหนุนกำไร 3Q ให้สร้างสถิติใหม่ เราจะทบทวนคาดการณ์กำไรปี FY21-23F คงคำแนะนำ ซื้อ
รพ.ในเครืออยู่ในพื้นที่ระบาดรุนแรง (สีแดงเข้ม)
รัฐบาลระบุจังหวัดสมุทรปราการ, ชลบุรี, ฉะเชิงเทราและระยองเป็นพื้นที่สีแดงเข้ม จำนวนผู้ติดเชื้อใหม่เพิ่มขึ้น 125,819 รายใน 1 ก.ค.-21 ส.ค. จาก 30,043 รายใน 2Q
รายได้โควิดจะหนุนกำไร 3Q สร้างสถิติสูงสุดใหม่
CHG ขยายจำนวนเตียงผู้ป่วยโควิดจาก 350 เตียงในปลาย 2Q เป็น 600 เตียงในส.ค. และเพิ่มจำนวนห้อง hospitel จาก 2,000 ห้องปลาย 2Q เป็น 7,000+ ในส.ค. (อัตราการใช้ห้อง 85%) จำนวนผู้ป่วยรายวันในโควิดของ CHG เพิ่มเป็น 3,000 รายในก.ค.จาก 500, 1,000, 1,500 ในเม.ย.-มิ.ย. นอกจากนี้ CHG ร่วมมือกับนิคมเวลโกรว์ทำ factory isolation เพื่อคัดกรองผู้ป่วยมาที่รพ.มากขึ้น นอกจากนี้สปสช.ขยายการเบิกจ่ายค่ารักษาผู้ป่วยในและเพิ่มเพดานการเบิกจ่ายผู้ป่วย ICU บางรายการ การตรวจโควิดรายวันเพิ่มเป็น 1,300 รายในขณะนี้ (40-50% ของกำลังการตรวจ) เทียบกับ 990 รายใน 2Q โดย 80% ของการตรวจเป็นการจ่ายเงินด้วยตนเอง ดังนั้นรายได้ตรวจโควิดยังจะเพิ่มขึ้น ถึงแม้สปสช. จะลดราคา RT-PCR ลง 26% (เป็น 1,700บาทจาก2,300บาท เริ่มต้น 1 ส.ค.)
COE, ค่าบริหาร และการฉีดวัคซีนจะเป็นปัจจัยหนุนการเติบโตระยะยาว
CHG จะเพิ่มศูนย์ความเป็นเลิศ (COE) สำหรับโรคหลอดเลือดสมองและมะเร็ง (2Q22) ขณะนี้ได้บริหารศูนย์โรคหัวใจให้รพ.ระยอง (ใหม่), รพ.สิรินธร และรพ.สมุทรปราการ; และบริหารรพ.ให้รพ.เมืองพัทยาและศูนย์การแพทย์เกาะล้าน CHG หาพันธมิตรมากขึน กลยุทธ์นี้ใช้เงินลงทุนน้อยและเพิ่มการประหยัดจากขนาด CHG จะมีฐานผู้ป่วยใหม่จากพันธมิตรเหล่านี้ และจะได้รับส่งต่อผู้ป่วยโรคหลอดเลือดสมองและมะเร็งอีกด้วย วัคซีนโมเดอร์นา 200,000 โดส (ล๊อตแรก) จะสร้างรายได้ในช่วงต.ค. 2021-ม.ค. 2022; โมเดอร์นา (ล๊อต 2 >200,000 โดส) ใน 1H22; และวัคซีนโมเดอร์นาสำหรับเชื้อกลายพันธุ์ใน 2H22 และจะนำเข้าวัคซีนยี่ห้ออื่นภายในสิ้นปี 2021
