บล.บัวหลวง:
SCGJWD Logistics (SJWD TB/SJWD.BK)
SJWD – กำไรไตรมาส 1/66 โตทั้ง YoY และ QoQ คาดดีขึ้นต่อในไตรมาส 2/66
กําไรต่ำกว่าคาด
SJWD รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1/66 ที่ 231 ล้านบาท เติบโต 84% YoY และ 105% QoQ ซึ่งต่ำกว่าที่เราคาด 7% และต่ำกว่าตลาดคาด 13% หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรหลักจะอยู่ที่ 231 ล้านบาท เติบโต 119% YoY และ 34% QoQ ซึ่งต่ำกว่าที่เราคาด 7% และต่ำกว่าตลาดคาด 17% โดยทั้งกำไรหลักและสุทธิที่ต่ำกว่าที่เราคาด เป็นผลมาจากรายได้ที่โตน้อยกว่าเราคาด
ประเด็นสําคัญจากผลประกอบการ
รายได้เติบโต 258% YoY และ 209% QoQ หนุนจากรายได้จาก SCGL อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 14.5% ลดลงจาก 24.3% ในไตรมาส 1/65 และ 23.8% ในไตรมาส 4/65 เนื่องจาก SCGL มีอัตรากำไรขั้นต้นที่น้อยกว่าเมื่อเทียบกับ JWD สัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้อยู่ที่ 9.8% ลดลงจาก 16.9% ในไตรมาส 1/65 และ 14.6% ในไตรมาส 4/65 จากรายได้ที่สูงขึ้น อย่างมากส่วนแบ่งรายได้เติบโต 15% YoY และ 30% QoQ
แนวโน้ม
เราคาด SJWD จะรายงานกำไรที่แข็งแกร่งขึ้น YoY และ QoQ หนุนจากการรับรู้รายได้จาก SCGL อย่างเต็มไตรมาส
สิ่งที่เปลี่ยนแปลง
เราคงประมาณการกำไรหลักปี 2566 ที่ 1,193 ล้านบาท เติบโต 123% YoY (จากการควบรวมกับ SCGL)
คําแนะนํา
การรวมกับ SCGL จะทำให้ภาพกำไรของบริษัทมั่นคงขึ้น เนื่องจากธุรกิจจากกลุ่ม SCC มีสัดส่วนใหญ่มากในรายได้รวม (มากกว่า 70%) ของ SCGL และยังมีอัพไซด์ต่อประมาณการกำไรของเราจากความร่วมมือที่จะเกิด ซื้อ!
